要約收購(gòu)?fù)瓿珊?，加上之前所持有的，紫金礦業(yè)合計(jì)共獲得諾頓金田約89.15%的股權(quán)

日前，紫金礦業(yè)與加拿大多倫多證券交易所上市公司Sprott及美洲現(xiàn)代簽署合資協(xié)議，計(jì)劃募資5億美元作為合資離岸礦業(yè)基金，用于其接下來(lái)的海外礦業(yè)并購(gòu)，而并購(gòu)的主戰(zhàn)場(chǎng)將是加拿大和澳大利亞。

在此之前，紫金礦業(yè)剛剛完成了對(duì)澳大利亞諾頓金田的要約收購(gòu)，現(xiàn)持有諾頓金田89.15%的權(quán)益，對(duì)諾頓金田擁有絕對(duì)控股權(quán)。

高效的并購(gòu)

其實(shí)，紫金礦業(yè)與諾頓金田的淵源可以至少追溯到2011年。

2011年7月，紫金礦業(yè)及其全資子公司皓金出資2767萬(wàn)澳元，以0.2澳元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)諾頓金田1.38億股。而在此之前，紫金礦業(yè)曾通過(guò)工銀瑞信的QDII專戶在二級(jí)市場(chǎng)持有了諾頓金田590萬(wàn)股普通股。由此紫金礦業(yè)共持有諾頓金田1.44億股普通股，持股比率為16.98%。紫金礦業(yè)收購(gòu)諾頓金田的想法在這次股份認(rèn)購(gòu)中就有所流露，半年之后，收購(gòu)構(gòu)想得到了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

2012年4月5日，紫金礦業(yè)對(duì)外公告稱，已向諾頓金田提出了要約收購(gòu)的建議。5月31日，要約收購(gòu)諾頓金田的方案最后拍板：由紫金礦業(yè)下屬的全資子公司金宇（香港）國(guó)際礦業(yè)有限公司，以0.25澳元/股的價(jià)格，全面要約收購(gòu)諾頓金田股權(quán)，交易金額約為1.803億澳元，約合人民幣11.07億元。

按照雙方簽署的《收購(gòu)執(zhí)行協(xié)議》，紫金礦業(yè)將在收購(gòu)執(zhí)行的同時(shí)，重組諾頓金田的董事會(huì)，紫金礦業(yè)的董事長(zhǎng)陳景河擔(dān)任非執(zhí)行董事、董事長(zhǎng)。8月初，紫金礦業(yè)委派的高管已經(jīng)入駐諾頓金田，改組了董事會(huì)。

2012年8月20日，紫金礦業(yè)如期完成了對(duì)諾頓金田的要約收購(gòu)，接受要約的股份也于9月6日完成了交割，要約收購(gòu)交易的對(duì)價(jià)約合人民幣10.31億元，低于原先預(yù)計(jì)的11.07億元。

至此，加上紫金礦業(yè)之前所持有的諾頓金田16.98%股權(quán)，紫金礦業(yè)合計(jì)共獲得諾頓金田約89.15%的權(quán)益，成為諾頓金田的絕對(duì)控股股東。而這一收購(gòu)動(dòng)作從披露要約收購(gòu)到最終完成耗時(shí)僅三個(gè)月。

生產(chǎn)成本高是難題

諾頓金田是一家注冊(cè)于澳大利亞并在澳大利亞證券交易所上市的礦業(yè)公司，主要在澳大利亞從事金礦勘探和開采業(yè)務(wù)，年產(chǎn)黃金約4.67噸。其主要資產(chǎn)為澳大利亞Paddington金礦項(xiàng)目、Mount Morgan尾礦利用項(xiàng)目、諾頓金田金礦項(xiàng)目及Many Peaks銅礦勘探項(xiàng)目。

西澳大利亞Kalgoorlie鎮(zhèn)的Paddington金礦項(xiàng)目是諾頓金田的核心資產(chǎn)，由年處理礦石能力330萬(wàn)噸的Paddington選礦廠以及選礦廠周圍面積達(dá)693平方公里的采礦權(quán)和探礦權(quán)區(qū)域構(gòu)成，諾頓金田擁有其100%持有和運(yùn)營(yíng)權(quán)。2012年運(yùn)營(yíng)著Navajo-Chief露天礦、Blue Gum露天礦和Homestead井下礦等三座生產(chǎn)礦山。

諾頓金田金礦項(xiàng)目向南25公里處的Many Peaks銅礦項(xiàng)目是諾頓金田四個(gè)主要項(xiàng)目中的唯一一個(gè)合資項(xiàng)目，諾頓金田持有70%的權(quán)益。

據(jù)紫金礦業(yè)公開資料顯示，目前，諾頓金田擁有黃金資源量約185.4噸，其中探明和控制的資源量合計(jì)約101.6噸；擁有黃金儲(chǔ)量約31.2噸。

對(duì)于要約并購(gòu)諾頓金田，紫金礦業(yè)曾公開表示，諾頓金田旗下的Paddington金礦項(xiàng)目為成熟的生產(chǎn)型礦山，資源量大且具勘查前景，有利于增加公司黃金資源儲(chǔ)備，提升公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

資源儲(chǔ)量的豐富正是紫金礦業(yè)所看重的，但生產(chǎn)成本較高的問(wèn)題卻不容忽視。據(jù)資料顯示，2011年7月至2012年6月間，諾頓金田的黃金生產(chǎn)的平均成本合人民幣272元/克，這一生產(chǎn)成本比紫金礦業(yè)原有礦山黃金生產(chǎn)成本都要高。

不僅如此，日前披露的諾頓金田業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2012年7月至12月，諾頓金田生產(chǎn)黃金70153盎司，現(xiàn)金成本為1377澳元/盎司，比之前1282澳元/盎司的平均成本還上漲了95澳元。

諾頓金田大虧拉低業(yè)績(jī)

據(jù)紫金礦業(yè)2012年年報(bào)顯示，2012年末，紫金礦業(yè)總資產(chǎn)為673億元，營(yíng)業(yè)收入為484億元，同比都出現(xiàn)了高于20%以上的增長(zhǎng)，但盈利指標(biāo)卻出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。2012年全年，紫金礦業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降了15.38%，凈利潤(rùn)下降了10.11%，這是紫金礦業(yè)自上市以來(lái)利潤(rùn)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

紫金礦業(yè)對(duì)此解釋稱，“主要原因是，除黃金外的產(chǎn)品價(jià)格下降，冶煉加工企業(yè)虧損，礦山入選品位下降，生產(chǎn)成本、管理費(fèi)用上升所導(dǎo)致?！?/P>

其實(shí)，紫金礦業(yè)利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，諾頓金田的因素占了主要原因。

2012年7月1日至12月31日，諾頓金田出現(xiàn)大幅虧損，虧損總額2114.3萬(wàn)澳元，凈利潤(rùn)同比下降了465.4%，2012年全年凈虧損總額達(dá)1510萬(wàn)澳元。

紫金礦業(yè)對(duì)外稱，“諾頓金田虧損主要由于計(jì)提大約1103.3萬(wàn)澳元的減值以更好反映存貨的可回收凈值。此外，因諾頓金田控制權(quán)變更，及為減少財(cái)務(wù)費(fèi)用償還了美林高息長(zhǎng)期債務(wù)，導(dǎo)致大約有700萬(wàn)澳元的一次性費(fèi)用支出，以及并購(gòu)產(chǎn)生中介和一次性補(bǔ)償支出。剩余的虧損則由于2012年7月至12月份諾頓金田采剝失衡，處理較多堆存低品位礦石，更換球磨機(jī)襯板及對(duì)球磨機(jī)耳軸進(jìn)行維修，導(dǎo)致磨礦量減少，從而黃金銷售量減少所致。現(xiàn)在球磨機(jī)耳軸已被修復(fù)，預(yù)計(jì)從2013年第一季度開始黃金產(chǎn)量將會(huì)得到顯著改善?！?/P>