昨日股指呈現(xiàn)探底回升格局，券商、銀行、保險等金融板塊表現(xiàn)較好。期指1304合約收盤較滬深300指數(shù)的升水幅度有所減少，降至升水4.7個點。期指此前的貼水格局正在逐步改善，也顯示了市場樂觀情緒的恢復。

周二，銀行板塊表現(xiàn)較為突出，銀行指數(shù)上漲1.27%，跑贏大盤。根據(jù)最新法計算的銀行板塊的PB為1.23倍，2月份高點的PB為1.36倍，12月份股指反彈時該板塊的PB為1.12倍，當前較低點已經(jīng)上漲了9.8%，較高點回落了9.6%。當前銀行板塊的估值水平僅相當于2013年年初時的水平。雖然估值修復行情已經(jīng)告一段落，但是當前銀行板塊的低估值優(yōu)勢依然在支撐著該板塊。而且目前中國經(jīng)濟已經(jīng)確認了弱復蘇的格局，貸款質(zhì)量的壓力不會導致銀行虧損，凈資產(chǎn)不會收窄，所以1—1.1倍PB的支撐是有價值的。往上看的話，銀行信貸需求依然較為旺盛，但結(jié)構(gòu)仍未脫離基建及地產(chǎn)等相關(guān)項目。雖然社融增速較快，但是貸款依然相對緊缺，銀行議價能力較強。因此，從這個角度來講銀行板塊的估值仍有可能回到1.3倍PB上方。

昨日，商務部公布了2月份實際利用外資金額為82.14億美元，同比增6.32%，是連續(xù)八個月負增長以來的首次恢復正增長。歐盟對華投資增長較快。1至2月，歐盟27國對華實際投入外資金額12.14億美元，同比增長34.01%，也顯示出歐債危機最危險的時候可能已經(jīng)過去了。根據(jù)外匯占款口徑的統(tǒng)計，若2月份新增外匯占款超過1500億元，則2月份熱錢將呈現(xiàn)流入狀態(tài)，有助于短期資金的回流，在一定程度上利好股市。

資金面上，央行昨日實施了28天期限總量為390億元的正回購操作，由于本周正回購到期量為400億元，昨日有300億元的正回購到期量，因此，截至周二央行回籠資金90億元。若周四繼續(xù)實施正回購操作的話，將是連續(xù)第5周呈現(xiàn)資金凈回籠的態(tài)勢。但是從shibor利率的表現(xiàn)來看，市場對央行的正回購行為逐步接受，7天利率和隔夜利率均降至3%一線下方，市場流動性整體呈現(xiàn)寬松態(tài)勢。央行貨幣政策轉(zhuǎn)向中性對市場的壓力逐步淡化。

持倉方面，期指四個合約總持倉重回10萬手上方，顯示資金正在不斷流入期指市場。前20主力多頭在兩個合約上的凈空持倉為9369手，較周一增加了156手，但仍舊位于1萬手下方，暗示市場對未來行情并不過分悲觀。從持倉結(jié)構(gòu)上來看，國泰君安是減空增多，中證、海通都是減少凈空單的，而投機性的席位增多也較為積極，即使減倉幅度也不大，這也顯示了期指在2500點附件支撐較為明顯，短線面臨小幅反彈。