螺紋鋼價(jià)格從去年年底的3500元/噸一線漲至春節(jié)前的高點(diǎn)4298元/噸附近，漲幅超過22%，正當(dāng)鋼鐵行業(yè)絕地反擊，更有高歌猛進(jìn)之勢(shì)的大好時(shí)期，國(guó)家再出房地產(chǎn)調(diào)控政策“國(guó)五條”，螺紋鋼價(jià)格應(yīng)聲而下。不過，筆者認(rèn)為這只是階段性的回調(diào)。

QE終結(jié)聯(lián)手房地產(chǎn)調(diào)控雙重打壓鋼價(jià)

美聯(lián)儲(chǔ)公布的1月份貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，有部分官員認(rèn)為該國(guó)可能需要在就業(yè)市場(chǎng)明顯改善前縮減或停止量化寬松政策。受到避險(xiǎn)情緒影響，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上行，從技術(shù)上來(lái)看已經(jīng)走出自去年9月以來(lái)在79—81區(qū)間形成的箱體區(qū)域。與此同時(shí)，國(guó)際貴金屬、有色金屬及原油等品種均呈現(xiàn)加速下跌之勢(shì)。恰逢國(guó)內(nèi)“國(guó)五條”釋放房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖、力度不放松的信號(hào)，國(guó)內(nèi)的股指聯(lián)袂螺紋鋼、焦炭一并呈現(xiàn)出恐慌性下跌走勢(shì)，截至上周五，股指累計(jì)下跌7.4%，螺紋鋼下跌了近6.3%，焦炭下跌了11.4%。

庫(kù)存數(shù)據(jù)為空頭增加做空籌碼

城鎮(zhèn)化建設(shè)是激發(fā)螺紋鋼此輪價(jià)格上漲的主要?jiǎng)幽?，螺紋鋼所呈現(xiàn)的接近45度角的上攻走勢(shì)幾乎沒有回調(diào)的機(jī)會(huì)。春節(jié)長(zhǎng)假因素導(dǎo)致螺紋鋼的貿(mào)易流通環(huán)節(jié)以及終端消費(fèi)還未完全開啟，社會(huì)庫(kù)存在增加。國(guó)內(nèi)多家鋼廠針對(duì)2月下旬的價(jià)格策略均維系建筑鋼材在上期基價(jià)上不調(diào)整，這也預(yù)示著鋼廠因銷售停滯產(chǎn)生擔(dān)憂情緒，所以采取的定價(jià)策略也更趨理性。螺紋鋼庫(kù)存數(shù)據(jù)的增加為空頭增加了籌碼，其后續(xù)數(shù)據(jù)的變化也將是市場(chǎng)向左還是向右的關(guān)鍵因素。

回調(diào)等待消費(fèi)好轉(zhuǎn)

螺紋鋼受房地產(chǎn)政策導(dǎo)向影響較為明顯，“國(guó)五條”后更是呈現(xiàn)易跌難漲之勢(shì)，與其走勢(shì)緊密度極高的股指也連續(xù)走出了局部頂?shù)募夹g(shù)形態(tài)。從上海期貨交易所公布的持倉(cāng)來(lái)看，主力多頭也有減倉(cāng)離場(chǎng)的跡象?？只判韵碌男迯?fù)尚需時(shí)日，調(diào)控政策出臺(tái)之后在短期內(nèi)再出利多政策可能性不大，且螺紋鋼自去年年底上漲行情啟動(dòng)以來(lái)并未出現(xiàn)過大級(jí)別的回調(diào)動(dòng)作，從百分比線來(lái)測(cè)算，螺紋鋼1310合約此輪回調(diào)或?qū)⒂|及半年線3780元/噸附近。一旦買點(diǎn)出現(xiàn)將是多頭建倉(cāng)的大好時(shí)機(jī)。

“國(guó)五條”也有利多因素

房地產(chǎn)調(diào)控主要是穩(wěn)定房?jī)r(jià)、抑制投機(jī)投資性購(gòu)房，在調(diào)控政策的具體實(shí)施內(nèi)容方面多為利多鋼價(jià)的因素，如新政中提及的增加普通商品住房及用地供應(yīng)、加快保障性安居工程規(guī)劃建設(shè)，全面落實(shí)2013年城鎮(zhèn)保障性安居工程基本建成470萬(wàn)套、新開工630萬(wàn)套的任務(wù)，在2013年年底前，地級(jí)以上城市要把符合條件的外來(lái)務(wù)工人員納入當(dāng)?shù)刈》勘Ｕ戏秶?，這些都將為螺紋鋼的終端消費(fèi)提供支撐。調(diào)控政策對(duì)市場(chǎng)的影響在目前表現(xiàn)出來(lái)的更多是對(duì)心理層面的打擊。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1月份70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況顯示，新建商品住宅及二手房?jī)r(jià)格變動(dòng)同比、環(huán)比均呈現(xiàn)漲多跌少態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)走好是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“強(qiáng)心劑”。鐵道部2013年全國(guó)鐵路工作會(huì)議已經(jīng)宣布，要加快實(shí)施“十二五”鐵路規(guī)劃，2013年全國(guó)鐵路安排固定資產(chǎn)投資6500億元，其中基本建設(shè)投資5200億元，投產(chǎn)新線5200公里以上。伴隨節(jié)后房地產(chǎn)項(xiàng)目逐步開工以及高鐵項(xiàng)目的恢復(fù)建設(shè)，年內(nèi)螺紋鋼還將迎來(lái)消費(fèi)高峰，螺紋鋼上漲行情依舊可期，投資者需耐心等待買點(diǎn)出現(xiàn)。