就在被金威指“出不起錢”而中止洽購短短不足半個月，燕京啤酒旋即調(diào)轉(zhuǎn)船頭大調(diào)戰(zhàn)略。其昨日發(fā)布公開發(fā)行方案顯示，燕京啤酒擬發(fā)行不超過5.2億股，募資不超過26.2億對8家子公司增資擴(kuò)產(chǎn)、并收購3家公司股權(quán)等11項(xiàng)投資計(jì)劃。有分析人士指出，在牽手金威失敗、中報業(yè)績增速明顯放緩的背景下，燕京啤酒推出募資計(jì)劃，值得關(guān)注。

募資超15億用于增產(chǎn)

燕京啤酒將在深交所公開增發(fā)5.2億股，募集資金總額不超過26.2億元用于11個項(xiàng)目。其中，將對四川、新疆、廣東、河北、包頭、贛州、衡陽和昆明八地的子公司增資。此外，燕京還準(zhǔn)備分別募資29700萬元、22739萬元、15606萬元設(shè)立河北燕京玻璃制品，收購燕京啤酒（曲阜三孔）和北京雙燕商標(biāo)彩印。

記者發(fā)現(xiàn)，其中擬用于增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)的資金超過15億，涉及到6間子公司。其中，利潤在全國30余個子公司排名第二廣東子公司僅得到7014萬元的增資進(jìn)行易拉罐工程技術(shù)改造項(xiàng)目。而今年上半年其增速最快的北京和廣西市場并無得到任何的增資。

這意味著，燕京此輪的募資目標(biāo)很明確，就是加快其全國市場弱勢區(qū)域的產(chǎn)能布局。中投顧問食品行業(yè)研究員簡愛華稱，燕京募資26億背后的目的在于充實(shí)燕京自身的資金鏈，擴(kuò)大產(chǎn)能，加大當(dāng)?shù)厥袌龅母采w率，加強(qiáng)燕京啤酒在全國的戰(zhàn)略布局，以應(yīng)對目前燕京啤酒增速下滑的銷量。

計(jì)劃2015產(chǎn)銷量800萬千升

然而值得關(guān)注的是燕京當(dāng)前所處的一個大背景。一方面，就在9月初，燕京正式放棄了并購金威的計(jì)劃，金威方面指是燕京“出不起錢”，而另一方面，燕京上半年的業(yè)績不盡如人意。據(jù)燕京啤酒中報數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，燕京啤酒實(shí)現(xiàn)銷量279萬千升，微增2.57%，大低于其近5年來的年平均增幅。且在全國近30家子公司，燕京啤酒（桂林漓泉）公司、廣東燕京以及燕京啤酒赤峰公司三家公司的凈利潤占比竟超過其凈利潤總額的八成，其中漓泉的利潤占比竟超五成。

“燕京啤酒在業(yè)績并無亮點(diǎn)的情況下推出定增，前景不容樂觀?！焙啇廴A表示，在此節(jié)骨眼上逆勢進(jìn)行如此大動作的融資，顯然并非單純擴(kuò)產(chǎn)那么簡單。

按照燕京十二五發(fā)展規(guī)劃的產(chǎn)銷目標(biāo)，其到2015年產(chǎn)銷量要達(dá)到800萬千升。記者查閱其2011年年報了解到，燕京啤酒2011年產(chǎn)銷量為550.6萬千升，如果要實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，燕京啤酒未來3年產(chǎn)銷量復(fù)合增長率必須要在10%左右。然而，一個不得不提的大背景是啤酒行業(yè)經(jīng)歷過去10年年產(chǎn)量增長超10%的風(fēng)光時期之后，行業(yè)已呈現(xiàn)增長放緩的趨勢。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年啤酒行業(yè)的產(chǎn)量增幅僅為4.85%。燕京今年上半年的產(chǎn)銷增速僅為2.57%，其銷量增幅要明顯低于青島啤酒的11.3%以及雪花的6%。

“整個消費(fèi)大環(huán)境的變化預(yù)示著行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時代，燕京要實(shí)現(xiàn)800萬千升的規(guī)劃有一定難度。”簡愛華稱。

記者欲聯(lián)系燕京董事會秘書劉翔宇，但其電話一直未有人接聽。此增發(fā)計(jì)劃的公布對燕京的股價并無明顯的推動，昨日燕京啤酒收報5.93元，跌0.5%。