下游鋼價在短暫膠著后仍將弱勢運行，使得焦價反彈受到明顯壓制。連焦短期將維持盤整，但中期支撐或在1440元/噸。

　　近期連焦出現(xiàn)大幅下跌，并一度下破1500元/噸整數(shù)關(guān)口。盡管部分主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)使短期供需面略有改善，但鋼市低迷仍將壓制連焦表現(xiàn)。連焦近日或暫時維持盤整格局，但中期弱勢難改。

　　短期供求略改善

　　1—7月份，焦炭累計產(chǎn)量為26064.67萬噸，同期生鐵產(chǎn)量為39134.46萬噸，焦炭與生鐵產(chǎn)量之比為0.666，較2011年該比值0.679有所降低。尤其是7月份焦炭產(chǎn)量為3735.13萬噸，而生鐵產(chǎn)量為5631萬噸，焦炭與生鐵產(chǎn)量之比為0.663，較6月份該比值0.712明顯下降。7月份，山西省焦炭產(chǎn)量為706.5萬噸，同比減少10.5%；河北省產(chǎn)量為567.7萬噸，同比減少1.6%。因此，主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)對焦價形成短期利好。

　　國內(nèi)焦炭、生鐵月產(chǎn)量及兩者之比

　　原油強(qiáng)勢提振化工品

　　盡管焦煤價格尚未扭轉(zhuǎn)去年11月以來的弱勢下探格局，但動力煤經(jīng)歷了5月以來大幅下跌后，目前出現(xiàn)暫時止跌。此外，自6月底開始，美國原油指數(shù)一直呈現(xiàn)連續(xù)反彈勢頭。盡管需求面并不支持油價大漲，但伊朗、以色列等地區(qū)地緣政治緊張因素仍使原油短期維持相對強(qiáng)勢，暫時對包括焦炭在內(nèi)的化工品產(chǎn)生一定支撐作用。

　　鋼價仍處于弱勢格局

　　7月份，20mm三級螺紋鋼現(xiàn)貨價下跌307元/噸，螺紋鋼期貨指數(shù)下跌278元/噸。盡管現(xiàn)貨鋼價一度出現(xiàn)滯跌跡象，而期鋼也呈現(xiàn)筑底形態(tài)，但由于1—7月份螺紋鋼產(chǎn)量累計同比增加16.6%，表明建筑鋼材減產(chǎn)不易，同期房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增加15.4%，呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。

　　國內(nèi)焦煤平均價走勢

　　在房地產(chǎn)調(diào)控從嚴(yán)背景下，鋼價弱勢盤整后，仍有進(jìn)一步下行動力。鋼廠歷來對獨立焦化廠具備更強(qiáng)的價格影響力，鋼價的弱勢格局將明顯壓制焦價。此外，目前主要城市二級焦現(xiàn)貨平均價在1470元/噸，期焦小幅升水。

　　后市展望

　　焦炭期貨指數(shù)周線圖

　　近期連焦經(jīng)過一輪明顯下跌后出現(xiàn)反彈休整，但下游鋼價在短暫膠著后仍將弱勢運行，使得焦價反彈受到明顯壓制。技術(shù)上看，連焦周線MACD死叉向下，綠柱略變長，參照趨勢線預(yù)計連焦下方支撐或在1440元/噸附近。連焦短期將維持盤整，但中期支撐或在1440元/噸。