自上周五國際油價大漲4.9%并再度站上90美元以來，國內(nèi)能源化工品種連續(xù)兩日強勢上揚，PTA、塑料、甲醇等漲幅顯著。接受采訪的多數(shù)分析人士表示，原油雖貴為“帶頭大哥”，但短期可能受限于100美元壓制，提振大宗商品整體走勢有點難。不過，作為化工品種的總源頭，其只要能夠維持在90—100美元之間，能源化工品種“金九銀十”就有希望。

帶頭大哥一聲吼 能源化工往上走

繼周一能源化工品強勢爆發(fā)之后，昨日該板塊表現(xiàn)依然可圈可點。至收盤，甲醇、塑料和PTA主力合約漲幅均在1%之上?，F(xiàn)貨市場報價也繼續(xù)上行，石化企業(yè)積極挺價促使貿(mào)易商紛紛上調(diào)價格。

業(yè)內(nèi)人士認為，只要原油短期在90美元/桶附近強勢整理，其相對高位就能夠?qū)ゎ惼贩N構(gòu)成成本支撐。原油是化工品種的總源頭，從成本鏈條角度看，原油價格上漲自然會帶動化工品的上漲預(yù)期。尤其是單邊行情明顯以及波動幅度加劇時，它的龍頭作用就更為明顯。

國際期貨研究員劉亞琴表示，PVC、塑料等原油下游商品通常有“金九銀十”的說法，但主要是由化工品自身的季節(jié)性消費特征所帶動。而原油“金九銀十”的說法并不存在，這與美國夏季自駕高峰期在9月基本結(jié)束、歐洲在第三季度消費需求亦處于淡季有關(guān)。因此，9、10月份，只要化工下游消費尚佳，原油表現(xiàn)相對穩(wěn)定，化工品便可走出相對強勢行情。

徽商期貨研究所所長賀贊暉認為，原油只能夠在成本上對商品價格夠成支撐，但能否帶動大宗商品進入“金九銀十”關(guān)鍵還是看需求、貨幣政策以及宏觀經(jīng)濟形勢。因此，原油上行是必要條件，不是充要條件。但他亦表示，對“金九銀十”還是頗多的期待，因為多數(shù)數(shù)據(jù)顯示，下半年中國將逐步好轉(zhuǎn)，而且消費旺季來臨，至少商品市場有一波短期走高行情。

百元關(guān)口或受限  區(qū)間整理成常態(tài)

近期，因中東動蕩局勢升級、挪威石油工人罷工以及颶風(fēng)對墨西哥灣的潛在影響等，原油上漲勢頭十分突出，再次擔(dān)當(dāng)了“帶頭大哥”角色。不過，基于歐債危機陰霾不散，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、美國大選臨近以及美元指數(shù)延續(xù)慢牛行情等因素，許多業(yè)內(nèi)人士傾向于原油在100美元一線承壓較重，9、10月份呈現(xiàn)高位震蕩、偏弱運行的概率較大。

安信期貨胡華釬認為，國際油價這一波上漲勢頭之所以強于其他大宗商品，主要是因為中東動蕩局勢升級、挪威石油工人罷工等突發(fā)事件影響，但是政策面和宏觀面仍不支持盲目樂觀的油價上行高度。

利多因素包括三個方面：一是原油供需天平由上半年的供應(yīng)過剩逐漸傾向于供應(yīng)不足。歐美制裁令伊朗石油供應(yīng)進一步減少，北海地區(qū)英國油企檢修也導(dǎo)致北海原油產(chǎn)量下滑。而美國油市步入消費旺季，原油庫存可能逐漸下滑。

二是中東形勢再度加劇，地緣政治風(fēng)險已然上升。三是天氣因素日益凸顯，目前處于颶風(fēng)多發(fā)期。由于墨西哥灣的石油鉆井平臺和煉油廠較為密集，且位于海運要道，一旦颶風(fēng)來襲將會對石油的生產(chǎn)和運輸造成極大破壞。每年6至11月是大西洋傳統(tǒng)的颶風(fēng)季節(jié)，尤其在9、10月是颶風(fēng)活動最為活躍的時期。

不過，原油反彈高度可能受到三方面的制約。首先，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力打壓原油需求前景，國際知名機構(gòu)紛紛下調(diào)今明兩年原油的需求量。其次，隨著美國大選日益臨近，奧巴馬為了能夠贏得連任，必須掃除因油價不斷攀升而導(dǎo)致民怨沸騰的絆腳石，因而當(dāng)國際油價達到一定水平時，必然會觸及奧巴馬政府一貫打壓高油價的敏感神經(jīng)。最后，美元指數(shù)仍有上漲的空間，“慢牛”格局仍未改變，這在一定程度上打壓原油上漲勢頭。