隨著7月行情的收官， “五窮六絕七翻身”這句股諺并沒有在中國A股市場上應(yīng)驗。上證綜指7月累計跌幅達(dá)到5.47%， “鉆石底”也淪為“暫時底”，但8月份股市有望迎來曙光。

修正行情將上演。上周B股與ST股在退市風(fēng)潮以及風(fēng)險板警示新規(guī)的影響下，遭遇恐慌性拋售，拖累A股市場整體表現(xiàn)。市場情緒低迷，滬綜指再創(chuàng)三年來收盤新低。筆者認(rèn)為，隨著時間的推移，市場的過度反應(yīng)將會得到修正。

中報壓力釋放接近尾聲。A股在7月份的弱勢表現(xiàn)，重要原因是趕上中報披露期的時間窗口。疊加上半年經(jīng)濟下滑的背景因素，上市公司業(yè)績下滑的預(yù)期放大了市場對個股的擔(dān)憂。然而其中也不乏中報業(yè)績超預(yù)期以及被錯殺的個股，市場存在結(jié)構(gòu)性的投資機會。

證監(jiān)會第11次“喊話”力挺藍(lán)籌股，但暗示出監(jiān)管層積極主動的態(tài)度。隨后證監(jiān)會持續(xù)釋放積極信號，如支持破凈公司回購股票、自9月1日起降低交易費用、研究降低印花稅等等，對市場信心的呵護(hù)可見一斑，在2100點構(gòu)筑“政策底”意圖昭然若揭。

政府進(jìn)一步采取措施實現(xiàn)穩(wěn)增長的預(yù)期在不斷增強。近期管理層表示，下一階段將把握好“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。

經(jīng)濟有望在三季度企穩(wěn)。最新公布的7月份PMI環(huán)比下降0.1，對比歷史環(huán)比降幅均值1.1有明顯的改善，表明制造業(yè)經(jīng)濟已率先企穩(wěn)。下半年通脹水平維持在低位，央行市場操作將保持與上半年寬松的貨幣環(huán)境不變?；ㄍ顿Y的加快，將抵消房地產(chǎn)投資的下滑，固定資產(chǎn)投資增速預(yù)期企穩(wěn)回升。預(yù)計下半年消費零售穩(wěn)定增長，工業(yè)增加值低位持穩(wěn)，進(jìn)出口數(shù)據(jù)季節(jié)性回升。宏觀經(jīng)濟底部已現(xiàn)，這一點或在近期公布的7月份宏觀數(shù)據(jù)得到體現(xiàn)。

盤面看，目前上證指數(shù)已在月K線上三連陰，近幾年還沒有出現(xiàn)過月K線四連陰的情況。周K線圖看，繼六連陰后，上周收小紅十字星，顯示2100點的強支撐作用，本周也是13周來重要的變盤時窗。目前市場下跌空間有限，階段性的底部已經(jīng)出現(xiàn)。

筆者認(rèn)為，經(jīng)濟底、政策底和技術(shù)底三底逐漸形成，A股有望在8月迎來階段性的上漲行情。即使不考慮指數(shù)的漲跌，結(jié)構(gòu)性的投資機會也已經(jīng)出現(xiàn)，與其被動等待，不如主動出擊，提前開始布局。