3企業(yè)界呼吁減輕上市成本

　　在昨日深交所舉辦的第二場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)座談會(huì)上，來(lái)自企業(yè)及中介的代表們暢所欲言，或讓相關(guān)負(fù)責(zé)人答疑解惑，或積極獻(xiàn)言獻(xiàn)策。部分企業(yè)呼吁上市規(guī)則能夠考慮到企業(yè)的上市成本問(wèn)題，盡量減輕、控制或者以保薦方參股的形式解決上市成本問(wèn)題。

　　民太安保險(xiǎn)公估股份有限公司董事長(zhǎng)楊文明坦言，從企業(yè)角度來(lái)講，非常關(guān)注上市后如何能夠更好地做好經(jīng)營(yíng)管理工作，同時(shí)較好地控制上市成本。“按照上市規(guī)則規(guī)定，保薦機(jī)構(gòu)督導(dǎo)期都要三年，加上前面的輔導(dǎo)期，一般都在四年左右，作為一個(gè)商業(yè)的機(jī)構(gòu)，他們?cè)诙綄?dǎo)期間、輔導(dǎo)期間，公司是要支付這些費(fèi)用的。目前了解的情況是，一家公司接受輔導(dǎo)，保薦機(jī)構(gòu)最低收費(fèi)是1000萬(wàn)?，F(xiàn)在按照創(chuàng)業(yè)板的規(guī)定以及標(biāo)準(zhǔn)，很多公司兩年盈利才1000萬(wàn)以上，這對(duì)希望上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來(lái)說(shuō)成本比較高?！币虼?，他建議創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則當(dāng)中適當(dāng)考慮將保薦機(jī)構(gòu)納入成為公司的股東，這樣可以穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營(yíng)、降低企業(yè)成本。在創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)當(dāng)中，考慮引入實(shí)施券商直投制度，促使中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任和收益相匹配。

　　深圳市脈山龍信息技術(shù)股份有限公司總經(jīng)理汪書(shū)福表示：“我們這類企業(yè)募集資金總額是有限的，但是我們可能支付的成本跟中小板，甚至跟主板公司差不多。因此，管理層是否可以規(guī)定一個(gè)指導(dǎo)價(jià)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的保薦成本設(shè)一個(gè)最高的上限，這樣能夠把更多資金用于企業(yè)經(jīng)營(yíng)上。”他認(rèn)為，目前一個(gè)保薦人只能簽兩個(gè)項(xiàng)目的限制導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板募集資金成本比較高，這一定程度上加大了募資成本。

　　深圳萊寶高科技股份有限公司董秘杜小華談到，創(chuàng)業(yè)板規(guī)定保薦持續(xù)督導(dǎo)期延長(zhǎng)了一年，但這也意味著保薦費(fèi)要提高。如何平衡保薦人的收益和成本，也是企業(yè)關(guān)心的焦點(diǎn)之一。

　　4募資投向可適當(dāng)增加彈性

　　相對(duì)于主板和中小板來(lái)說(shuō)，未來(lái)創(chuàng)業(yè)板公司將面臨更多的技術(shù)變化、市場(chǎng)變化，而在募集資金使用上又必須接受嚴(yán)格監(jiān)管，如何在嚴(yán)格監(jiān)管的前提下，提高募資使用效率？參加座談會(huì)的專家和企業(yè)家代表提出了適當(dāng)增加募資投向彈性的建議。

　　深圳佳創(chuàng)視訊技術(shù)股份有限公司董事長(zhǎng)陳坤江說(shuō)：“我們公司是做軟件的，這個(gè)領(lǐng)域的技術(shù)變化太快了。往往是去年想好的募集資金投向，去年立項(xiàng)的項(xiàng)目，一年之后肯定出現(xiàn)很大變化，甚至產(chǎn)品或者技術(shù)已經(jīng)被市場(chǎng)淘汰?！标惱そ瓰榇颂岢?，在募集資金投向方面可以考慮在嚴(yán)格監(jiān)管的情況下，給企業(yè)有一個(gè)靈活度可以掌握。

　　中科宏易創(chuàng)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)王平從投資人角度提出募投資金管理要增加彈性?！案咝录夹g(shù)企業(yè)的主要特點(diǎn)是技術(shù)變化比較大。比如光伏產(chǎn)業(yè)，這兩年變化非常大。去年紐交所上市的江西賽維，募集了4億美金資金，原定投入多晶硅擴(kuò)產(chǎn)，但是由于多晶硅的價(jià)格突然發(fā)生巨大波動(dòng)，原來(lái)的募資投向已經(jīng)完全不適用了。所以，創(chuàng)業(yè)板上市公司的募投資金管理應(yīng)該增加一些彈性和可操作性?！?/p>

　　深圳市脈山龍信息技術(shù)股份有限公司總經(jīng)理汪書(shū)福還提出，募資使用上有必要設(shè)定一定比例并購(gòu)資金?！皩?duì)我們這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，新技術(shù)、新業(yè)務(wù)模式以及企業(yè)自身的發(fā)展更需要靠人才、靠并購(gòu)整合，這樣才能發(fā)展得更迅速?！彼f(shuō)。

　　信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人郭晉龍認(rèn)為，有必要在募集資金管理制度上有所創(chuàng)新，從而發(fā)揮募集資金有效性。他說(shuō)，現(xiàn)在主板、中小板都特別強(qiáng)調(diào)募集資金投向，專項(xiàng)管理的問(wèn)題。但創(chuàng)業(yè)板在募集資金管理上應(yīng)該有所松動(dòng)，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板有很多募集資金投向方面，包括人才隊(duì)伍建設(shè)等等，有很多是看不見(jiàn)、摸不著的，但同時(shí)也是必須的。

　　5明確界定關(guān)聯(lián)方和重大事項(xiàng)

　　如何確定關(guān)聯(lián)方、如何確定需要提交股東大會(huì)通過(guò)的重大事項(xiàng)，也是昨日座談會(huì)關(guān)注的一大議題。天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人韓雁光從操作實(shí)務(wù)上，對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的關(guān)聯(lián)方界定和提交股東大會(huì)通過(guò)的重大事項(xiàng)界定提出完善建議。

　　韓雁光提出，當(dāng)前深交所創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則對(duì)關(guān)聯(lián)方交易界定和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有一點(diǎn)不相同，可能會(huì)導(dǎo)致投資者理解的困惑。因此他建議，首先將《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》認(rèn)定的關(guān)聯(lián)方，在創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則里也認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方，如果關(guān)聯(lián)方認(rèn)定不足，再加補(bǔ)充條款，這樣操作起來(lái)就比較明確。

　　關(guān)于創(chuàng)業(yè)板公司需要提交股東大會(huì)審議的重大交易事項(xiàng)方面，他提出，上市規(guī)則里面更多是一些指標(biāo)，比如50%、300萬(wàn)等等，但是實(shí)際操作中，有一些企業(yè)確實(shí)在規(guī)避這些指標(biāo)，把沒(méi)有達(dá)到這些指標(biāo)的企業(yè)業(yè)核心資產(chǎn)或者核心技術(shù)，不用通過(guò)股東大會(huì)直接轉(zhuǎn)讓了，這樣勢(shì)必影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。韓雁光提出，應(yīng)當(dāng)增加一個(gè)特別條款，除量化指標(biāo)外，監(jiān)管部門認(rèn)定的對(duì)上市公司競(jìng)爭(zhēng)能力、持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生重大影響的交易事項(xiàng)，也應(yīng)當(dāng)經(jīng)過(guò)股東大會(huì)討論和確定。