據(jù)知情人士透露，上海石油交易所(下稱(chēng)上油所)原油、成品油現(xiàn)貨連續(xù)交易合約在經(jīng)過(guò)一年多的準(zhǔn)備后，終于編制完成，并準(zhǔn)備于近期正式推向市場(chǎng)，開(kāi)盤(pán)交易。

　　隨著上油所準(zhǔn)備工作完成，上油所開(kāi)始快速“跑馬圈地”，并鼓勵(lì)“老會(huì)員”推薦合格的一級(jí)服務(wù)商，在全國(guó)重點(diǎn)石油化工城市搶占市場(chǎng)，“要在全國(guó)發(fā)展100家一級(jí)服務(wù)商”。而已經(jīng)取得會(huì)員牌照的會(huì)員單位，為了避免在培育市場(chǎng)初期階段可能形成的惡性競(jìng)爭(zhēng)，亦在多方尋找推薦潛在的一級(jí)服務(wù)商，希翼憑借“帶進(jìn)門(mén)的交情”，在未來(lái)的市場(chǎng)上合縱連橫！

　　交易細(xì)則曝光

　　記者最近從一位業(yè)內(nèi)人士處獲得了兩份上油所編制的原油、成品油的《產(chǎn)品手冊(cè)》，細(xì)則中對(duì)兩個(gè)即將于近期上市交易品種的交易合約，進(jìn)行了詳細(xì)說(shuō)明和規(guī)定。

　　兩份交易手冊(cè)都分別介紹了原油和成品油的產(chǎn)品特性、國(guó)際和國(guó)內(nèi)概況以及國(guó)外主要交易場(chǎng)所的情況，然后對(duì)兩個(gè)交易品種的交易方式、規(guī)則、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、指定交收庫(kù)和檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)等方面做出了詳細(xì)規(guī)定，最后還對(duì)入市、交易和交收流程做了補(bǔ)充說(shuō)明。

　　原油連續(xù)交易產(chǎn)品手冊(cè)中規(guī)定，原油現(xiàn)貨連續(xù)交易的交易代碼為crude oil，交易單位為噸，最小交易單位為一手，一手為10噸，報(bào)價(jià)單位為5元/噸(最小報(bào)價(jià)單位相同)，漲跌停板限制為±5%?，F(xiàn)貨連續(xù)交易同樣采取了保證金交易方式，杠桿比例為1：5，交易服務(wù)費(fèi)(手續(xù)費(fèi))為0.8‰，最小交割單位為100噸(10手)或其整數(shù)倍，其中交收期為申報(bào)交收后的第二個(gè)工作日——這也是與期貨合約的最大區(qū)別所在：交收方式為“每日申報(bào)交收”，而非期貨合約的必須到交割月才可進(jìn)行實(shí)物交割。另外細(xì)則規(guī)定，交收時(shí)交易所加收每噸10元的交收手續(xù)費(fèi)。

　　此次上油所推出的成品油現(xiàn)貨連續(xù)交易合約，主要交易標(biāo)為93#汽油和0#柴油。成品油的現(xiàn)貨連續(xù)交易說(shuō)明中對(duì)交易細(xì)則的規(guī)定與原油大同小異，主要區(qū)別體現(xiàn)在交易的最小單位量和交收單位上。成品油交易細(xì)則中規(guī)定，成品油的最小交易單位為噸，10噸為1手，最小交收單位為10噸，交收量規(guī)定為10噸(1手)的整數(shù)倍。

　　上述二個(gè)交易品種的交易時(shí)段均與國(guó)內(nèi)期貨交易時(shí)段相同，為早9點(diǎn)至11點(diǎn)30分，下午1點(diǎn)30分至3點(diǎn)。

　　上油所一位負(fù)責(zé)市場(chǎng)會(huì)員發(fā)展業(yè)務(wù)的管理人員介紹，所謂“現(xiàn)貨連續(xù)交易”，“類(lèi)似于上海黃金交易所的黃金T+D交易模式，引進(jìn)了倫銅(LME)模式，簡(jiǎn)單理解就是當(dāng)天下單，當(dāng)天就可以申報(bào)交割，也可以不選擇交割而是持有一段時(shí)間，即選擇延期交割，而不是像期貨合約那樣到期一定要交割或平倉(cāng)——如果沒(méi)有交割，而對(duì)手盤(pán)需要交割，補(bǔ)償費(fèi)萬(wàn)分之二，也就是下個(gè)多單大概扣5塊、10塊而已?！?/p>

　　跑馬圈地

　　“我們主要還是想先把市場(chǎng)占下來(lái)，以后原油和成品油品種開(kāi)始交易的時(shí)候，通過(guò)我們介紹進(jìn)去的會(huì)員(一級(jí)服務(wù)商)，大家就可以互相合作共享資源，共同把市場(chǎng)做大，可以避免形成相互傾軋惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面——我們其實(shí)一分錢(qián)的介紹費(fèi)也賺不到，只不過(guò)是想先把市場(chǎng)占下而已”，上油所某一級(jí)會(huì)員單位內(nèi)部人士向記者介紹。

　　而類(lèi)似的模式，早已在圈內(nèi)展開(kāi)。上油所負(fù)責(zé)會(huì)員業(yè)務(wù)的一名工作人員介紹，交易所“有100張一級(jí)服務(wù)商的牌照，我們現(xiàn)在正在全國(guó)發(fā)展一級(jí)服務(wù)商，讓原會(huì)員推薦引薦是一個(gè)辦法，我們自己也在發(fā)展這方面的業(yè)務(wù)，擴(kuò)大市場(chǎng)”。

　　據(jù)其介紹，這屬于交易所的一個(gè)開(kāi)發(fā)策略，叫“社會(huì)力量發(fā)展市場(chǎng)”，100個(gè)牌照的發(fā)放，“并沒(méi)有對(duì)某一地區(qū)設(shè)數(shù)量上的規(guī)定”，在不同地區(qū)將會(huì)以不同的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放?！氨热缃K張家港地區(qū)，石油化工企業(yè)非常多，我們就會(huì)發(fā)比較多的會(huì)員牌照，在一些高產(chǎn)油或用油地區(qū)，哪怕是地級(jí)市或縣級(jí)市，我們也可能會(huì)多發(fā)會(huì)員牌照，但是在一些市場(chǎng)不是很大的地方，我們甚至一張牌照都不會(huì)發(fā)”，“另外，我們對(duì)行業(yè)也有所選擇，可能將有一半的牌照發(fā)到石油石化行業(yè)中去”。

　　上油所某會(huì)員單位的工作人員介紹，目前交易所100家一級(jí)會(huì)員牌照的發(fā)放目標(biāo)群大概是“投資類(lèi)公司40家，石化類(lèi)公司40家，其他類(lèi)的20家”。

　　上述上油所工作人員介紹，目前上油所“市場(chǎng)攻略”大致如下：首先要在主要的石油使用和生產(chǎn)地發(fā)放較多的一級(jí)服務(wù)商的牌照，如江蘇浙江一些地區(qū)，一般一個(gè)城市最多3家，100張牌照發(fā)放完畢后，各會(huì)員單位可以發(fā)展自己的二級(jí)服務(wù)商，二級(jí)服務(wù)商的數(shù)量暫時(shí)沒(méi)有限制，管理權(quán)限歸于一級(jí)服務(wù)商，交易所負(fù)責(zé)監(jiān)督，并針對(duì)違規(guī)情況對(duì)負(fù)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任的一級(jí)服務(wù)商進(jìn)行處罰。

　　“另外，我們也與不少原金融行業(yè)中做得不錯(cuò)的企業(yè)達(dá)成合作，比如黃金行業(yè)，因?yàn)槎叩慕灰字贫缺容^相近，而且上海黃金交易所的延期合約設(shè)計(jì)得也比黃金期貨合約更為成功——既是吸取經(jīng)驗(yàn)，也是吸引黃金行業(yè)中的客戶(hù)，我們與這方面的公司也展開(kāi)了很好的合作！”

　　“未來(lái)很好，眼下很難”

　　雖然目前為止上油所的牌照并沒(méi)有發(fā)放完畢，對(duì)市場(chǎng)的“圈占”亦未完成最終部署，但是對(duì)原油、成品油現(xiàn)貨連續(xù)交易的期待和推廣活動(dòng)，在業(yè)內(nèi)已經(jīng)展開(kāi)。

　　一些嚴(yán)陣以待的現(xiàn)有一級(jí)會(huì)員向記者介紹，目前“開(kāi)戶(hù)合同都已經(jīng)是標(biāo)準(zhǔn)成文合同。開(kāi)戶(hù)合同是交易所做的，培訓(xùn)的工作已經(jīng)開(kāi)始研究，只要石油交易所一開(kāi)始宣傳這個(gè)品種，我們馬上就開(kāi)始跟進(jìn)推出，正式進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)拓！”

　　一家一級(jí)會(huì)員單位甚至表示，“我們4月中旬就正式開(kāi)始接受散戶(hù)開(kāi)戶(hù)，正式開(kāi)始交易。交易所的交易軟件很快就會(huì)推出，模擬軟件推出以后，我們還準(zhǔn)備開(kāi)個(gè)模擬交易大賽以吸引客戶(hù)?！?/p>

　　該會(huì)員單位認(rèn)為，“更為合理和貼合現(xiàn)貨商需求的新交易規(guī)則，肯定會(huì)吸引更多的客戶(hù)參與其中，而且據(jù)我們所知，在推出原油、成品油現(xiàn)貨連續(xù)交易之后，上油所還將引進(jìn)夜盤(pán)交易，這可以說(shuō)是最被期貨交易者所看重的交易規(guī)則了！”

　　“引進(jìn)夜盤(pán)”的說(shuō)法得到了上油所工作人員的認(rèn)可，一受訪工作人員表示，“會(huì)在開(kāi)盤(pán)后2、3個(gè)月內(nèi)考慮夜盤(pán)的引進(jìn)”。

　　但是市場(chǎng)亦不乏潑冷水者。一位接受采訪的上油所老會(huì)員單位的工作人員表示，“風(fēng)險(xiǎn)可能是前期比較難做——未來(lái)很好，眼下很難！”而上油所受訪的工作人員亦表示“對(duì)市場(chǎng)前景目前還是很難說(shuō)，很難預(yù)測(cè)，得摸索前進(jìn)。”

　　江蘇弘業(yè)期貨金融衍生品研究所分析師黃磊認(rèn)為，目前成品油的市場(chǎng)份額雖然很大，但價(jià)格仍是受到政府管制，市場(chǎng)化程度不足，導(dǎo)致交易活躍度可能不會(huì)很大；相對(duì)來(lái)說(shuō)原油的交易會(huì)活躍一些，但原油又涉及到定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪問(wèn)題，短期還是難以看清楚上油所兩大新交易品種的前景。

　　“但是如果上油所能夠引進(jìn)夜盤(pán)交易的話(huà)，這就是一個(gè)很積極的意義了——期貨行業(yè)討論引進(jìn)電子盤(pán)交易已有多年，但一直未能成功，如果上油所這次能夠成功引進(jìn)的話(huà)，對(duì)期貨業(yè)肯定是一個(gè)觸動(dòng)！”