由于隔夜公布的歐元區(qū)系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，德國(guó)4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下調(diào)至46.2并較3月制造業(yè)PMI終值48.4大幅下落，創(chuàng)2009年7月以來(lái)最大降幅。這致使市場(chǎng)對(duì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂再起。國(guó)際金價(jià)受到股市下滑拖累而溫和走低至1650美元水平。另一方面目前歐元區(qū)這場(chǎng)金融危機(jī)正在歐洲政治體系引發(fā)一場(chǎng)可能產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響的合法性危機(jī)。

事實(shí)上這場(chǎng)金融危機(jī)自2009年末，承認(rèn)在預(yù)算問(wèn)題上就存在過(guò)錯(cuò)的便是希臘，而歐盟其他各國(guó)政府一直在勉力應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題。它也超越了歐洲貨幣聯(lián)盟和歐盟自身能否生存的問(wèn)題。它關(guān)系到歐洲主流政黨能否讓選民相信，他們將創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，提供像樣的工資，保持金融穩(wěn)，讓經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，以維系全民福利國(guó)家的支柱。

一般而言，這是各主流政黨自上世紀(jì)50年代以來(lái)所做的事情，它們也從中獲得回報(bào)。歐洲基督教民主黨、自由黨和社會(huì)民主黨所具有的合法性，源自它們?cè)跀U(kuò)大個(gè)人繁榮并發(fā)展福利國(guó)家方面取得的成功。這些政黨在被世界大戰(zhàn)和國(guó)內(nèi)政治沖突蹂躪的土地上重建起了民主。現(xiàn)在，這種狀況正在發(fā)生改變。不論是實(shí)施嚴(yán)厲緊縮措施的國(guó)家，還是幾乎不實(shí)施緊縮措施的國(guó)家，選民們都開(kāi)始對(duì)政黨政治體系及其代表們喪失信心。

以法國(guó)首輪總統(tǒng)大選中反對(duì)移民的國(guó)民陣線的領(lǐng)導(dǎo)人馬琳?勒龐，和共產(chǎn)黨支持的左翼人士讓-呂?梅朗雄的表現(xiàn)為例。近三分之一的選民支持這兩位極端主義者，盡管他們提出的危機(jī)解決建議很愚蠢?，F(xiàn)代法國(guó)總統(tǒng)選舉總是會(huì)產(chǎn)生這樣的結(jié)果。兩輪制選舉使選民得以在首輪選舉中把感性置于理性之上。如果30%的選民不表現(xiàn)得支持1789年大革命重演的樣子，法國(guó)就不是法國(guó)了。

5月6日情況應(yīng)該會(huì)恢復(fù)正常。更能說(shuō)明問(wèn)題的是荷蘭。荷蘭執(zhí)政聯(lián)盟倒臺(tái)源于兩個(gè)原因。一個(gè)是主流的中右翼政府和中左翼反對(duì)黨無(wú)法就如何達(dá)到歐盟規(guī)定的預(yù)算赤字目標(biāo)達(dá)成一致。另一個(gè)是海爾特?威爾德斯領(lǐng)導(dǎo)的反歐元、反政府的自由黨的影響力。如果荷蘭要維護(hù)其作為歐元區(qū)中嚴(yán)厲財(cái)政紀(jì)律倡導(dǎo)者的聲譽(yù)，主流政黨就不得不大規(guī)模地削減預(yù)算，那規(guī)模將是公眾始料不及的。

許多恐慌的荷蘭“本地人”已經(jīng)認(rèn)為這個(gè)國(guó)家被不太融入本地社會(huì)的移民殖民化了。荷蘭看起來(lái)會(huì)提前舉行大選，但能否產(chǎn)生一個(gè)強(qiáng)有力的政府則是另一回事。荷蘭上次在2010年6月舉行的選舉產(chǎn)生非決定性的結(jié)果，這對(duì)威爾德斯有利。

歐元危機(jī)中的荷蘭政界以夸口財(cái)政廉潔、實(shí)際內(nèi)部不穩(wěn)定出名。在其它地區(qū)，無(wú)能但經(jīng)民主選舉上臺(tái)的希臘和意大利政府的垮臺(tái)，對(duì)公眾態(tài)度產(chǎn)生了巨大的影響。

意大利最近的民調(diào)顯示，自上世紀(jì)90年代初以來(lái)，公眾對(duì)該國(guó)執(zhí)政黨的信心在區(qū)區(qū)4%到10%之間。然而，誰(shuí)將取代他們還是個(gè)謎?？梢哉f(shuō)，即便是一個(gè)分歧嚴(yán)重的政治體系也好于一個(gè)意大利那樣的體系。

但是還有一個(gè)更重要的問(wèn)題，債務(wù)危機(jī)越是侵蝕現(xiàn)代歐洲戰(zhàn)后的社會(huì)契約，選民就越不會(huì)信任一個(gè)被視為言而無(wú)信的政治體系。歐元區(qū)內(nèi)部的緊張局面就有可能加劇。需要援助的國(guó)家與提供援助的國(guó)家之間已經(jīng)產(chǎn)生了嫌隙?？赡芙o業(yè)已動(dòng)蕩的歐洲市場(chǎng)帶來(lái)新的政治不確定因素。如果這樣，短期內(nèi)歐洲政局不穩(wěn)必然導(dǎo)致歐元下跌走低，拖累黃金處于震蕩偏空格局。不過(guò)隨著政治危機(jī)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)的接踵而至，避險(xiǎn)屬性或?qū)⒓ぐl(fā)金市上漲的潛力。也就是說(shuō)在政治環(huán)境與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境都不斷動(dòng)蕩時(shí)，避險(xiǎn)資金將重返黃金市場(chǎng)。

考慮到今日歐洲央行將公布利率決議，盡管普遍預(yù)期歐銀將按兵不動(dòng)，但基本面繼續(xù)惡化的現(xiàn)實(shí)或令行長(zhǎng)德拉基暗示在未來(lái)數(shù)月實(shí)施降息，抑或重啟非常規(guī)措施，而這均將給予金價(jià)帶來(lái)一定的買盤支撐。技術(shù)指標(biāo)上看，價(jià)格于布林通道中軌線附近整理，布林通道開(kāi)口收窄。金價(jià)短線來(lái)看，下方均線存在一定支撐，且技術(shù)指標(biāo)展開(kāi)短線反彈，不過(guò)反彈力度還需消息面指引。操作上，可以考慮輕倉(cāng)區(qū)間內(nèi)高拋低吸，昨日在1650下方進(jìn)場(chǎng)的多單繼續(xù)持有，止損止盈不變。