上周迄今，國(guó)內(nèi)棉市在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，棉花收儲(chǔ)接近尾聲及印度棉花重開出口等因素影響下，現(xiàn)貨、期貨棉價(jià)同現(xiàn)下跌。

截至3月16日，中儲(chǔ)棉2011年度棉花收儲(chǔ)總量達(dá)到291.3萬(wàn)噸，約占去年全年我國(guó)棉花總產(chǎn)量的39.9%。3月底完成或超過(guò)300萬(wàn)噸的收儲(chǔ)量當(dāng)無(wú)問(wèn)題。收儲(chǔ)使得市場(chǎng)高等級(jí)棉花減少，成為當(dāng)前支撐棉價(jià)少有的利多因素之一。進(jìn)入4月以后，支撐棉價(jià)的直接力量或?qū)⑾?，新的支撐力量能否迅速涌現(xiàn)，令人疑慮。

棉花消費(fèi)疲軟，銷售速度變慢。據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)對(duì)總量為1384萬(wàn)錠規(guī)模的紡織企業(yè)調(diào)查，棉花原料庫(kù)存總量由上月的84.17萬(wàn)噸微增至85.86萬(wàn)噸，增幅僅為2%。其中45%的企業(yè)棉花在庫(kù)庫(kù)存可用時(shí)間在一個(gè)月水平。其中12%的企業(yè)減少了棉花庫(kù)存，僅有9%的企業(yè)增加了原料庫(kù)存。另?yè)?jù)該網(wǎng)調(diào)查，截至2月底國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存總量為343萬(wàn)噸，較上月增加18萬(wàn)噸，增幅為5.54%。棉企高等級(jí)棉花銷售主要依賴國(guó)儲(chǔ)，市場(chǎng)銷售速度較慢。

紡織服裝出口下滑，內(nèi)銷增長(zhǎng)需要時(shí)間。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2012年1至2月，我國(guó)服裝出口192.9億美元，下降2.5%；紡織品出口119.4億美元，下降2.6%。出口下滑態(tài)勢(shì)嚴(yán)重。內(nèi)銷方面，據(jù)中華全國(guó)商業(yè)信息中心統(tǒng)計(jì)，2012年1至2月全國(guó)50家重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類零售額同比下降5.53%，服裝類零售累計(jì)增速同比下滑21.72%。

從全球棉花市場(chǎng)來(lái)看，供給充足，奠定寬松基調(diào)。3月美國(guó)農(nóng)業(yè)部棉花報(bào)告將2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至2692萬(wàn)噸，全球期末庫(kù)存調(diào)增33.7萬(wàn)噸至1356.9萬(wàn)噸。同時(shí)3月報(bào)告將全球消費(fèi)量下調(diào)21.5萬(wàn)噸至2367.2萬(wàn)噸，全球庫(kù)存消費(fèi)比調(diào)升至57.32%。全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比創(chuàng)造出自2009/2010年度以來(lái)的新高。

棉花進(jìn)口不減，國(guó)內(nèi)供應(yīng)充裕。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2012年2月我國(guó)進(jìn)口棉花61.6萬(wàn)噸，同比增加43.2萬(wàn)噸；2011/2012年度，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花261.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)79.1%。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部和中國(guó)棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)去年棉花產(chǎn)量約為730萬(wàn)噸。按照當(dāng)前我國(guó)棉紡業(yè)每月棉花用量65萬(wàn)噸計(jì)算，僅現(xiàn)有商業(yè)和工業(yè)庫(kù)存即可滿足行業(yè)使用至8月份?？紤]今后幾個(gè)月仍有新增外棉資源因素后，即使2011/2012年度國(guó)儲(chǔ)棉不在市場(chǎng)拋儲(chǔ)，也能基本滿足國(guó)內(nèi)用棉需求。

綜上，目前國(guó)內(nèi)棉市總體呈現(xiàn)供應(yīng)充裕、下游需求不足局面。收儲(chǔ)接近尾聲，新的支撐力量何時(shí)涌現(xiàn)無(wú)法預(yù)期，后市棉價(jià)料將承壓。