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2012年2月15日，國(guó)海良時(shí)期貨大講堂邀請(qǐng)巴克夏投資總經(jīng)理曾其喜做主題演講，以下是期貨中國(guó)網(wǎng)的錄音整理：

精彩語(yǔ)錄：

《天道》有一句話讓我有了很大的印象：“神即道，道法自然，如來(lái)！”

我在1994年的時(shí)候就開(kāi)始炒股票，那一年就成為了一名職業(yè)股民。

我除了股票和期貨之外什么都不會(huì)。

期貨市場(chǎng)中的操作規(guī)則，我總結(jié)了八個(gè)字“輕倉(cāng)，順勢(shì)，止損，長(zhǎng)線。”

根據(jù)我自己的體會(huì)，10%到20%的倉(cāng)位才是最合理的。

要在期貨市場(chǎng)上持續(xù)穩(wěn)定的盈利，輕倉(cāng)是第一要點(diǎn)。

股市大家都不看好，但是我認(rèn)為今年的股市會(huì)非常的好，我估計(jì)今年或者明年股市會(huì)到4000點(diǎn)。

當(dāng)你所有人都買(mǎi)它的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)上誰(shuí)來(lái)虧錢(qián)？

分析趨勢(shì)的六大理論：波浪理論、形態(tài)理論、周期理論、均線理論、趨勢(shì)線理論、相反理論。

我們做期貨就像練武功，只要像練武的人一樣天天看，天天練，那你的武功自然就高了。

關(guān)于止損我有一句話叫：“止損毫不猶豫。”還有一句話是：“止損錯(cuò)了也對(duì)。

做長(zhǎng)線的才是高手。

我非常佩服的一個(gè)投資者叫克羅，他一筆單子可以放多久呢？最長(zhǎng)的一筆單子放了八年。

自然界它存在著不可預(yù)知的引力，會(huì)把我們帶往錯(cuò)誤的那條道路上。

各位來(lái)賓，各位朋友，大家好，我是曾其喜，很多朋友希望我來(lái)講講課，但我不是很喜歡，因?yàn)樵趫?chǎng)有這么多的高手，我講的話沒(méi)準(zhǔn)就是班門(mén)弄斧。所以萬(wàn)一講得不好，還請(qǐng)大家多多包涵。

前段時(shí)間有個(gè)朋友問(wèn)我看不看電視劇，我是不太喜歡看電視劇的。他說(shuō)有這么一部電視劇，主角是和我很相似，名字叫做《天道》，我不知道大家有沒(méi)有看過(guò)。全部為24集的電視劇，我也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)有什么和我相似的地方，但是有一句話讓我有了很大的印象：“神即道，道法自然，如來(lái)！”神是基督教里的用詞，道是道家的用詞，如來(lái)是佛教里面的用詞。神即道，我們自然界存在神這樣的東西嗎？也不知道有沒(méi)有，不過(guò)即使有的話它也是道。道又是什么呢？道法自然，道以我們現(xiàn)在的理解它就是自然界的規(guī)律。如來(lái)就是大徹大悟，無(wú)所不能。那整句話的意思就可以說(shuō)你只要理解了掌握了自然界的規(guī)律，那你就無(wú)所不能了，我們知道孫悟空即使是十八個(gè)筋斗也翻不出如來(lái)的掌心。

我在1994年的時(shí)候就開(kāi)始炒股票，那一年就成為了一名職業(yè)股民。那時(shí)候研究股票到廢寢忘食，每天除了吃飯睡覺(jué)，剩下的時(shí)間全都在看股票的曲線圖。凡是帶著股票兩個(gè)字的書(shū)全買(mǎi)來(lái)，我把我所有的工資都用來(lái)炒股票。到了96年，我自己覺(jué)得已經(jīng)不錯(cuò)了。從96年開(kāi)始到現(xiàn)在，股票市場(chǎng)上行情較大的頭和底，我都猜到了。1999年我開(kāi)始做期貨。2001年預(yù)測(cè)大盤(pán)2200點(diǎn)，2005年7月23號(hào)那一天，我那時(shí)候預(yù)測(cè)大盤(pán)會(huì)漲到6000點(diǎn)，沒(méi)有人相信。一直到2007年10月份時(shí)候，我把所有的股票拋光了，然后又重新回到了期貨。所以剛才大家看到的期貨交易收益曲線圖都是08年以后的，因?yàn)?8年以前，我一直在做股票。我自己覺(jué)得能夠預(yù)測(cè)大盤(pán)從1000點(diǎn)到6000點(diǎn)的人很少，我的自我感覺(jué)那時(shí)候也非常不錯(cuò)。但是之后呢，我感覺(jué)到天外有天。這部電視劇的作者，才是我們中國(guó)證券期貨界的高手，這個(gè)人就在當(dāng)年把一個(gè)TA科技股票從6塊錢(qián)炒到120多塊錢(qián)，后來(lái)遭到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的處罰。他在2005年的時(shí)候已經(jīng)公開(kāi)發(fā)表過(guò)文章，說(shuō)美國(guó)在2007年將會(huì)出現(xiàn)次貸危機(jī)，在2008年將會(huì)出現(xiàn)全球性的金融危機(jī)。我在2005年的時(shí)候連次貸兩個(gè)字是什么意思都尚不清楚，他已經(jīng)做出了判斷。這個(gè)人才是真正的高手。我除了股票和期貨之外什么都不會(huì)，然而這個(gè)《天道》的作者他除了股票和期貨，還是一個(gè)博學(xué)者，他是一個(gè)音樂(lè)人，是數(shù)學(xué)物理化學(xué)家。這個(gè)人幾乎無(wú)所不能，可惜2008年的時(shí)候就去世了，享年38歲。他有什么秘訣呢？我覺(jué)得大家應(yīng)該仔細(xì)的去理解這么一句話：“規(guī)律是無(wú)所不在的”。我們只要掌握了這個(gè)規(guī)律，那我們就是無(wú)所不能的了。那么到底什么是規(guī)律呢？打個(gè)比方說(shuō)我們?cè)诟咚俟飞?，我們要遵守交通?guī)則。我們開(kāi)的既要快，又要合理和安全。我們知道100碼到120碼是安全的。這個(gè)數(shù)值是怎么來(lái)的呢？是經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)專(zhuān)家的測(cè)試，然后我們的有關(guān)部門(mén)把它簡(jiǎn)化成規(guī)則，這是必須要遵守的。我們?cè)诟咚俟飞现婚_(kāi)能正向行駛，但不能逆向，這也是高速公路的規(guī)則之一。所以只要我們掌握了高速公路上面的規(guī)則，那么我們就可以安全、快速地在上面行駛，不必?fù)?dān)心交警所開(kāi)出的罰單。有這么一起車(chē)禍，肇事的轎車(chē)司機(jī)用報(bào)紙蓋住了自己的車(chē)牌號(hào)，企圖逃過(guò)交警的追查。但是我覺(jué)得即使他躲過(guò)了交警的懲罰，也躲不過(guò)大自然對(duì)他的懲罰。他的心里肯定永遠(yuǎn)都處在惶恐和不安之中。

我們回過(guò)頭來(lái)看我們期貨市場(chǎng)中的操作規(guī)則。對(duì)此我總結(jié)了八個(gè)字“輕倉(cāng)，順勢(shì)，止損，長(zhǎng)線?！?/strong>也許會(huì)有另外的高手有著更簡(jiǎn)潔的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。

第一條：輕倉(cāng)。這個(gè)東西我以前也講過(guò)，但是在大家平常的操作當(dāng)中，我估計(jì)重倉(cāng)比較多。但是根據(jù)我自己的體會(huì)，10%到20%的倉(cāng)位才是最合理的。我這樣講各位可能會(huì)笑，10%的倉(cāng)位能賺多少。一個(gè)10億的公司的一般能從銀行貸款貸到1億元，但是你貸款了2億、3億之后，你這個(gè)公司就會(huì)被列為高危公司。也就是是說(shuō)銀行再也不會(huì)給你貸款了。這說(shuō)明了什么，30%的倉(cāng)位是高位的倉(cāng)位。現(xiàn)在的融資融券可以讓我們操控更加多的資金，比方說(shuō)一個(gè)100萬(wàn)的賬戶，它里面可以融資70萬(wàn)，也就是說(shuō)這里面的30%是你自己的資金。一般來(lái)講我們先用5%的倉(cāng)位，如果虧了我們?cè)僦匦掠?%的倉(cāng)位，如果盈利了那我們的倉(cāng)位可以達(dá)到10%。如果覺(jué)得這個(gè)行情很順利，那么可以加倉(cāng)到20%。如果覺(jué)得行情非常的順利，閉著眼睛也能賺錢(qián)，才會(huì)把倉(cāng)位加到30%。大家不要以為這個(gè)倉(cāng)位很輕，我們09年開(kāi)始時(shí)就是用10%的倉(cāng)位做起來(lái)的。4年翻十倍，有的朋友可能認(rèn)為還可以，但有的朋友會(huì)認(rèn)為這太少了。但是這30%的倉(cāng)位，一年里也沒(méi)用過(guò)幾次。臺(tái)灣、日本、香港金融市場(chǎng)比我們?cè)绲枚啵@種翻10倍的很多，在美國(guó)甚至一個(gè)月翻100倍的人都有。曾今有一個(gè)人一年翻了1000倍。然后他就有了一個(gè)綽號(hào)叫做“1000倍先生”。現(xiàn)在那個(gè)人怎么樣了呢？在賺了1000倍之后到現(xiàn)在十幾年的時(shí)間，他早就破產(chǎn)消失了。美國(guó)也有很多的人能夠翻100倍。有一個(gè)人叫沃爾，他沒(méi)有錢(qián)，問(wèn)朋友借了500美元，一個(gè)月的時(shí)間就翻到了10000美元。接著虧光了，又借了500美元，賺到1個(gè)多億，翻了多少倍呢，翻了足足20萬(wàn)倍。但是這個(gè)不可取，因?yàn)椴皇敲恳粋€(gè)人都是這樣的天才。我們只需要用20%的倉(cāng)位每年來(lái)獲取一定的收益即可。我覺(jué)得要在期貨市場(chǎng)上持續(xù)穩(wěn)定的盈利，輕倉(cāng)是第一要點(diǎn)。哪怕你找一個(gè)全世界最厲害的高手來(lái)做，也不可能馬上給你做好。

第二條：順勢(shì)。這個(gè)在座的所有人也都是知道的，但是在具體的交易過(guò)程當(dāng)中，明明曲線是一路上揚(yáng)，很多人的手里拿的卻是空單；明明是在跌，他卻拿的是多單。拿著多單也就算了，他接下來(lái)還要進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，這個(gè)在交易上來(lái)講叫逆勢(shì)。就像我們前面講過(guò)的在高速公路上開(kāi)車(chē)，你采取了逆向行駛的駕駛方法，那肯定是要受到處罰的。那么關(guān)于這個(gè)逆勢(shì)有什么解決辦法呢？這里有一個(gè)非常非常笨但卻很有效的方法。你看看你自己的賬戶，如果它顯示的盈虧是負(fù)的，那就把它砍掉，如果是盈利的，那你就給它留著，這個(gè)是最最簡(jiǎn)單的讓你保持順勢(shì)的方法，不需要?jiǎng)幽X筋，也不需要技術(shù)。接下來(lái)是難度稍微大一點(diǎn)的方法，我們都知道曲線圖里面有一個(gè)30日均線，你看品種的價(jià)格，如果一直在30日均線以上的，那我們只能做多不能做空，如果在30日均線以下，那我們只能做空不能做多，這個(gè)就是確保你順勢(shì)的好辦法。

那接下來(lái)講一講技術(shù)順勢(shì)的方法，剛剛劉老師也給我們講了波浪理論，我們一共有有六種理論。第一種是波浪理論，波浪理論非常有效。像我自己能夠看到行情中的頭和尾其中有一條關(guān)鍵的理論就是波浪理論。波浪理論真正的精髓在哪里呢？我們能夠看到很多的上漲和下調(diào)，可是它為什么會(huì)有這么多的變化呢？實(shí)際上它的每一浪都跟我們?nèi)祟?lèi)的心理活動(dòng)相關(guān)。比方說(shuō)第一浪上漲的時(shí)候，所有的人都是看空的。因?yàn)檫@個(gè)行情之前是一直在下跌的，所以大部分的人也都是看空的，而這個(gè)時(shí)候只有先知先覺(jué)的人才能知道這個(gè)趨勢(shì)，而大部分的人并不知道，所以盤(pán)面上的表現(xiàn)它雖有上漲，但是那時(shí)候利空不斷，因?yàn)榇蠹叶际欠趴盏?，所以它上漲的幅度不大。但接下來(lái)第二浪它的下調(diào)整會(huì)很急，速度很猛，幅度也會(huì)很大，這是為什么呢？因?yàn)榇蠹叶疾豢春矛F(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)，就像現(xiàn)在股市大家都不看好，但是我認(rèn)為今年的股市會(huì)非常的好，我估計(jì)今年或者明年股市會(huì)到4000點(diǎn)。現(xiàn)在你去報(bào)紙上看，很多人都認(rèn)為股市還要再跌。然后第三浪為什么幅度最長(zhǎng)，上漲非常猛呢？因?yàn)樵絹?lái)越多的人意識(shí)到趨勢(shì)的變化，你再不買(mǎi)多就來(lái)不及了，所以第三浪的上漲就會(huì)很急。接下來(lái)的具體我也就不多說(shuō)了，因?yàn)榇蠹叶际歉呤郑抑皇菕伌u引玉罷了。

第二種理論是形態(tài)理論，我們所有人都知道這個(gè)曲線上的形態(tài)，它是一種形態(tài)緊跟著另一種形態(tài)。它是很多個(gè)形態(tài)連在一起，如果你做得多了就會(huì)發(fā)現(xiàn)，每一個(gè)形態(tài)你都是有機(jī)會(huì)的。形態(tài)理論簡(jiǎn)潔明了我也不再多說(shuō)。

第三種則是周期理論，周期理論有兩個(gè)流派，第一個(gè)是“神奇數(shù)字”。第二個(gè)是江恩的“七”。中國(guó)古代有一句話叫“七七四十九天”，西方國(guó)家以七天為一個(gè)禮拜，為什么一定要用這個(gè)“七”呢？因?yàn)樗祟?lèi)的生理現(xiàn)象。期貨的走勢(shì)圖上，上漲七天和下跌七天，后市反向的概率是非常大的。這個(gè)需要大家自己去體會(huì)。

第四種是均線理論，我剛才說(shuō)的是30天均線，有很多人把它當(dāng)成神奇數(shù)字里面的那種均線，我認(rèn)為其實(shí)都沒(méi)有關(guān)系的。但是你必須有這樣的意識(shí)，到了哪一條線你應(yīng)該做什么事情，到了另一條你應(yīng)該用什么策略，這樣的話這個(gè)均線對(duì)你來(lái)說(shuō)就是非常有效的。

另外就是那個(gè)趨勢(shì)線理論也是挺有效的。

還有一個(gè)特別有用的就是相反理論，我不知道在座有多少人對(duì)這個(gè)相反理論有過(guò)研究。像我在股票市場(chǎng)進(jìn)行分析的時(shí)候，就會(huì)大量運(yùn)用到相反理論。在股票六七年的時(shí)候，在大盤(pán)在1000點(diǎn)的時(shí)候我跟我的朋友說(shuō)，你最好現(xiàn)在就買(mǎi)股票。我的朋友說(shuō)好的好的，結(jié)果到了2000點(diǎn)的時(shí)候沒(méi)有買(mǎi)，到了3000點(diǎn)還是沒(méi)有買(mǎi)。然后到了5000點(diǎn)，開(kāi)始買(mǎi)的時(shí)候逃得很快，賺了1毛幾塊錢(qián)就逃了。到了六千點(diǎn)的時(shí)候，大家的腦子里都出現(xiàn)了一個(gè)想法：叫死了也不賣(mài)。就說(shuō)股票還要漲到8000點(diǎn)至10000點(diǎn)。我原來(lái)的那個(gè)徒弟，一直很聽(tīng)話，我叫他買(mǎi)他就買(mǎi)，叫他拋他就拋，到了6000點(diǎn)的時(shí)候我說(shuō)我不做了，他說(shuō)他這個(gè)股票還會(huì)漲的。我說(shuō)你最好還是拋掉，他說(shuō)好的好的，到了第二天還是沒(méi)有拋。原來(lái)百分之百對(duì)我信任的變成了不信任。那個(gè)時(shí)候我就肯定地說(shuō)這個(gè)是頭部，因?yàn)樽屑?xì)想想：當(dāng)你所有人都買(mǎi)它的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)上誰(shuí)來(lái)虧錢(qián)？

那以上這六個(gè)就是分析趨勢(shì)的六大理論。

除了六大理論我們還要掌握政治動(dòng)態(tài)，前兩天溫家寶總理在中央組織工作會(huì)議上有個(gè)講話，上面講到關(guān)于國(guó)家政治的動(dòng)向，這個(gè)我們是要了解的。

除了政治動(dòng)態(tài)，我們還要了解經(jīng)濟(jì)政策。經(jīng)濟(jì)政策主要關(guān)注兩條，一條是利率，另一條就是存款準(zhǔn)備金率。大家都知道現(xiàn)在美國(guó)的股市漲得非常好，而中國(guó)的股市不漲，我們大家都很羨慕。其實(shí)很正常，為什么？因?yàn)槊绹?guó)的存款利率是零到百分之零點(diǎn)幾。他們宣布他們的零利率政策要維持到2014年。那么我們中國(guó)股市為什么跌呢？因?yàn)殂y行利率和民間貸款利率太高而導(dǎo)致的。

通過(guò)這么多的理論去總結(jié)、去分析、去預(yù)測(cè)來(lái)得出接下來(lái)會(huì)怎么走。當(dāng)然這個(gè)總結(jié)也有基本功在里面。我們大家都知道中國(guó)有個(gè)古董鑒賞家叫馬未都，大家拿一個(gè)古董給他，他瞄一眼就知道這個(gè)是哪個(gè)年代的，值多少錢(qián)。他說(shuō)他每天研究古董好幾個(gè)小時(shí)，花費(fèi)了大量的時(shí)間和精力在這個(gè)上面。民國(guó)以來(lái)武功最高的一個(gè)高手，他姓楊。這個(gè)人的綽號(hào)叫“太極聽(tīng)近”，很多高手找他比武，只要你一碰一下他，你就會(huì)摔跤。這個(gè)武功叫“沾衣十八跌”。還有一種武功是四兩撥千斤，以慢打快，以拙勝巧。那個(gè)武功叫太極。那我們做期貨就像練武功，只要像練武的人一樣天天看，天天練，那你的武功自然就高了。每天必須花幾個(gè)小時(shí)看書(shū)，看曲線圖，打好基礎(chǔ)，那你在期貨市場(chǎng)當(dāng)中就會(huì)慢慢開(kāi)竅。每一個(gè)品種的走勢(shì)，每一波上漲有什么特點(diǎn)，下跌又是如何的，你三年五年的看下來(lái)，也會(huì)慢慢成為一個(gè)高手，我學(xué)這些是花了十八年在上面，我覺(jué)得效果非常好。

接下來(lái)來(lái)談?wù)?strong>止損，這個(gè)非常簡(jiǎn)單。虧損的單子立刻砍掉。關(guān)于止損我有一句話叫：“止損毫不猶豫?！?/strong>為什么要用這句話呢？因?yàn)樘濆X(qián)的時(shí)候往往我們會(huì)想，要等一等，沒(méi)準(zhǔn)等會(huì)兒它就上漲了，結(jié)果這一等賬戶上的錢(qián)就沒(méi)了，所以止損要毫不猶豫。還有一句話是：“止損錯(cuò)了也對(duì)?！?/strong>為什么呢？雖然我們止損十次里面有可能九次都是錯(cuò)的，但就是最后一次的失誤，就能讓你虧掉前九次賺的所有錢(qián)。所以哪怕100次的止損你錯(cuò)了九十九次你還是要止損。所以止損錯(cuò)了也對(duì)。你只要記住這兩句話，那么你永遠(yuǎn)都有交易和賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。

做長(zhǎng)線的才是高手，這句話有可能很多人不同意?；蛟S他們每天做短線也能賺很多錢(qián)。但是你看看美國(guó)能夠被人們記住的投資高手，他們?nèi)际情L(zhǎng)線投資者。我非常佩服的一個(gè)投資者叫克羅，他一筆單子可以放多久呢？最長(zhǎng)的一筆單子放了八年。整整八年的長(zhǎng)線，像我自己的話，最多只能拿兩個(gè)月。

賺錢(qián)是簡(jiǎn)單的，只要你遵守了這些規(guī)則，你就能在期貨市場(chǎng)上持續(xù)穩(wěn)定的盈利。每天堅(jiān)持去看書(shū)，吸收新知識(shí)，你就能成為一個(gè)高手。

說(shuō)容易就容易，說(shuō)難也難，因?yàn)槲覀兠總€(gè)人都收受到天性的挑戰(zhàn)。在我們的前面有兩條路，一條是正確的，一條是錯(cuò)誤的。當(dāng)我們選擇了正確的路，但自然界它存在著不可預(yù)知的引力，會(huì)把我們帶往錯(cuò)誤的那條道路上。因?yàn)槟愕墓α€沒(méi)有到這種程度，那么你就根本沒(méi)有辦法和這個(gè)吸引力對(duì)抗。只有通過(guò)不斷的磨練，達(dá)到了一定的境界，你才能控制住你自己往正確的道路上，堅(jiān)定的走下去。今天我們就說(shuō)到這里了，謝謝！

期貨中國(guó)網(wǎng)伍寶君、沈良整理

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