報(bào)告品種：鋁

富寶資訊12月17日消息：

2024年12月17日消息，進(jìn)入冬季，廢鋁市場(chǎng)貨源供應(yīng)緊張，供貨商逢高出貨為主，再生鋁廠內(nèi)庫存不足，采購(gòu)原料積極性增加，但實(shí)際到貨量不佳。針對(duì)此背景下，富寶有色鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)重慶地區(qū)再生鋁合金錠企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“再生鋁企”）進(jìn)行了調(diào)研統(tǒng)計(jì)。

本輪調(diào)研涉及樣本企業(yè)9家，主要分布地區(qū)分別為重慶渝北、永川、合川以及九龍坡；樣本企業(yè)總產(chǎn)能達(dá)235萬噸，占重慶市總產(chǎn)能65%以上。

據(jù)富寶有色網(wǎng)對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11月重慶再生鋁企業(yè)開工率均值在67%左右，相比10月重慶再生鋁企平均開工率65%環(huán)比上漲2個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)調(diào)研企業(yè)反饋11月訂單較上月穩(wěn)中小增，帶動(dòng)開工率微幅上調(diào)，但大部分企業(yè)開工率維穩(wěn)運(yùn)行，主要是由于原料供應(yīng)不足，限制了絕大多數(shù)中小鋁企產(chǎn)能的全開，甚至部分中大型企業(yè)生產(chǎn)線也因原料問題有所停滯。

圖1：11月重慶地區(qū)部分再生鋁企當(dāng)月開工率

11月重慶地區(qū)調(diào)研樣本再生鋁企業(yè)總產(chǎn)量約為6.26萬噸，較10月上漲3%，采購(gòu)總量約4.5萬噸左右，較10月下滑2%；11月汽車行業(yè)產(chǎn)銷量回升，下游鋁合金錠企業(yè)訂單量穩(wěn)中小漲，積極采購(gòu)原料補(bǔ)充庫存，產(chǎn)量小幅提升。但廢料市場(chǎng)貨源流通緊張，且價(jià)格高企，下游企業(yè)畏高情緒，按訂單量采購(gòu)，個(gè)別鋁廠反饋月底恐跌情緒，消耗原有庫存，減少采購(gòu)量。

圖2：11月重慶地區(qū)部分再生鋁企產(chǎn)品產(chǎn)量，再生鋁原料采購(gòu)量

庫存方面，當(dāng)月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料總庫存量為15200噸。較上月下滑4%，11月市場(chǎng)逐步向淡季過度,再生鋁企下游需求減弱，但廢鋁價(jià)格相對(duì)抗跌，主要是冬季來臨，市場(chǎng)產(chǎn)廢減少，供應(yīng)商補(bǔ)貨受限，市場(chǎng)貨源緊張所致。加上重慶地區(qū)廢鋁價(jià)格較高但貨源較少，持貨商挺價(jià)出貨的心態(tài)使得下游合金錠企業(yè)整體補(bǔ)庫不及預(yù)期。此外在成品庫存上，目前重慶市場(chǎng)合金錠整體表現(xiàn)供不應(yīng)求，鋁合金錠廠庫降幅明顯，多數(shù)鋁企庫存見底，預(yù)計(jì)12月缺貨情況或?qū)⒀永m(xù)。

圖3：11月重慶地區(qū)部分再生鋁企原料庫存

成本方面，11月金屬硅價(jià)格整體持穩(wěn)，月均值3.8%，較上個(gè)月小幅增加0.3%，在ADC12成本影響占比較小，廢鋁在ADC12成本中占據(jù)主導(dǎo)地位，月均值可達(dá)90.8%以上，11月重慶廢鋁市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面并未緩解，鋁廠低價(jià)原料采購(gòu)困難，不少大廠因原料緊缺，不惜加價(jià)采買完成訂單交付，致使企業(yè)生產(chǎn)壓力加劇。據(jù)富寶資訊數(shù)據(jù)，11月重慶地區(qū)再生鋁合金錠（ADC12）均價(jià)為20525元/噸，月末價(jià)格為20200元/噸，較10月底相比上下降300元/噸。

圖4：11月中國(guó)再生鋁金錠企業(yè)生產(chǎn)成本占比情況

利潤(rùn)端來看，截止11月末，重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)錄得152元/噸，較上月末下滑45元/噸11月鋁合金錠價(jià)格沖高回落，在下半旬陷入了滯漲局面，但廢鋁售價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，致使企業(yè)利潤(rùn)明顯收窄，部分廠家反饋月內(nèi)鋁錠生產(chǎn)跟不上銷售，但受制于原料短缺，企業(yè)生產(chǎn)端無法大量釋放產(chǎn)能，致使企業(yè)利潤(rùn)盈利空間進(jìn)一步被壓縮。

圖5：11月重慶地區(qū)再生鋁合金錠利潤(rùn)監(jiān)測(cè)

市場(chǎng)展望：盡管進(jìn)入12月傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但下游鋁合金錠廠家訂單量或仍將逆勢(shì)增長(zhǎng)，此外廢鋁需求量將繼續(xù)增加，部分鋁廠或開始為春節(jié)準(zhǔn)備庫存。月內(nèi)隨著國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策相繼出臺(tái)，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抬升，預(yù)計(jì)12月企業(yè)訂單量與開工率較11月相比不會(huì)有較大變化。

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