有分析認(rèn)為，美股不是沒有可能逃離即將到來的衰退，但成功的幾率可能微乎其微。

當(dāng)?shù)貢r間周一，加拿大皇家銀行(RBC)資本市場策略師Lori Calvasina在接受媒體采訪時表示，眼下美股似乎正在“忽略”所有的衰退跡象，歷史上類似情況只在二戰(zhàn)結(jié)束前發(fā)生過一次。

Calvasina在本周公布的一份報告中指出：實(shí)際上，我認(rèn)為我們在去年10月的低點(diǎn)時就將衰退納入定價，但我認(rèn)為人們已經(jīng)厭倦了聽到這種說法。

不過，Calvasina也駁斥了美股今年會大漲的預(yù)測，據(jù)她估計，標(biāo)普500指數(shù)年底將維持在4100點(diǎn)左右。截止周一收盤，該指數(shù)報4135.32點(diǎn)，今年迄今上漲超過8%。

她還寫道：隨著美國經(jīng)濟(jì)完成后新冠疫情時代的轉(zhuǎn)型，時間將告訴我們，股市能否避免2023-2024年發(fā)生的任何衰退。

值得記住的是，盡管這種情況很少見，但也不是完全沒有先例。

唯一成功逃離衰退的一次，和眼下有共同之處

在這份報告中，Calvasina研究了1937年以來標(biāo)普500指數(shù)在經(jīng)濟(jì)衰退期間的表現(xiàn)。

Calvasina研究顯示，自1937年以來，官方定義的衰退發(fā)生了13次，在歷次衰退中，標(biāo)普500指數(shù)的平均跌幅達(dá)到32%，平均下跌周期為381天。

另外，股市通常會在衰退結(jié)束前4至5個月觸底，其中最早的一次觸底發(fā)生在衰退結(jié)束前9個月，最晚觸底則發(fā)生在衰退結(jié)束10個月后(2010年的衰退期)。

而在歷次衰退中，美股表現(xiàn)最驚艷的一次當(dāng)屬1945年二戰(zhàn)末期。

那次美國經(jīng)濟(jì)衰退從1945年2月持續(xù)到了當(dāng)年10月。

據(jù)Calvasina稱，美股早在衰退降臨之前就已經(jīng)經(jīng)歷了大幅回調(diào)，標(biāo)普500指數(shù)在戰(zhàn)爭爆發(fā)的最初幾年下跌了43％，在某種程度上甚至超過了衰退期的典型跌幅。但從1942年開始，戰(zhàn)局逐漸轉(zhuǎn)向有利于盟軍，美股觸底反彈。

雖然在1943年間經(jīng)歷了13%的回調(diào)，但到1945年末，標(biāo)普500指數(shù)從戰(zhàn)爭中期的低谷水平大漲了137%，比戰(zhàn)爭開始時的水平也高了34%。

Calvasina表示：雖然1945年和今天有不少明顯的不同，但兩者有一個共同點(diǎn)，那就是前所未有的歷史事件導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的巨大變化，需要經(jīng)歷艱難的過渡才能回到常態(tài)。

她列舉了1945年時的政府戰(zhàn)爭資金與2020年的大規(guī)模疫情紓困措施作為支持其觀點(diǎn)的例子。

Calvasina表示：實(shí)際上，我發(fā)現(xiàn)了一些有趣的相似術(shù)語目前被沿用。當(dāng)年的衰退被描述為技術(shù)性衰退，僅僅是因?yàn)閼?zhàn)時經(jīng)濟(jì)停止運(yùn)轉(zhuǎn)，而經(jīng)濟(jì)正向和平時期過渡。我們?nèi)ツ晁務(wù)摰摹叭藶橹圃焖ネ恕保?zhàn)后時期也確實(shí)存在。

美國難逃衰退命運(yùn)

鑒于3月銀行業(yè)危機(jī)以及美聯(lián)儲持續(xù)加息的沖擊，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)難逃衰退命運(yùn)。

富國銀行首席財務(wù)官M(fèi)ike Santomassimo對媒體說：鑒于利率上調(diào)的速度，我們確實(shí)看到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些放緩。

就目前情況來看，Jefferies經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)匀活A(yù)測今年會出現(xiàn)衰退。高盛認(rèn)為，未來12個月美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為35%。

研究機(jī)構(gòu)Research Affiliates首席執(zhí)行官Chris Brightman警告稱:我認(rèn)為，我們今天所處的環(huán)境，我們所看到的高通脹、不斷上升的利率以及金融體系出現(xiàn)的裂縫，正是這種環(huán)境使股市崩盤的可能性大大超過正常水平。