曲峰

【相關(guān)職務(wù)】大成律師事務(wù)所（上海）合伙人，新加坡DACHENG CENTRAL CHAMBERS LLP外籍律師，中國管理科學(xué)研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)特約研究員，上海市法學(xué)會(huì)金融法研究會(huì)委員，上海律協(xié)期貨業(yè)務(wù)研究委員會(huì)委員，上海律協(xié)信托業(yè)務(wù)研究委員會(huì)委員，期貨中國網(wǎng)榮譽(yù)法律顧問

【教育背景】新加坡南洋理工大學(xué)  碩士研究生（金融），華東政法大學(xué)  在職碩士研究生（法學(xué)），黑龍江大學(xué)  本科學(xué)士（法學(xué)）

【相關(guān)資質(zhì)】律師資格，獨(dú)立董事任職資格，期貨從業(yè)資格，證券從業(yè)資格

曲峰律師具有商學(xué)院、法學(xué)院雙重教育經(jīng)歷，熟悉金融原理和諳熟法律實(shí)務(wù)，專注于期貨、期權(quán)及金融衍生品、信托及資產(chǎn)證券化、投融資及資本運(yùn)作、私募股權(quán)投資(PE)與風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)等領(lǐng)域的法律服務(wù)與實(shí)踐。特別是在期貨法、金融衍生品交易法、信托法、基金法、證券法、公司法等方面具有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。在十多年的執(zhí)業(yè)生涯中，積累了豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，接受過多家財(cái)經(jīng)媒體的采訪，曾作為第一財(cái)經(jīng)“財(cái)經(jīng)郎閑評(píng)”節(jié)目嘉賓。還曾在專業(yè)刊物、報(bào)紙上發(fā)表多篇專業(yè)評(píng)論、學(xué)術(shù)論文等。

著有《中國期貨法律實(shí)務(wù)》（法律出版社），參著《企業(yè)破產(chǎn)法講話》（法律出版社）。

 

訪談精彩語錄：

新加坡的股指期貨品種非常豐富。

每一種金融業(yè)務(wù)或每一項(xiàng)金融產(chǎn)品，除了體現(xiàn)金融原理以外，都蘊(yùn)藏了相應(yīng)的法律內(nèi)容。

金融業(yè)務(wù)離不開法律的應(yīng)用與支持。

如果可以把商品期貨交易比喻成商品經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)的話，那么毫無疑問，金融期貨也可以比喻成虛擬經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)。

一個(gè)發(fā)達(dá)、完善的期貨市場，將助推一個(gè)國家的世界性經(jīng)濟(jì)地位。

過度地依附于這樣的嚴(yán)管（嚴(yán)格監(jiān)管），很難有突破和創(chuàng)新，尤其是難以做到市場化經(jīng)營和差異化競爭。

我認(rèn)為股指期貨將開創(chuàng)我國金融期貨品種的先河，同時(shí)也會(huì)成為中國期貨業(yè)再發(fā)展的契機(jī)。

金融人士僅能解決金融問題，解決其中復(fù)雜的法律問題也一定需要專業(yè)人士。

（《中國期貨法律事務(wù)》）這本書既填補(bǔ)了法律界研究空白，又能為業(yè)界人士提供即時(shí)指引，既有現(xiàn)實(shí)性、又有前瞻性。

期貨雖然是一個(gè)組織化、標(biāo)準(zhǔn)化的法律模式，但仍然被各界認(rèn)為的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。

CTA既能增加期貨公司本身的業(yè)務(wù)創(chuàng)新、又能發(fā)揮期貨公司優(yōu)勢和促進(jìn)差異化競爭。

商業(yè)銀行參與股指期貨的盛宴，指的是銀行參與特別結(jié)算業(yè)務(wù)，這樣既可以創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)、又可以增加中間業(yè)務(wù)收入。

（限制高頻交易）要考慮投資者的交易權(quán)利問題，也要考慮它的正面作用。

股指期貨的推出將為期貨私募基金的陽光化創(chuàng)造了契機(jī)。

信托方式仍是期貨私募陽光化的最佳模式，以“證券陽光化私募”為例，完全可以借鑒。

人不可能在期貨市場永遠(yuǎn)清醒，但制度卻是永遠(yuǎn)清醒的。

制定一套嚴(yán)密的制度也并不難，難的是如何落實(shí)和執(zhí)行。

若要聯(lián)系曲峰，向其咨詢期貨法律問題或探討合作，期貨中國網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287 

 

期貨中國1：曲峰律師您好，感謝您接受期貨中國網(wǎng)的專訪。您曾在新加坡留學(xué)，就您個(gè)人來看，新加坡期貨市場與我國相比，主要有哪些特點(diǎn)？

曲峰：首先，新加坡的期貨市場結(jié)構(gòu)包括兩個(gè)市場，一個(gè)是關(guān)于股指期貨的，在新加坡交易所；還有一個(gè)是關(guān)于商品期貨的，在新加坡商品交易所。我國則包括四個(gè)交易所，滬深300股指期貨在中國金融期貨交易所內(nèi)，商品類的分布在上海、大連、鄭州三個(gè)商品期貨交易所內(nèi)。從資源廣闊、品種豐富來說，中國毋庸置疑地占據(jù)了商品期貨上的各種優(yōu)勢，但金融期貨卻優(yōu)勢皆無。

其次，新加坡的股指期貨品種非常豐富。新加坡不僅有關(guān)于本土的“海峽時(shí)報(bào)指數(shù)期貨”，還擁有來自境外標(biāo)的指數(shù)的如“日經(jīng)225指數(shù)期貨”、“摩根臺(tái)灣指數(shù)期貨”、“摩根香港指數(shù)期貨”等，甚至還包括與中國相關(guān)的“富時(shí)新華A50指數(shù)期貨”及相應(yīng)的期權(quán)、迷你品種等。相比我國而言，2010年推出的滬深300股指期貨則僅是開創(chuàng)先河而已，未來還有很長的路要走，當(dāng)然也伴隨很大的發(fā)展空間。

另外，新加坡以法制嚴(yán)格著稱，因此金融監(jiān)管也相對(duì)嚴(yán)密、謹(jǐn)慎。我國也是以法制和強(qiáng)化監(jiān)管為突出特點(diǎn)的，尤其是在經(jīng)歷過兩次行業(yè)整頓以來。目前，中國期貨市場保持良性發(fā)展。

 

期貨中國2：您擁有金融和法學(xué)的雙重學(xué)歷，同時(shí)擁有證券從業(yè)資格和期貨從業(yè)資格，這對(duì)您開展金融行業(yè)的法律實(shí)務(wù)有何幫助？

曲峰：就我的法學(xué)和金融雙重專業(yè)而言，無疑來說是有復(fù)合效應(yīng)的。我做律師10年多，法律經(jīng)驗(yàn)非常豐富，且又兼具了金融思維能力和理解金融原理。因此，能夠在金融業(yè)務(wù)中體現(xiàn)專業(yè)優(yōu)勢。

實(shí)際上每一種金融業(yè)務(wù)或每一項(xiàng)金融產(chǎn)品，除了體現(xiàn)金融原理以外，都蘊(yùn)藏了相應(yīng)的法律內(nèi)容，比如法律關(guān)系、權(quán)利義務(wù)內(nèi)容、產(chǎn)品或業(yè)務(wù)架構(gòu)、文本及條款設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防范等。

以期貨為例，作為一種金融衍生工具，它本身屬于一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，既然談到合約就隱含了其中的法律關(guān)系和權(quán)利義務(wù)內(nèi)容，那么它在交易、結(jié)算中的法律結(jié)構(gòu)以及一些特別的法律制度，都與股票、基金、債券等是不同的。

 

期貨中國3：在您為客戶提供法律服務(wù)的過程中，如何發(fā)揮金融專業(yè)思維能力，如何分別對(duì)待、并體現(xiàn)您的復(fù)合專業(yè)優(yōu)勢？

曲峰：好的，這個(gè)問題可以從一個(gè)例子來看。在我接觸的業(yè)務(wù)中，用一個(gè)簡單的投融資關(guān)系來說明。A公司擬尋求融資，如果能得到資金支持，不僅可以渡過難關(guān)、且將飛速發(fā)展，但B企業(yè)認(rèn)為先期以債券融資方式投入、并要求A公司提供擔(dān)保，如果A公司做得不好，則可以要求A公司及其擔(dān)保公司償還債券本金和孳息；同時(shí)，再要求A公司賦予優(yōu)先認(rèn)股的權(quán)利，如果做得好并有未來上市的潛能，B企業(yè)則可以將債券轉(zhuǎn)換為股權(quán)，并在上市后獲得高額溢價(jià)?？梢姡@個(gè)例子里既有金融問題，又有法律問題，既有投資問題、又有融資問題，既有債權(quán)問題、又有股權(quán)問題，而且是一并解決的。這在投行和私募股權(quán)基金(PE)業(yè)務(wù)中是非常值得應(yīng)用的。

再比如，在金融中的現(xiàn)金流等固定收益就是法律上的收益權(quán)；在金融中期貨合約倉單在法律上就是物權(quán)憑證；在金融中的股票、基金、債券都是法律上的投資憑證、且是標(biāo)準(zhǔn)化、電子化的；而信托產(chǎn)品則是一種非標(biāo)準(zhǔn)化、非電子化的受益權(quán)憑證。

可見，金融業(yè)務(wù)離不開法律的應(yīng)用與支持，反之，厘清金融產(chǎn)品、金融業(yè)務(wù)中的法律關(guān)系也是必要的。這些就是復(fù)合專業(yè)的優(yōu)勢體現(xiàn)吧！

 

期貨中國4：您是如何看待期貨市場以及期貨市場在市場經(jīng)濟(jì)中的功能與作用，乃至在金融市場中的作用？

曲峰：依我之見，商品經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了現(xiàn)貨、遠(yuǎn)期等交易形態(tài)的演變之后，最終走向了高度市場化、高度組織化的期貨交易形態(tài)，并構(gòu)成了市場經(jīng)濟(jì)中不可或缺的經(jīng)濟(jì)形態(tài)之一。如果可以把商品期貨交易比喻成商品經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)的話，那么毫無疑問，金融期貨也可以比喻成虛擬經(jīng)濟(jì)的高級(jí)形態(tài)。同時(shí)，作為發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要金融工具，期貨市場是商品市場和金融市場體系中不可缺少的組成部分，其作用是無可替代的，一個(gè)發(fā)達(dá)、完善的期貨市場，將助推一個(gè)國家的世界性經(jīng)濟(jì)地位。正如美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者默頓米勒教授曾經(jīng)說過：“沒有期貨市場的經(jīng)濟(jì)體系稱不上是市場經(jīng)濟(jì)?！?/P>

 

期貨中國5：那么，您又是如何看待期貨市場與法制的關(guān)系？

曲峰：法律界里有一句話經(jīng)常說——“市場經(jīng)濟(jì)就是法制經(jīng)濟(jì)”。簡單地理解就是說一個(gè)市場的規(guī)范發(fā)展離不開法制。中國期貨市場的發(fā)展也是如此。中國期貨市場一路走來，到2010年股指期貨上市，對(duì)于法律的要求明顯提高，尤其在創(chuàng)新發(fā)展的契機(jī)上，更離不開法律的支持，并一定依賴法制化作為發(fā)展的基石。縱觀國際經(jīng)驗(yàn)，大多成功經(jīng)驗(yàn)都得益于“立法先行”。而目前，我國僅以法規(guī)、規(guī)章、指引為主導(dǎo)和支撐，尚未出臺(tái)成熟的“期貨交易法”，這與我國其他金融領(lǐng)域的諸如證券法、基金法、信托法等相比，明顯慢半拍。而縱觀新加坡、韓國、臺(tái)灣等地，均以“立法先行”推動(dòng)期貨市場的發(fā)展。所以，作為一名法律人士，也肩負(fù)著職責(zé)積極地倡議和推動(dòng)法制的進(jìn)步和完善。