七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

陳宮

程序化交易者，2011年20萬起步專職期貨交易，期間做得較順利，為了迅速做大，借錢+配資，2015年遇到一個38%的回撤導致爆倉破產(chǎn)。

2016年~2018年專注連鎖餐飲創(chuàng)業(yè)，開設(shè)連鎖餐飲店鋪200家左右。

2018年至今，連鎖餐飲發(fā)展和期貨投資兩條腿走路。期貨上采用多品種、多策略、多周期的趨勢跟蹤程序化交易策略。

精彩觀點

作為純技術(shù)面交易者，鋼材貿(mào)易的經(jīng)驗曾是我期貨開竅之路上的絆腳石、攔路虎，只有負面的影響而沒有任何幫助。要說唯一的幫助，就是促使我接觸到了期貨。

當你耗費數(shù)年踩完所有的坑，學得一身本領(lǐng)后，發(fā)現(xiàn)期貨要想可持續(xù)復利增長，預期的年化收益只能限定在30%~60%左右，而且最最要命的是，還要忍受一波三折的盈利過程。

這么多年時間里，改變最多的，應(yīng)該是對待風險越來越謹慎，對待風險如何分散化越來越在意，對待資產(chǎn)的可持續(xù)復利增長越來越有信心。

（交易策略）首先“一定”要能抓住趨勢，寧可做錯，不可錯過。其次承擔盡可能低的風險去博取盡可能高的收益，換句話說：策略是否選用，最重要的指標是風險收益比。

周期越小的策略，給予的風險權(quán)重越小（每次虧損占總資金的比例越?。芷谠酱?，風險權(quán)重越大。

成交金額大，說明商品交投活躍，多空分歧大，出現(xiàn)趨勢的可能性就大，交易時的滑點也小。

我每隔幾天都會給期貨品種按交易金額排序，靠前的15~20名入選，靠后的剔除，始終交易熱門品種，追逐市場熱點。

想要可持續(xù)盈利，必須放低盈利預期，預期低到讓期貨新手不屑一顧的程度，比如一年30%~50%的復利增長。但只要把資金盤做大，1個億的本金一年即使只賺百分之二三十也能讓很多實業(yè)大佬刮目相看。

七禾網(wǎng)1、陳宮先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進行深入對話。我們了解到，您從2011年開始期貨交易，而您進入期貨市場前從事的是鋼材貿(mào)易，請問當時是怎樣的機緣巧合，進入到期貨市場中？后來又是出于什么原因選擇做程序化交易？

陳宮：之前選擇做期貨、做餐飲，都是因為生活所“逼”。之前我夫人的一個親戚開軋鋼廠，我就去他那邊上班，工資很低，但我有兩個小孩要養(yǎng)，工資賺的錢連奶粉都不夠買了，所以那時候就總想著有沒有其他的一些收入渠道，無意中就接觸到期貨。

我那時候在想，做了這么多年的鋼材，做期貨應(yīng)該有點優(yōu)勢，很多人可能都是這樣進入期貨行業(yè)的。實際上，如果以現(xiàn)貨的思維去做期貨，我覺得都是要栽跟頭的。我那時候就只做螺紋鋼，單品種重倉交易，主觀判斷行情的漲跌，一下子可能倉位就百分之五六十了，那肯定是受不的。

后來做程序化，也是一個很漫長的過程。我那時候自學期貨，也沒人教，一開始做主觀交易，那時候橡膠很火，就去做橡膠的日內(nèi)短線，一天開平倉幾十次，幾天時間就虧了一萬多。那時候20萬也是借來的錢，虧了一萬多有點怕了，就馬上收手了。

我做期貨是“三進三出”，做了一段時間感覺不行，找不到思路在哪里，后來就沒做了，但是再過了一段時間又開始重新做，就這樣反復了幾次。我從2012年開始專職交易，專職的話進步會快一點，以前在上班的時候事情很多，沒法專注。2012年開始專職的時候，我看了《海龜交易法則》、《通向財務(wù)自由之路》等那些書，看了以后，就決定，還是要做這種客觀化、標準化的交易，不能主觀地什么時候進場憑心情，我想肯定不是長久之路。

那時候就開始算是做量化交易了，但還是手工下單，錢也不多，就20萬，品種還是比較少，大概五六個品種，但是資金波動還是很大。后來也是因為波動太大，吃不消了，對這種策略又開始懷疑了。然后我的姐姐又讓我去新疆賣鋼材，期貨交易就又中斷了。后來在新疆賣鋼材做得不好，又回來專職做期貨。那時候開始就接觸程序化了，開始用交易開拓者軟件不停地做測試。那時候我就覺得，程序化的優(yōu)勢，并不是說可以研發(fā)出很精妙的一些策略，有的時候就是書本上或者網(wǎng)絡(luò)上面看到的一些經(jīng)典理論，我們?nèi)绻贸绦蚧ヲ炞C、回測，總比去實盤驗證要好。

做程序化后，可以把所有品種過去幾年、十幾年的數(shù)據(jù)測試，看有些理論正確與否。比如以前看到一句話：進場不重要，出場才重要。后來我就編了一個策略，進場的時候多空、點位都是隨機的，出場的時候，我用比較大的跟蹤止損，這是屬于讓利潤奔跑的策略，后來發(fā)現(xiàn)這種隨機進場的居然也能賺錢，說明出場真的是相對進場來說是更重要的。

還有比如：品種到底是少選一點好，還是多選一點好？我以前一直在糾結(jié)，然后也是用程序化去測試，如果說只做四五個品種，資金曲線圖看起來波動會很大，如果多做點品種，就發(fā)現(xiàn)資金曲線圖越來越好看了，那我就堅定決心，應(yīng)該要品種多點好。如果說直接去用實盤驗證，我覺得也很難驗證出來，雖然這些理論說的人很多，但是你要相信它，還真的需要有一定的認知。所以說用程序化的方法，把平時聽到、看到的一些理論，去做大量的測試，認知就上來了。

七禾網(wǎng)2、請問您之前從事鋼材貿(mào)易的工作經(jīng)歷和經(jīng)驗，對后來做期貨有哪些影響和幫助？

陳宮：作為純技術(shù)面交易者，鋼材貿(mào)易的經(jīng)驗曾是我期貨開竅之路上的絆腳石、攔路虎，只有負面的影響而沒有任何幫助。要說唯一的幫助，就是促使我接觸到了期貨。

期貨市場里出現(xiàn)巨大虧損的案例，很多都來自和期貨相關(guān)聯(lián)的現(xiàn)貨貿(mào)易商和生產(chǎn)商。經(jīng)驗越豐富的現(xiàn)貨商，越有預測行情的自負和執(zhí)念，反映到操盤上，就是大家耳熟能詳?shù)摹爸貍}、抄底摸頂、不止損”。

七禾網(wǎng)3、您2011年進入期貨市場，已經(jīng)過去了10年，做了這么多年的期貨交易，您最大的感受是什么？

陳宮：沉浮期海10年有余，三進三出，回想起來這條路非常艱辛困苦，如果沒有餐飲創(chuàng)業(yè)的成功，就沒有我跌倒后迅速奔跑起來的機會。這么多年來最大的感受是：絕大部分人交易期貨都會以失敗而告終。

期貨要踩的坑太多，好不容易取得進步，以為“撥開云霧見青天”的時候，后面又出現(xiàn)一個你認知范圍以外的大坑等著你。當你耗費數(shù)年踩完所有的坑，學得一身本領(lǐng)后，發(fā)現(xiàn)期貨要想可持續(xù)復利增長，預期的年化收益只能限定在30%~60%左右，而且最最要命的是，還要忍受一波三折的盈利過程。小資金的交易者靠自學自悟要想成功的機會太渺茫了。

七禾網(wǎng)4、在期貨交易的這么多年時間中，您的交易理念、交易方法有過哪些變化？

陳宮：交易理念，在2012年~2015年，那3年幾乎足不出戶的閉關(guān)修煉中，已完全成型，而且這輩子不會再改變。都是些爛大街的交易理念，比如“截斷虧損讓利潤奔跑”、“輕倉、順勢、止損”等等。

交易方法是交易理念的具體表現(xiàn)形式，理念不變方法也不會改變。這么多年時間里，改變最多的，應(yīng)該是對待風險越來越謹慎，對待風險如何分散化越來越在意，對待資產(chǎn)的可持續(xù)復利增長越來越有信心。

七禾網(wǎng)5、請問您目前實盤一共有幾套交易策略？每一套策略的主要特點分別是什么？

陳宮：我就兩套策略，分布到不同的品種和不同的周期中，總計80套子策略。以后隨著資金量的增長，會繼續(xù)增加子策略。兩套策略都是趨勢跟蹤，大同小異，主要特點都是為了抓到大趨勢而忍受震蕩中的小虧損。首先“一定”要能抓住趨勢，寧可做錯，不可錯過。其次承擔盡可能低的風險去博取盡可能高的收益，換句話說：策略是否選用，最重要的指標是風險收益比。

七禾網(wǎng)6、在這些不同類型的策略中，您的資金是如何分配的？

陳宮：每個品種做5個不同的周期，有的周期用策略1，有的周期用策略2，并沒有太在意。因為同一個周期下，不同的趨勢跟蹤策略并不能起到多大的差異化作用。但是對一個品種來說，同一個策略套到差異較大的不同周期中，差異化效果要好于兩個不同策略套在同一個周期內(nèi)。

至于資金如何分配到不同的策略中：周期越小的策略，給予的風險權(quán)重越?。看翁潛p占總資金的比例越小），周期越大，風險權(quán)重越大。

七禾網(wǎng)7、您表示，您想賺取的是期貨市場中日線級別的大、中、小趨勢。2020年以來期貨行情波動巨大，今年以來市場仍然保持著高波動率，請問您是否會考慮開發(fā)分鐘級別的短線策略，從而也可以和日線級別的策略形成組合和對沖？

陳宮：某些品種在某些階段，分鐘級別的日內(nèi)短線趨勢跟蹤策略，經(jīng)程序化測試也能盈利，但盈利時效性、穩(wěn)定性似乎都不行。程序化測試時，隨便增加點手續(xù)費或加一兩個滑點，盈利馬上變成虧損。始終找不到盈利把握性大的方法，可能是因為超出我的認知范圍。我對日內(nèi)短線一直持謹慎懷疑態(tài)度，加上現(xiàn)在操盤資金越來越大，還是喜歡趨勢性明顯的日線級別的行情。