七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

陳海洋簡(jiǎn)介

40歲，河南沁陽(yáng)人，擁有19年的證券、期貨投資經(jīng)驗(yàn)，曾任公務(wù)員，后辭職經(jīng)商。

2000年開(kāi)始涉足股票市場(chǎng)，2007年涉足商品期貨，最終在2010年形成了趨勢(shì)跟蹤的交易理念并堅(jiān)定執(zhí)行。

2010年初至 2016年底，通過(guò)趨勢(shì)跟蹤的交易理念，采用商品期貨、 股指期貨、國(guó)債期貨、股票、證券銀行固收的資產(chǎn)配置，每年均實(shí)現(xiàn)盈利，管理資金從最初的30萬(wàn)增長(zhǎng)到最高近兩千萬(wàn)。

2017年創(chuàng)立杭州循道量化公司，目前管理著6只基金產(chǎn)品，多次在私募賽盤大賽上榮獲獎(jiǎng)項(xiàng)。

精彩觀點(diǎn)

未來(lái)難以預(yù)測(cè)，影響價(jià)格的因素太多而且多變，每個(gè)因素都深入研究非常難，所以與其研究原因，不如只研究結(jié)果也就是價(jià)格這一個(gè)核心維度。

趨勢(shì)跟蹤策略具有低勝率、高盈虧比的特性，所以要輔以資金管理和資產(chǎn)配置以及分散品種配置，得以長(zhǎng)期追隨趨勢(shì)。

目前我使用的趨勢(shì)跟蹤策略長(zhǎng)期而言是個(gè)正期望系統(tǒng)，但這個(gè)策略有大年有小年，遇到小年可能盈利很少甚至虧損，遇到大年盈利會(huì)多一些。正因?yàn)檫@個(gè)策略中間過(guò)程的不穩(wěn)定，才導(dǎo)致最終結(jié)果的穩(wěn)定。

（對(duì)于穩(wěn)定盈利）短期來(lái)看穩(wěn)定是相對(duì)的，長(zhǎng)期來(lái)看穩(wěn)定是絕對(duì)的。

要理解策略是不完美的，正因?yàn)樗牟煌昝?，策略才?huì)長(zhǎng)期有效。

運(yùn)用趨勢(shì)策略時(shí)，最好分散在多個(gè)品種上進(jìn)行操作，這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)，降低波動(dòng)率，在震蕩市的時(shí)候更容易堅(jiān)持策略。

（程序化策略）同質(zhì)化其實(shí)也不嚴(yán)重。

這次黑天鵝出現(xiàn)后，最終的價(jià)格表現(xiàn)都是順著趨勢(shì)的，所以這次黑天鵝也對(duì)我公司的趨勢(shì)策略產(chǎn)生了積極影響。

我們是通過(guò)多品種、多策略、多周期分散并輔助資金管理來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)的。通過(guò)給各板塊賦予相同的風(fēng)險(xiǎn)值，并倒推倉(cāng)位，因?yàn)榈蕊L(fēng)險(xiǎn)比等手?jǐn)?shù)更符合邏輯，更容易平衡各板塊的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

（期貨交易和賭博的區(qū)別）二者的共同點(diǎn)是都是規(guī)則，都是零和博弈，不同點(diǎn)是賭博的受益者是賭場(chǎng)，而期貨受益者是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

做股票的邏輯是只買創(chuàng)新高的股票。

循道量化已參與“大將軍”私募基金合作大賽。達(dá)標(biāo)必投，優(yōu)秀選投，20億管理型資金等你來(lái)拿！點(diǎn)擊鏈接了解大賽詳情。

七禾網(wǎng)1、陳總您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)的采訪。您做過(guò)公務(wù)員也經(jīng)過(guò)商，請(qǐng)問(wèn)您是在什么樣的契機(jī)下接觸到金融投資的？這些經(jīng)歷對(duì)您交易有什么幫助？

陳海洋：主持人您好，我最初接觸的是股票，第一次知道股票這個(gè)詞是在集郵雜志上，文中寫(xiě)道“炒股票不如炒郵票”。對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生興趣是在1998年，當(dāng)時(shí)在鄭州上學(xué)，經(jīng)常讀一些商界企業(yè)管理方面的書(shū)籍，有本書(shū)的書(shū)名我記不清了，只記得書(shū)上介紹炒股票必看臺(tái)灣張齡松老師所寫(xiě)的《股票操作學(xué)》，于是我買了這本書(shū)。我記得文中第一節(jié)題目是“突破不平等的環(huán)境創(chuàng)造財(cái)富”，談到愿意在各種不平等狀況下出人頭地的人，股票市場(chǎng)是最好的出路。很多并非大學(xué)畢業(yè)，既沒(méi)有顯赫背景，也沒(méi)有達(dá)官顯要推薦的年輕人，因?yàn)橥渡砉善笔袌?chǎng)，敲開(kāi)了成功之門。這些文字對(duì)我的心理沖擊很大，我完全被這本書(shū)吸引，也對(duì)股票這個(gè)陌生的市場(chǎng)產(chǎn)生了興趣，覺(jué)得自己也可以通過(guò)炒股實(shí)現(xiàn)人生夢(mèng)想。就這樣我開(kāi)始關(guān)注股票市場(chǎng)，開(kāi)始主動(dòng)關(guān)注相關(guān)書(shū)籍和新聞報(bào)紙。2000年我到杭州上學(xué)后，又讀了關(guān)于巴菲特如何通過(guò)買賣股票價(jià)值投資并成為全球富豪的書(shū)籍，更加堅(jiān)定自己交易股票的信心，為此還購(gòu)買了會(huì)計(jì)學(xué)方面的書(shū)籍去學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)，后來(lái)說(shuō)服父親給我十萬(wàn)元開(kāi)始炒股。

接觸到期貨是在2007年，當(dāng)時(shí)看股票分析文章時(shí)知道了期貨，經(jīng)過(guò)一番了解，知道期貨是和股票一樣的投機(jī)工具，交易方式更加靈活，我也想嘗試一下，于是就到鄭州找期貨公司開(kāi)戶，正式開(kāi)始期貨交易。

由于當(dāng)時(shí)自己在家閉門造車，對(duì)外界一無(wú)所知，那時(shí)候做股票和做期貨都是虧損的，2000年到2009年一直在反復(fù)虧損。 

期間做過(guò)公務(wù)員，經(jīng)過(guò)商，覺(jué)得自己的性格不善于交際，不適合行政工作和經(jīng)商，而炒股和炒期貨不需要和人打交道，只需要通過(guò)自身技術(shù)也能成功，更適合自身情況。所以盡管當(dāng)時(shí)一直虧損，也始終沒(méi)有放棄，一直在這方面鉆研，希望能以交易股票和期貨為突破口，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由和人生價(jià)值。

七禾網(wǎng)2、您2007年涉足商品期貨，期間經(jīng)歷了持續(xù)不斷的虧損，最終在2010年形成了趨勢(shì)跟蹤的交易理念。在您看來(lái)，趨勢(shì)跟蹤的本質(zhì)是什么？3年的不斷虧損，您是否有過(guò)退縮的念頭？

陳海洋：市場(chǎng)參與主體套保者和投機(jī)者的行為特征，市場(chǎng)價(jià)格必然會(huì)形成向上或向下的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。

未來(lái)難以預(yù)測(cè)，影響價(jià)格的因素太多而且多變，每個(gè)因素都深入研究非常難，所以與其研究原因，不如只研究結(jié)果也就是價(jià)格這一個(gè)核心維度，追隨價(jià)格趨勢(shì)來(lái)進(jìn)行交易，也就是趨勢(shì)跟蹤。趨勢(shì)跟蹤策略具有低勝率、高盈虧比的特性，所以要輔以資金管理和資產(chǎn)配置以及分散品種配置，得以長(zhǎng)期追隨趨勢(shì)。

2007年到2009年底做期貨不斷虧損，自己想過(guò)退縮，可是沒(méi)有別的退路，只能在這條路上深入研究。并且當(dāng)時(shí)是沒(méi)有系統(tǒng)的亂作，后來(lái)研究初系統(tǒng)后，測(cè)試系統(tǒng)可以盈利，實(shí)盤前曾想過(guò)如果這次不成功就放棄這條道路。

七禾網(wǎng)3、有了交易理念之后，自2010年開(kāi)始，除了2017年出現(xiàn)微虧，其余每年您均取得正收益。就這個(gè)表現(xiàn)來(lái)看，您覺(jué)得自己是否實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定盈利？您如何看待穩(wěn)定盈利？2017年又為何出現(xiàn)微虧？

陳海洋：我是這樣考慮穩(wěn)定盈利的，目前我使用的趨勢(shì)跟蹤策略長(zhǎng)期而言是個(gè)正期望系統(tǒng)，但這個(gè)策略有大年有小年，遇到小年可能盈利很少甚至虧損，遇到大年盈利會(huì)多一些。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，有時(shí)候可能好幾年都不賺錢或者虧錢，但最終堅(jiān)持下去一定可以，正因?yàn)檫@個(gè)策略中間過(guò)程的不穩(wěn)定，才導(dǎo)致最終結(jié)果的穩(wěn)定。所以短期來(lái)看穩(wěn)定是相對(duì)的，長(zhǎng)期來(lái)看穩(wěn)定是絕對(duì)的。

2017年的虧損是正常的，因?yàn)槟悄旮髌贩N多數(shù)是震蕩行情，所以對(duì)于趨勢(shì)跟蹤策略來(lái)說(shuō)不容易賺錢。

七禾網(wǎng)4、資料顯示，從2010年1月到2018年4月，您個(gè)人的期貨實(shí)盤賬戶累積盈利超1500萬(wàn)元，最高年收益率65%，最大利潤(rùn)回撤20%。您覺(jué)得自己能取得這個(gè)成績(jī)的關(guān)鍵原因是什么？

陳海洋：首先是這幾年各品種多數(shù)都出現(xiàn)了或大或小的趨勢(shì)行情，對(duì)趨勢(shì)跟蹤策略非常適合。其次是自己對(duì)策略有深刻認(rèn)知，知道系統(tǒng)是個(gè)正期望系統(tǒng)，并且了解系統(tǒng)的特性，在系統(tǒng)不適應(yīng)期時(shí)仍能堅(jiān)持系統(tǒng)，堅(jiān)信系統(tǒng)，才能復(fù)利資金放大資金操作，才能讓資金幾何式增長(zhǎng)。

七禾網(wǎng)5、您在形成趨勢(shì)跟蹤理念后實(shí)現(xiàn)了盈利，其實(shí)這個(gè)市場(chǎng)上成功運(yùn)用趨勢(shì)跟蹤交易方法的人并不多，您覺(jué)得出現(xiàn)這種情況的原因有哪些？

陳海洋：第一，趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)的勝率比較低，只有40%左右，意味著10次交易平均有6次是虧損的。有的品種甚至連虧十幾次都很正常，所以連續(xù)虧損很容易讓交易者放棄。

第二，趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)雖然長(zhǎng)期能賺錢，但系統(tǒng)有大小年，大年的時(shí)候能多賺些，小年時(shí)會(huì)少賺或者虧錢。如果交易者剛按照該系統(tǒng)交易，正好遇到小年，可能就會(huì)虧損或者盈利很低，導(dǎo)致交易者無(wú)法堅(jiān)持該系統(tǒng)而放棄。

第三，該系統(tǒng)要求分散交易，盡量多品種交易，這樣長(zhǎng)期下去能取得各品種的平均收益，短期又能減少回撤，可以更好的堅(jiān)持系統(tǒng)。而很多投資者一般只愿意做一部分板塊或者品種，各種原因沒(méi)有分散操作。如果恰好操作的品種或者板塊沒(méi)有好的行情，投資者可能會(huì)覺(jué)得是系統(tǒng)失效，從而放棄系統(tǒng)。

第四，重倉(cāng)操作往往會(huì)產(chǎn)生大回撤，導(dǎo)致投資者放棄該系統(tǒng)。

第五，該系統(tǒng)是右側(cè)交易，等信號(hào)出現(xiàn)后才出手，同時(shí)放棄了投資者的主觀能動(dòng)性，會(huì)讓交易失去部分樂(lè)趣。

七禾網(wǎng)6、有交易員表示，趨勢(shì)交易歸根就是一句話：抗的住震蕩，拿的住趨勢(shì)。您如何看待這個(gè)觀點(diǎn)？在您看來(lái)，如何做才能抗的住震蕩，拿的住趨勢(shì)？在細(xì)節(jié)的處理上，您是否有什么小技巧能分享給大家？

陳海洋：我覺(jué)得“趨勢(shì)交易歸根就是一句話：抗的住震蕩，拿的住趨勢(shì)”這句好寫(xiě)得非常好，對(duì)趨勢(shì)交易的總結(jié)很到位。

如何做到“抗的住震蕩，拿的住趨勢(shì)”，我是這樣認(rèn)為的：一是對(duì)該策略要深刻認(rèn)知，知道策略的優(yōu)勢(shì)和缺陷，并且要能擁抱策略的優(yōu)勢(shì)包容策略的缺陷，要理解策略是不完美的，正因?yàn)樗牟煌昝?，策略才?huì)長(zhǎng)期有效。二是要分散操作，運(yùn)用趨勢(shì)策略時(shí)，最好分散在多個(gè)品種上進(jìn)行操作，這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn)，降低波動(dòng)率，在震蕩市的時(shí)候更容易堅(jiān)持策略。三是做好資金管理，要了解自己的風(fēng)險(xiǎn)容忍度，在設(shè)計(jì)策略的資金管理時(shí)和自己心理相匹配。

七禾網(wǎng)7、循道量化是否有針對(duì)震蕩行情的策略？當(dāng)前貴公司共有多少套策略，它們分別有著什么特點(diǎn)？

陳海洋：沒(méi)有震蕩行情的策略，共開(kāi)發(fā)有三十多套策略，實(shí)盤運(yùn)行的有四套到六套。這些策略都是趨勢(shì)型策略，有短周期、中周期、長(zhǎng)周期的。