紅日初升，其道大光；河出伏流，一瀉汪洋。上海伏流投資管理有限公司（下稱伏流投資）認為，“伏流”于投資而言，就像指數(shù)的波動，暗含千萬億元的成交流動，而盤外難以感受盤內的暗流涌動——流動的資金，流動的投資者，流動的時間。公司自成立至今，始終將大數(shù)據、量化分析和交易技術作為公司基石，目前成立了技術研發(fā)團隊、產品研究團隊、量化投資團隊，并著力布局多策略產品線，力爭在不同階段找到最佳的投資方案。

公司核心團隊擁有IT技術和大數(shù)據背景，聯(lián)合創(chuàng)始人白栓虎是清華大學計算機碩士，歷任新加坡蘋果公司技術高管、愛立信公司技術高管，是微博大數(shù)據資深專家；總經理孫希坤獲得北京航空航天大學計算機科學與技術學士學位、對外經貿大學金融學院金融工程碩士學位，曾就職于IBM（中國）投資有限公司、IBM（中國）研究院，曾任新浪網大數(shù)據研究中心負責人，是大數(shù)據指數(shù)（sz399415，sz399416）項目負責人；投資總監(jiān)蔣彬獲得北京航空航天大學計算機軟件與理論碩士學位，曾就職于朗訊科技（中國）有限公司、湯森路透（中國）有限公司，曾擔任新浪財經投資產品負責人，有超過十年的股票、期貨、美股、港股的投資經歷。

“我們先是一家數(shù)據科技公司，然后才是資產管理公司?！狈魍顿Y強調，公司將大數(shù)據、量化分析和交易技術作為公司的基石——數(shù)據分析和數(shù)據科技是基礎；量化模型分析建立在厚實的基礎數(shù)據之上，致力于Smart Beta、Alpha的發(fā)現(xiàn)和獲??；交易技術則為實現(xiàn)交易實踐提供技術支撐，三者融合，缺一不可。

伏流投資目前擁有成熟的模型和策略，囊括不同周期、不同品種，可容納資金量約5億元。在公司內部，一套交易策略從研發(fā)到成熟，要經過嚴格的回測分析、黑箱測試、參數(shù)檢驗、失效檢驗、邊界分析，最后進入策略庫。他們認為，策略要保持一致性，符合公司收益風險特征；要觀察策略在正常情況下sharp比率、換手率等指標的表現(xiàn)；評判策略是否失效則要通過市場檢驗。伏流投資以月為周期更新策略，調整策略參數(shù)，一旦失效則停止該策略。

伏流投資的量化模型建立在基本面和技術面數(shù)據之上，同時參考大數(shù)據輿情面數(shù)據指標作為參考，即考察市場參與主體和大眾的情緒認知。此外，成交量也會作為量化模型的參考。

目前公司投資的重心在股票市場，正常情況下，股票和期貨市場資金配比7∶3，根據市場機會比例有所調整。伏流投資突破傳統(tǒng)的基于財務數(shù)據、價值成長因子、指數(shù)指標因子的多因子模型研究框架，根據財務因子、大數(shù)據因子和市場驅動因子進行量化選股，通過“大數(shù)據”進行定性和定量分析，找出股票熱度預期、成長預期、估值提升預期與股價表現(xiàn)的同步關系，甄選出具有超額收益預期的股票，同時將新聞事件、公司事件對股價的影響也納入研究范圍內。量化CTA策略則選擇流動性好、資金規(guī)模容量大、有夜盤的期貨品種。

“量化投資最大的風險來源于參數(shù)調優(yōu)過度擬合、歷史回測與實際交易偏差、量化模型失效以及極端行情風險。”伏流投資提到，針對這些風險，公司建立了事前、事中和事后完整的風控體系——事前規(guī)劃、事中全程監(jiān)控、事后復盤分析。

大資管時代，伏流投資亦走上自主發(fā)行產品之路，目前首只產品已經完成備案，該產品使用混合型策略，投資標的包括股票和商品期貨。按照公司規(guī)劃，伏流投資未來產品線將逐漸覆蓋量化選股、量化對沖，海外產品、固定收益類產品亦在計劃之中。

伏流投資認為，量化投資因為其風險收益可度量、可回測以及客觀等特性，加之交易工具的豐富及技術的進步，量化投資將成為主流趨勢。在百舸爭流的局面下，私募機構唯有在人才、策略、產品、營銷、合作等各方面有綜合優(yōu)勢，才能長遠發(fā)展。

未來3—5年，伏流投資將著力多策略、全品種、全天候的研發(fā)，把人才培養(yǎng)、技術更新和產品績效作為重點工作來部署，進一步拓寬市場的廣度和深度，豐富投資策略，不盲目追求資產規(guī)模，穩(wěn)健發(fā)展，為將來資產管理規(guī)模的擴展做好準備。