七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點(diǎn)，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

網(wǎng)絡(luò)昵稱：三水胖樹

廣東韶關(guān)人，現(xiàn)居住在廣州，曾開過網(wǎng)吧、電腦公司。2006年從事股票投資，至2011年中正式結(jié)束主觀交易模式，轉(zhuǎn)型量化期貨。從事期貨交易2年，目前專做股指期貨量化，中高頻日內(nèi)交易為主。

訪談精彩語錄：

清楚認(rèn)識(shí)到了自己的主觀交易的高風(fēng)險(xiǎn)后，更清楚認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的可怕一面，同時(shí)更為認(rèn)同量化交易的可靠性，和“知行合一”是如此的重要。

股票和期貨核心的差別在于交易規(guī)則的限制。

期貨的交易規(guī)則其實(shí)更為公平些，虧損可以虧的很明白，盈利可以盈的很清晰。而股票的T+1規(guī)則對(duì)投資人來說，局限性很大。

對(duì)我目前而言，期貨的風(fēng)控要遠(yuǎn)比股票可控很多很多。

自律性較高，執(zhí)行能力強(qiáng)，不放大虧損，對(duì)虧損股的處理是很果斷的人。其次是會(huì)研究虧損，分析虧損的股民可以考慮參與期貨交易，因?yàn)榉治鎏潛p遠(yuǎn)比分析盈利要實(shí)際、有效的多。

模型成形后首先需要檢查模型的每個(gè)開倉、平倉點(diǎn)是否符合自己的設(shè)想邏輯，然后測(cè)試各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)是否適合實(shí)盤要求，再經(jīng)過不少于一個(gè)波浪（完整的上升和下跌波浪）的模擬運(yùn)行后，最后才可能在合適的時(shí)機(jī)上線實(shí)盤運(yùn)行。

程序化能堅(jiān)決按照自己設(shè)想的方案和邏輯進(jìn)行交易，主觀交易就算是有再好的交易方案或者買賣指標(biāo)信號(hào)，只要是在波動(dòng)的市場(chǎng)面前是主觀交易的話，無論如何都不可能長(zhǎng)期堅(jiān)定的去執(zhí)行到底，或多或少的都會(huì)受到外界消息的影響。

開倉頻率視市場(chǎng)的波動(dòng)，每個(gè)模型每天在2～10次左右，手續(xù)費(fèi)和凈利率的比例在1：5左右。

任何模型都不可能長(zhǎng)期持續(xù)盈利。必須與時(shí)俱進(jìn)、不斷更新、調(diào)整適應(yīng)市場(chǎng)。

經(jīng)過一輪的震蕩行情過后，有出現(xiàn)較大虧損的模型，不會(huì)立即修改或者調(diào)整，等待下一個(gè)趨勢(shì)行情過去之后，仍無法明顯填補(bǔ)前面虧損的情況下，才會(huì)去修改或者調(diào)整。

模型好壞要看搭配，哪怕它的回撤很大，整體盈利不突出，但是跟其他模型組合起來，能減少組合模型的綜合回撤，這也算的上是個(gè)好模型。

單個(gè)模型的好壞是無法評(píng)估的，重點(diǎn)還是看如何組合運(yùn)用。

只要不錯(cuò)過任何能抓到的機(jī)會(huì)，總有一次能讓我飛升起來。

任何大趨勢(shì)的初期，都是不起眼的小波浪形成，只要我控制好虧損，抓對(duì)了一次趨勢(shì)，我就能獲得可觀的收益。

努力去做自己喜歡的事，貴在堅(jiān)持。在困難面前不低頭，但不是碰壁不會(huì)回頭。

若要聯(lián)系“三水胖樹”，與其開展資產(chǎn)管理合作，期貨中國(guó)網(wǎng)可為您預(yù)約，聯(lián)系電話：0571-85803287

期貨中國(guó)1、三水胖樹先生您好，感謝您在百忙之中接受期貨中國(guó)網(wǎng)的專訪。您的網(wǎng)絡(luò)昵稱叫做“三水胖樹”，請(qǐng)問這個(gè)名稱有沒有特殊的含義或者淵源？

三水胖樹：首先我要借此訪談的機(jī)會(huì)感謝我的父親引導(dǎo)我踏進(jìn)了金融投資市場(chǎng)，給予了全部的支持。而且為我開展程序化交易提供不少寶貴的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)和做了大量的基礎(chǔ)工作。還有我的母親與妻兒在生活與精神上的支持，才有今天的良好業(yè)績(jī)。

其次我要感謝我們?nèi)?nèi)的同行，是他們給了我巨大的幫助和支持，解決了不少編寫程序化中遇到的困難和疑問，他們是：

網(wǎng)名“長(zhǎng)風(fēng)”     網(wǎng)名“MH”         網(wǎng)名“永不放棄gogo”

網(wǎng)名“woowoo”   網(wǎng)名“西樓”       網(wǎng)名“喬峰”

網(wǎng)名“鐵石”     網(wǎng)名“y.z.lei?龍行天下”

網(wǎng)名“灰太狼”   網(wǎng)名“善法中和”   網(wǎng)名“我是傳奇”

網(wǎng)名“漿糊”     網(wǎng)名“漁舟唱晚”   網(wǎng)名“樂丁”

網(wǎng)名“一剪梅”   網(wǎng)名“覺文”       網(wǎng)名“知易難行”

說到我的網(wǎng)絡(luò)昵稱，其實(shí)來源于騰訊網(wǎng)頁的“驗(yàn)證碼”，忘記當(dāng)時(shí)是作一個(gè)密碼修改，還是別的其他什么操作，在最后確認(rèn)的時(shí)候，需要填寫 “驗(yàn)證碼”，當(dāng)時(shí)彈出來三個(gè)字“三胖樹”頓時(shí)覺得這三個(gè)字很有意思，而后自己想象一下，樹能“胖”，自然離不開水，最后“三水胖樹”這名字就這么隨意的作為了自己的網(wǎng)名。

期貨中國(guó)2、您以前開過網(wǎng)吧、電腦公司，后來為什么不開了？您又是怎么進(jìn)入期貨市場(chǎng)的？

三水胖樹：那是2000年初時(shí)候的事了，在家庭的資金的幫助下，先是開了一家電腦公司，當(dāng)時(shí)升起網(wǎng)吧潮，我就將資金集中投資開起了網(wǎng)吧，表面上看網(wǎng)吧盈利確實(shí)不錯(cuò)，但是開了三年之后，電腦設(shè)備和設(shè)施很快老化、殘舊，要繼續(xù)經(jīng)營(yíng)下去需要更新電腦設(shè)備和重新裝修，但是這幾乎要把這三年下來的盈利全部投入回去；而且電腦公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更愈增激烈，都在拼價(jià)格，利潤(rùn)薄如紙。最后網(wǎng)吧和電腦公司打包一起賣給了別人。賣掉網(wǎng)吧和電腦公司后，收到那筆錢才感覺到那幾年的實(shí)業(yè)賺錢真的不容易。之后三年，抓住一切能抓住的機(jī)會(huì)，不斷尋找商機(jī)，期間做過別的小生意、也在別人單位打過工，但是自己喜歡可以穩(wěn)定的工作或者持續(xù)經(jīng)營(yíng)的生意實(shí)在不多，就這樣渾渾噩噩的熬了三年。

眾所周知2005-2007年是中國(guó)股市大牛市階段，06年受家父的啟蒙與指導(dǎo)（家父是20多年股齡的老股民有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)）開始學(xué)習(xí)股票投資。二年的時(shí)間里股票收益最高達(dá)到了400%多，但這份收益是在股市大牛市的情況下（當(dāng)年身邊有在做股票的朋友300%-500%收益的人不少）操作基本沒有什么技術(shù)可言。中國(guó)股市在這幾年的行情里可以說造就了不少專職做投資人的夢(mèng)想，我也不例外就把股票投資當(dāng)作了一份職業(yè)。

如果說2006-2007年的二年是“市場(chǎng)”給專職做投資人實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想的二年的話，那么而后的2008和2010～2011年則是“市場(chǎng)”給專職投資人地獄式歷練的三年！

在這幾年里，從過去的基本面分析、板塊的分類，逐步轉(zhuǎn)型到個(gè)股交易數(shù)據(jù)化的分類，自學(xué)VB語言，在大智慧股票軟件上學(xué)習(xí)編寫各種指標(biāo)（大致原創(chuàng)200多套自己的指標(biāo)）自創(chuàng)了不少選股工具，基本實(shí)現(xiàn)了半自動(dòng)交易。但是到最后，依然敵不過人性的貪婪與恐懼的缺陷，在操作上屢屢違背數(shù)據(jù)化后的信號(hào)，指標(biāo)提示買入的時(shí)候，常猶豫不決沒有及時(shí)買入，提示賣出的時(shí)候又沒有及時(shí)進(jìn)行止盈、止損操作，往往由盈轉(zhuǎn)虧，虧損后就死抗，結(jié)果造成更大的虧損。可謂是只會(huì)買不會(huì)賣，在2011年年中的時(shí)候，從盈利400%的最高收益，回撤了差不多70%打擊確實(shí)不小，但并沒有因此動(dòng)搖我繼續(xù)在金融市場(chǎng)奮斗的決心和信心。在做了很多數(shù)據(jù)與實(shí)盤操作結(jié)果的比對(duì)后，才知道如果按照指標(biāo)的提示與倉位控制，2008-2011年的回撤，不會(huì)超過20% 當(dāng)時(shí)感覺如夢(mèng)初醒，清楚認(rèn)識(shí)到人性的“貪婪與恐懼”是多么的可怕，主觀操作甚至可以說就是“亂來”。回想過去，如果沒有2006-2007年的大牛行情和2009年的強(qiáng)烈反彈行情，自己這幾年下來的操作，早已虧的不知道哪里去了。

清楚認(rèn)識(shí)到了自己的主觀交易的高風(fēng)險(xiǎn)后，更清楚認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的可怕一面，同時(shí)更為認(rèn)同量化交易的可靠性，和“知行合一”是如此的重要。因此，在2011年的7月，果斷的斬掉所有的股票，正式結(jié)束了5年左右的主觀交易，持幣學(xué)習(xí)“量化交易”。但要轉(zhuǎn)變一個(gè)人多年的交易習(xí)性，是很困難的，首要解決的是“知行合一”而這個(gè)“行”則是“執(zhí)行”，所以我一開始就從“文華財(cái)經(jīng)”軟件上學(xué)習(xí)，它的平臺(tái)首先是VB語言為基礎(chǔ)，對(duì)我而言，再熟悉不過了，不出二個(gè)星期，基本上手。而后還學(xué)了其他量化軟件，如：“金字塔”“TB”等等，經(jīng)過6個(gè)月左右的時(shí)間不斷的測(cè)試，不斷的修改模型，不斷的做模擬，幾乎每天都12-16小時(shí)做測(cè)試與編寫模型，甚至4臺(tái)電腦同時(shí)運(yùn)作1-2星期的做測(cè)試（做過網(wǎng)吧的人，家里電腦不會(huì)少，呵呵）到了2012年的3月1號(hào)，正式開始實(shí)盤量化交易，一直至今。

期貨中國(guó)3、您說自己喜歡搗騰電子產(chǎn)品，您搗騰過哪些電子產(chǎn)品？搗騰電子產(chǎn)品的賺錢效應(yīng)如何？

三水胖樹：電子產(chǎn)品都是消耗品，哪里有賺錢效應(yīng)，都是花錢買自己喜愛的來玩玩，就拿我家用的電腦來說把，我平均每年電腦配件或者整機(jī)的消費(fèi)，大概2-3萬左右。這也算是個(gè)陋習(xí)把，不值得學(xué)習(xí)。不過回想起當(dāng)年，搗騰過自己的網(wǎng)吧硬件，自己親自把整個(gè)網(wǎng)吧變成一個(gè)無盤工作站，提高了硬件性能（當(dāng)時(shí)網(wǎng)吧已經(jīng)經(jīng)營(yíng)了2年多，硬件已經(jīng)開始跟不上時(shí)代，改造后，全區(qū)是第一家實(shí)行無盤工作站的網(wǎng)吧），把當(dāng)時(shí)更新電腦換下100多個(gè)硬盤賣給了二手回收，用這筆錢購買了2臺(tái)當(dāng)時(shí)來說超強(qiáng)的工作站服務(wù)器，之后網(wǎng)吧的維護(hù)就簡(jiǎn)單很多，網(wǎng)管只需要檢查用戶的電腦硬件有沒有出問題，排除硬件故障后，網(wǎng)吧的電腦就很快恢復(fù)正常運(yùn)作，因此100臺(tái)的網(wǎng)吧只需要2個(gè)網(wǎng)管，而我也就月底收收賬，月初發(fā)發(fā)人員工資，中間就全心全意的去經(jīng)營(yíng)電腦公司，而后無意間有個(gè)商人看到我網(wǎng)吧的管理如此輕松，后期賣網(wǎng)吧的時(shí)候，也因此賣了一個(gè)算是較為可觀的價(jià)錢。

期貨中國(guó)4、您2006年進(jìn)入股市，您在股市中收益情況如何？您覺得股票和期貨的核心差別有哪些？

三水胖樹：06年的股市，正好碰到股改，后面的行情可以說“賺死膽大的，嚇?biāo)滥懶〉摹倍@份收益現(xiàn)在回頭來看，并不是自己有什么技術(shù)，只能說是碰上了運(yùn)氣。那時(shí)候只要是做股票的，沒聽說過誰會(huì)虧，人人都是股神，這二年的股票收益最高達(dá)到了400%多。但是到2011年回撤了差不多70%。

股票和期貨核心的差別在于交易規(guī)則的限制，在我現(xiàn)在看來，期貨的交易規(guī)則其實(shí)更為公平些，虧損可以虧的很明白，盈利可以盈的很清晰。而股票的T+1規(guī)則對(duì)投資人來說，局限性很大。當(dāng)日的買入決策要在次日才能做修改，其實(shí)換個(gè)角度來說，由于交易制度的原因股票不可控的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比期貨風(fēng)險(xiǎn)大。相信做過股票的人都嘗過上午買入股票，之后大盤下跌，無奈的看著自己剛買入的股票下午大跌而無計(jì)可施。因此，對(duì)我目前而言，期貨的風(fēng)控要遠(yuǎn)比股票可控很多很多。其次就是做空機(jī)制，股票做空也就近幾年才有融券業(yè)務(wù)，但是成本很高，兌現(xiàn)盈利機(jī)會(huì)更小，在此更突出了期貨的機(jī)會(huì)性要比股票多，但相對(duì)的，風(fēng)險(xiǎn)也自然比股票高。

期貨中國(guó)5、您覺得哪些類型的股民可以考慮參與期貨交易？

三水胖樹：自律性較高，執(zhí)行能力強(qiáng)，不放大虧損，對(duì)虧損股的處理是很果斷的人。其次是會(huì)研究虧損，分析虧損的股民可以考慮參與期貨交易，因?yàn)榉治鎏潛p遠(yuǎn)比分析盈利要實(shí)際、有效的多。

期貨中國(guó)6、就您親身經(jīng)歷而言，一個(gè)模型從研發(fā)到實(shí)盤，需要經(jīng)歷哪些過程？需要克服哪些問題？

三水胖樹：模型成形后首先需要檢查模型的每個(gè)開倉、平倉點(diǎn)是否符合自己的設(shè)想邏輯，然后測(cè)試各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)是否適合實(shí)盤要求，再經(jīng)過不少于一個(gè)波浪（完整的上升和下跌波浪）的模擬運(yùn)行后，最后才可能在合適的時(shí)機(jī)上線實(shí)盤運(yùn)行。

期貨中國(guó)7、您覺得程序化交易和主觀交易最大的差別在哪里？

三水胖樹：程序化能堅(jiān)決按照自己設(shè)想的方案和邏輯進(jìn)行交易，主觀交易就算是有再好的交易方案或者買賣指標(biāo)信號(hào)，只要是在波動(dòng)的市場(chǎng)面前是主觀交易的話，無論如何都不可能長(zhǎng)期堅(jiān)定的去執(zhí)行到底，或多或少的都會(huì)受到外界消息的影響，瞬間改變或者違背自己原有的交易方案或者買賣指標(biāo)信號(hào)；投資往往在人性的“貪婪與恐懼”中失敗于無形。

期貨中國(guó)8、您現(xiàn)在主要做中高頻量化日內(nèi)交易，您一天大概做幾個(gè)來回？手續(xù)費(fèi)和凈利率的比例大概是多少？

三水胖樹：開倉頻率視市場(chǎng)的波動(dòng)，每個(gè)模型每天在2～10次左右，手續(xù)費(fèi)和凈利率的比例在1：5左右。

期貨中國(guó)9、您有沒有考慮過超高頻交易？為什么？

三水胖樹：曾經(jīng)進(jìn)行過超高頻模擬交易，目前主要是市場(chǎng)的波動(dòng)性和盤口不是很適合做超高頻交易，同時(shí)做超高頻交易對(duì)網(wǎng)絡(luò)和交易平臺(tái)的技術(shù)要求更高，在超高頻交易的方法還沒成熟，還沒找到較為可行的方法之前只能保持觀望與摸索的階段。