3月份，市場仍會關(guān)注資金借助原油價格大漲、甲醇汽車試點等利多因素，甲醇現(xiàn)貨市場高庫存、3月伊朗進口量大增等利空因素也同樣重要。筆者認(rèn)為，甲醇后市要看利空利多因素何時作用于價格，以及對甲醇價格的影響力度如何。

原油價格不斷上漲

原油從成本及甲醇需求上都會對甲醇產(chǎn)生影響，但有兩點需要注意，一是原油上漲對天然氣、煤炭的影響，短期并不明顯，國外天然氣價格與原油價格差距較大，國內(nèi)煤炭價格并非完全市場化，受政府管制較多。二是本輪原油上漲基于伊朗地緣政治影響，并非經(jīng)濟好轉(zhuǎn)需求面主導(dǎo)，因而價格快速上漲同時伴隨著快速下跌的風(fēng)險。今年，國際原油的合理價值區(qū)間在100—110美元/桶，即使短期原油上沖到140美元/桶，也不會持續(xù)太久。

甲醇汽油推廣不可過度放大

近期，工信部決定在山西省、上海市、陜西省試點甲醇汽車，甲醇汽油推廣首次被上升至國家層面。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，甲醇汽油推廣步伐的加快，能在一定程度上緩解產(chǎn)能過剩的矛盾，對行業(yè)長期是一個利好。但短期不應(yīng)過度放大，因為2011年甲醇汽油在甲醇消費比例中僅占12%，對甲醇整體消費帶動作用有限。甲醇汽油推廣到全國范圍內(nèi)，仍有較長的路要走，需要國家層面的政策及標(biāo)準(zhǔn)配套出臺。

甲醇未來進口量將激增

截至3月1日，華東港口庫存為51.8萬噸，華南港口庫存為10.5萬噸，處于較高水平。另外，最新歐盟統(tǒng)計局的數(shù)字顯示，進口至歐盟27國的伊朗甲醇數(shù)量暴跌近53％。自美國及歐盟對伊朗實施制裁以來，伊朗甲醇一直努力尋找其銷售目的區(qū)，加上韓國企業(yè)正減少從伊朗國家進口，因此，中國成為更多伊朗甲醇的傾銷地，3月份將有30萬噸伊朗貨涌進中國（1月份伊朗對中國的出口僅16.5萬噸，1月份中國總進口量為40萬噸），屆時進口貨源對國內(nèi)市場的沖擊不容忽視。

綜上所述，金融屬性的增強使甲醇期價在3月仍有繼續(xù)上升的空間，在此階段不應(yīng)過度注重基本面的因素，而應(yīng)順應(yīng)趨勢，擇機離場。