3月份，市場(chǎng)仍會(huì)關(guān)注資金借助原油價(jià)格大漲、甲醇汽車試點(diǎn)等利多因素，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)高庫存、3月伊朗進(jìn)口量大增等利空因素也同樣重要。筆者認(rèn)為，甲醇后市要看利空利多因素何時(shí)作用于價(jià)格，以及對(duì)甲醇價(jià)格的影響力度如何。

原油價(jià)格不斷上漲

原油從成本及甲醇需求上都會(huì)對(duì)甲醇產(chǎn)生影響，但有兩點(diǎn)需要注意，一是原油上漲對(duì)天然氣、煤炭的影響，短期并不明顯，國(guó)外天然氣價(jià)格與原油價(jià)格差距較大，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格并非完全市場(chǎng)化，受政府管制較多。二是本輪原油上漲基于伊朗地緣政治影響，并非經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)需求面主導(dǎo)，因而價(jià)格快速上漲同時(shí)伴隨著快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。今年，國(guó)際原油的合理價(jià)值區(qū)間在100—110美元/桶，即使短期原油上沖到140美元/桶，也不會(huì)持續(xù)太久。

甲醇汽油推廣不可過度放大

近期，工信部決定在山西省、上海市、陜西省試點(diǎn)甲醇汽車，甲醇汽油推廣首次被上升至國(guó)家層面。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，甲醇汽油推廣步伐的加快，能在一定程度上緩解產(chǎn)能過剩的矛盾，對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期是一個(gè)利好。但短期不應(yīng)過度放大，因?yàn)?011年甲醇汽油在甲醇消費(fèi)比例中僅占12%，對(duì)甲醇整體消費(fèi)帶動(dòng)作用有限。甲醇汽油推廣到全國(guó)范圍內(nèi)，仍有較長(zhǎng)的路要走，需要國(guó)家層面的政策及標(biāo)準(zhǔn)配套出臺(tái)。

甲醇未來進(jìn)口量將激增

截至3月1日，華東港口庫存為51.8萬噸，華南港口庫存為10.5萬噸，處于較高水平。另外，最新歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字顯示，進(jìn)口至歐盟27國(guó)的伊朗甲醇數(shù)量暴跌近53%。自美國(guó)及歐盟對(duì)伊朗實(shí)施制裁以來，伊朗甲醇一直努力尋找其銷售目的區(qū)，加上韓國(guó)企業(yè)正減少?gòu)囊晾蕠?guó)家進(jìn)口，因此，中國(guó)成為更多伊朗甲醇的傾銷地，3月份將有30萬噸伊朗貨涌進(jìn)中國(guó)(1月份伊朗對(duì)中國(guó)的出口僅16.5萬噸，1月份中國(guó)總進(jìn)口量為40萬噸)，屆時(shí)進(jìn)口貨源對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊不容忽視。

綜上所述，金融屬性的增強(qiáng)使甲醇期價(jià)在3月仍有繼續(xù)上升的空間，在此階段不應(yīng)過度注重基本面的因素，而應(yīng)順應(yīng)趨勢(shì)，擇機(jī)離場(chǎng)。