外盤走勢：上周五倫銅于歐美時段寬幅振蕩，尾盤微跌0.58%至8578美元/噸，較滬銅收市時的8651美元/噸回落0.84%。今日亞洲市倫銅上沖乏力，重新回到8550美元/噸附近運行，目前倫銅仍企穩(wěn)于200日均線之上，上漲趨勢仍在。3月1日倫銅持倉為5日來首次增加1233至273916，表明倫銅空頭積極回補之后，重新有資金入場。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為60150-60450元/噸，較2日持平，現(xiàn)貨較期貨貼水250-貼水100元/噸，貼水較2日小幅縮窄。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅高開后一路滑坡轉(zhuǎn)漲為跌，但現(xiàn)貨報價堅挺，貼水收窄，平水銅供應(yīng)繼續(xù)減少，與升水銅價差大幅縮小，成交以中間商套利為主要貢獻(xiàn)，6萬元以上下游依然畏高謹(jǐn)慎。

 

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1205合約小幅低開170元/噸至61160元/噸，在短暫觸及61450元/噸之后，呈振蕩下挫，最低觸及60880元/噸，尾盤收跌0.52%至61010元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量小幅減少8546至455658，成交量則大幅減少11.5萬至458384。滬銅減倉縮量下跌，表明滬銅在漲至61000之上，交易情緒偏謹(jǐn)慎，多空選擇減少交易觀望為主。

 

市場因素分析：自上周歐央行宣布LTRO2的規(guī)模之后，美元指數(shù)重新振蕩上揚，后期其能否擴(kuò)大反彈力度，還將取決于美國更新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中周五的2月非農(nóng)數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵因素，目前市場預(yù)期將增加21萬人，不過需要注意的是，建立在美國經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好的基礎(chǔ)上而實現(xiàn)的美元指數(shù)的上漲對基本金屬的打壓力度并不強，特別是銅價，其后期的運行將密切關(guān)注中國需求能否復(fù)蘇。銅市行業(yè)方面，據(jù)中國江銅董事長李貽煌預(yù)計，中國今年的銅需求增長約為7%左右，目前銅市場的基本面不錯，不過由于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，所以銅價仍將持續(xù)波動。

 

行情研判：今日滬銅高開低走，不過仍收于61000元/噸附近，其相較于上周五倫銅的走勢有表現(xiàn)出一定的抗跌性。短期內(nèi)美元指數(shù)略有走高對銅價帶來回調(diào)壓力，但鑒于本周風(fēng)險事件眾多，且對一些風(fēng)險事件的預(yù)期偏樂觀，其中特別是對中國兩會的政策預(yù)期和2月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的大幅增加，有鑒于此，此次始于2月中旬的銅價反彈料還未結(jié)束，建議操作上背靠60000元/噸之上，謹(jǐn)慎持有多單為主。