春節(jié)之后，商品市場(chǎng)受到歐債危機(jī)及地緣政治的的新一輪影響，期貨價(jià)格整體小幅沖高后逐步走弱，焦炭期貨主力合約1205也從近期的高點(diǎn)2100元/噸之上回落至2040元/噸附近。從近期走勢(shì)來(lái)看，焦炭期價(jià)低位盤整，行情短期維持現(xiàn)狀的可能性較高，這主要是由基本面的現(xiàn)狀所決定的。

首先，由于定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的薄弱，上游煉焦煤的成本支撐往往成為焦炭?jī)r(jià)格上漲的重要?jiǎng)恿Α５菑臒捊姑旱慕趦r(jià)格變化來(lái)看，由于需求不暢，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)際，煉焦煤價(jià)格整體小幅下行，焦炭成本支撐力度減弱。據(jù)悉，BMA公司旗下煤礦生產(chǎn)的優(yōu)質(zhì)煉焦煤3月份合同價(jià)下降至217-220美元/噸，較2月下調(diào)8美元/噸。預(yù)計(jì)2012年煉焦煤現(xiàn)貨交易平均價(jià)210-235美元/公噸。而從國(guó)內(nèi)來(lái)看，不少地區(qū)也存在著降價(jià)銷售的現(xiàn)狀。以山東兗礦為代表的煤礦，精煤價(jià)格普遍下調(diào)20-30元/噸，鞍鋼、首鋼采購(gòu)部稱從山西地方礦采購(gòu)的主焦煤均下行50元/噸，執(zhí)行當(dāng)?shù)剀嚢鍍r(jià)1550元/噸，運(yùn)抵鋼廠1700元/噸。相較于去年的煤價(jià)高企，供不應(yīng)求，目前煉焦煤市場(chǎng)面臨著庫(kù)存維持高位而需求明顯不足的現(xiàn)狀。這主要是由于隨著春節(jié)之后，國(guó)內(nèi)煤礦逐漸開(kāi)始復(fù)工，而國(guó)際市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)煉焦煤也通過(guò)降價(jià)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，煉焦煤供應(yīng)逐漸充足。不過(guò)大部分焦企由于需求不暢，采購(gòu)意向并不強(qiáng)烈，但依然由于開(kāi)工率偏低堆積了大量的庫(kù)存，焦煤庫(kù)存普遍超過(guò)20天。作為焦化企業(yè)主要的生產(chǎn)成本，一旦煉焦煤價(jià)格回落，雖然有利于降低焦炭生產(chǎn)成本，但由此帶來(lái)了利潤(rùn)的微增，在定價(jià)權(quán)薄弱的現(xiàn)狀下，焦化企業(yè)缺乏充分的提價(jià)理由，使得焦炭現(xiàn)貨價(jià)格短期進(jìn)一步走強(qiáng)的可能性不大。

其次，決定焦炭?jī)r(jià)格的另一大主要因素是下游鋼材對(duì)焦炭的需求，而從焦炭?jī)r(jià)格的定價(jià)權(quán)來(lái)說(shuō)，鋼廠相對(duì)于焦化企業(yè)無(wú)疑占據(jù)主導(dǎo)地位，因此鋼廠對(duì)于焦炭采購(gòu)的積極程度極大地影響著焦炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)。目前下游鋼材市場(chǎng)依然處于低需求低價(jià)格高庫(kù)存的水深火熱之中。由于今年受到房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，以及資金面偏緊等多重影響，鋼材需求受到嚴(yán)重抑制，因此鋼材下游開(kāi)工普遍較晚。近期不少鋼貿(mào)商為了緩解資金壓力，通過(guò)降價(jià)銷售的方式，回籠資金，這使得部分鋼材品種的價(jià)格在近期出現(xiàn)大幅下跌，比如上海地區(qū)的螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格在近一周內(nèi)跌幅150元/噸。盡管如此，目前鋼材市場(chǎng)整體庫(kù)存依然在上漲。截至2月17日，全國(guó)主要城市的螺紋鋼庫(kù)存高達(dá)849.51萬(wàn)噸，較上周增加近40萬(wàn)噸，再度創(chuàng)下新高。低需求高庫(kù)存使得鋼廠不得不將開(kāi)工率維持較低水平，近階段將以消化庫(kù)存等待旺季到來(lái)刺激需求的提升。這就意味著近期的焦炭需求將十分有限，因此，焦炭在缺乏下游支持的情況下，難有上行動(dòng)力，并且今年可能維持更長(zhǎng)的時(shí)間。

總體而言，處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈夾縫中生存的焦炭，受制于定價(jià)權(quán)的薄弱以及上下游供過(guò)于求的現(xiàn)狀，近期將難以擺脫弱勢(shì)行情。從傳導(dǎo)機(jī)制看，焦炭?jī)r(jià)格如果想要提升，最重要的依然要看整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的消費(fèi)旺季何時(shí)到來(lái)。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，鋼材焦炭每年上半年的旺季一般始于4月份。因此，在此之前焦炭?jī)r(jià)格維持弱勢(shì)盤整格局的可能性較大。而由于今年行業(yè)的開(kāi)工情況在時(shí)間性上落后于往年，因此焦炭期貨行情的啟動(dòng)時(shí)間可能將推遲到4月底左右，并且受制于行業(yè)的不景氣，上漲空間或?qū)⒉蝗缤辍?/P>