隨著華北新糧價(jià)格止跌企穩(wěn)以及東北產(chǎn)區(qū)物流問(wèn)題逐步緩解，利多因素被逐步消化。在無(wú)實(shí)質(zhì)性需求提振的環(huán)境下，玉米期價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入調(diào)整階段。

近期，玉米市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格領(lǐng)漲期貨價(jià)格的趨勢(shì)明顯。但隨著華北新季玉米的逐步入市以及東北物流問(wèn)題的解決，盤面多頭的上行在2400元/噸一線受阻。

兩大產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度不一

2011年新季玉米的豐產(chǎn)預(yù)期使市場(chǎng)普遍不看好后市價(jià)格，但國(guó)家收儲(chǔ)政策為市場(chǎng)奠定了政策性底部。由于收購(gòu)主體增多，東北產(chǎn)區(qū)的售糧進(jìn)度明顯加快，超過(guò)半數(shù)的糧源年前已經(jīng)移至貿(mào)易商及部分企業(yè)手中。春節(jié)長(zhǎng)假后，由于糧源有限，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行。但華北產(chǎn)區(qū)降水緩慢，低水分糧難求，農(nóng)民售糧進(jìn)度同比偏慢。節(jié)后至今，華北地區(qū)玉米價(jià)格從下跌至企穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民售糧進(jìn)度普遍在20%左右，由于存糧水平較高，局部地區(qū)的低價(jià)玉米使得上市進(jìn)度有所加快，也平穩(wěn)了東北玉米價(jià)格的急劇上漲。

深加工回暖，飼用需求有待恢復(fù)

近兩周來(lái)，淀粉的市場(chǎng)成交價(jià)略有抬升，淀粉生產(chǎn)企業(yè)虧損程度有所降低，虧損均值在40元/噸。但東北與華北產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)差距縮小，對(duì)后期廠家挺價(jià)心態(tài)有一定的支撐作用。此外，2月中旬，我國(guó)生豬肉制品消費(fèi)持續(xù)低迷，部分地區(qū)冷鮮肉價(jià)格下滑。目前毛豬平均批發(fā)價(jià)已跌至16.6元/公斤，全國(guó)豬糧比價(jià)突破7：1的關(guān)口，多地生豬養(yǎng)殖業(yè)重返中低收益區(qū)間。鑒于消費(fèi)淡季來(lái)臨以及生豬肉制品滯銷，市場(chǎng)盈利空間將進(jìn)一步收窄。

農(nóng)民惜售，資金青睞玉米市場(chǎng)

2010年玉米上市后經(jīng)歷短暫的季節(jié)性回落，之后便穩(wěn)步攀升，這一現(xiàn)象使得農(nóng)民對(duì)新季玉米價(jià)格的心理預(yù)期明顯提高。2011年玉米上市后雖經(jīng)歷高開低走局面，但隨著國(guó)儲(chǔ)政策的出臺(tái)，市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)步上行，更堅(jiān)定了農(nóng)民惜售的決心。按照往年的銷售習(xí)慣，仍有部分農(nóng)民尚未開始年后的銷售活動(dòng)，目前東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上行加重了農(nóng)民的惜售情緒。

春節(jié)過(guò)后，市場(chǎng)對(duì)玉米期貨青睞有加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月17日，玉米市場(chǎng)累計(jì)流入資金5.86億，僅在2月2日、2月6日、2月14日及2月17日有資金流出?？傮w來(lái)看，市場(chǎng)近期對(duì)玉米品種關(guān)注明顯。

近期玉米市場(chǎng)將進(jìn)入調(diào)整期，振蕩風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者可逢高拋空，但不宜過(guò)分追空，一旦期價(jià)有效突破2380元/噸，則應(yīng)轉(zhuǎn)為多頭思路。建議相關(guān)企業(yè)跟隨農(nóng)民售糧進(jìn)度安排采購(gòu)或者建倉(cāng)。