【行情回顧】

鄭糖各合約行情回顧

合約      上周收盤      本周收盤     漲跌    最高價(jià)    最低價(jià)     本周波動(dòng)

鄭糖指數(shù)        6629     6587     -42   6659   6549     110

鄭糖 1205      6637     6632     -5    6673   6595      78

鄭糖 1209      6636     6600     -36   6666   6556     110

鄭糖 1301      6428     6300    -128   6458   6282     176

由于商品整體回落影響，本周鄭糖沖高回落，但由于收儲(chǔ)價(jià)格支撐，下跌幅度不大，相對(duì)其他品種顯得尤為抗跌。鄭糖指數(shù)較上周五下跌 42 點(diǎn)，主力 1209 合約下跌 36 點(diǎn)。合約上呈現(xiàn)遠(yuǎn)弱近強(qiáng)走勢(shì)，由于現(xiàn)貨價(jià)格及收儲(chǔ)價(jià)格支撐，1205 合約持穩(wěn)為主，收盤價(jià)格較上周下跌 5 點(diǎn)，而下個(gè)榨季遠(yuǎn)期 1301 合約則下跌幅度較大，主要受到下個(gè)年度食糖供求有所改觀影響。本周鄭糖價(jià)格波動(dòng)在 100 點(diǎn)左右，相對(duì)于鄭糖價(jià)格而言屬于窄幅波動(dòng)。

【現(xiàn)貨行情】

白糖主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)情況            單位：元

站臺(tái)             上周             本周             較上周同期漲跌

南寧            6600        6600-6570              -30

柳州             6550          6540-6480              -50

昆明          6430-6470        6440-6480               0

湛江             6630            6630                  0

烏魯木齊          6500-6700        6600-6700               0

本周現(xiàn)貨價(jià)格還是持穩(wěn)為主，周五廣西兩個(gè)站臺(tái)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)  30-50 元，南方站臺(tái)報(bào)價(jià)基本維持在 6500-6600 元之間，北方烏魯木齊報(bào)價(jià)相對(duì)高 100 元，商家報(bào)價(jià) 6600-6700元之間。從現(xiàn)貨持穩(wěn)情況來(lái)看 ，可能因?yàn)槟壳叭蕴幵谏a(chǎn)高峰期 ，各主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)比較充足 ，而采購(gòu)進(jìn)入相對(duì)淡季 ，因而現(xiàn)貨仍以順價(jià)走貨為主 ，并沒(méi)有受到收儲(chǔ)價(jià)格高而出現(xiàn)現(xiàn)貨高企的現(xiàn)象。

【持倉(cāng)結(jié)構(gòu)】

鄭糖主力持倉(cāng)情況（2012.2.13-2.17 ）

多單持倉(cāng)       較上周增減         空單持倉(cāng)       較上周增減       凈持倉(cāng)      較上周增減

鄭糖總合約         246654      12159        171245      5487      75409      6,672

SR1205      34161       -9177        25834       -8723      8327      -454

SR1209      210032      19794        136671      1334      73361     18,460

本周主力持倉(cāng)多空均有所增持 ，但多單增持幅度更大 ，其中主力 1209 合約多單增持近2萬(wàn)手 ，而空單僅增持 1 千手左右 ，凈多持倉(cāng)增持 1.8 萬(wàn)手至 7.34 萬(wàn)手。從主力多單增持與鄭糖行情回調(diào)對(duì)比來(lái)看 ，由于多單主力在回調(diào)中積極介入 ，對(duì)有價(jià)格支撐作用 ，預(yù)計(jì)鄭糖回調(diào)幅度有限。

【價(jià)差分析】

鄭糖一周合約價(jià)差表      單位：元

合約           周一    周二    周三    周四    周五    較上周五變化         上周五

1209-1205        -14     -20      -17     -35    -32       -31         -1

1209-柳州現(xiàn)貨     109     86       89      91     120       34          86

1205-柳州現(xiàn)貨     123     106      106    126    152         65         87

本周柳州現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)中小幅回落 ，期貨價(jià)格則維持相對(duì)高位整理 ，本周期貨與現(xiàn)貨價(jià)差維持在 90-120左右 的升水 。本周期貨價(jià)格沖高 回落 ，期貨合約上呈現(xiàn)遠(yuǎn)弱近強(qiáng)  ， 1209-1205 基差從上周五-1 點(diǎn)逐漸變?yōu)?31 點(diǎn) ，價(jià)格差擴(kuò)大 ，我們建議在-50 點(diǎn)左右逐漸介入多 1209 空 1205 組合套利操作。

【技術(shù)分析與操作建議】

周線上看 ，經(jīng)過(guò)連續(xù) 5 周上漲 ，價(jià)格上漲至 MA30 周線附近 ，本周受壓于 MA30 周線出現(xiàn)回調(diào)。從 30 分鐘圖看 ，1209 合約本周跌破 MA60 線支撐 ，技術(shù)上出現(xiàn)做空信號(hào) ，但由于收儲(chǔ)價(jià)格的政策性支撐 ，可能糖價(jià)回調(diào)幅度不大 ，從前期的整理平臺(tái)來(lái)看 ，6650、6500、6400 都屬于價(jià)格交易密集所在點(diǎn)位 ，因?yàn)槎加锌赡艹蔀閺?qiáng)力支撐位置。操作上 ，建議空單以 30 分鐘圖的 MA60 作為止損 ，適當(dāng)持有 ；如果價(jià)格能破 6550 點(diǎn)  有望尋求 6500 作為支撐。如果價(jià)格重返 MA60 線之上 ，則重新以逢低做多思維為主。

附 ：【一周要聞】

●截至 2 月 10 日，云南省甘蔗累計(jì)入榨量 535.73 萬(wàn)噸，同比增多 112.66 萬(wàn)噸；產(chǎn)糖量 61.59萬(wàn)噸，同比增多 12.97 萬(wàn)噸；出糖率 11.5% ，同比增加0.01% ；銷糖量20.15 萬(wàn)噸，同比增加 2.85 萬(wàn)噸；產(chǎn)銷率 32.72% ，同比減少2.86%。酒精產(chǎn)量 3.03 萬(wàn)噸，銷量 1.56萬(wàn)噸。

●印度糖廠協(xié)會(huì)稱，自 2011 年 10 月 1 日至 2012 年 2 月 15 日，由于主產(chǎn)區(qū)甘蔗壓榨量增加，印度糖產(chǎn)量為 1610 萬(wàn)噸，較上年同期的 1400 萬(wàn)噸大幅增加 15%。

●泰國(guó)國(guó)營(yíng)蔗糖公司（TCSC ）一高級(jí)官員稱，公司下周將招標(biāo)出售67333 噸 2012/13 榨季原糖。

●泰國(guó) 2011 年出口食糖 668 萬(wàn)噸，同比增加 51%。預(yù)計(jì) 2012 年出口量泰國(guó)將再次刷新紀(jì)錄高位。

●本榨季截至 2 月 6 日（8 月開(kāi)始），俄羅斯甜菜糖產(chǎn)量達(dá) 500 萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)俄羅斯本榨季甜菜糖產(chǎn)量為 520 萬(wàn)噸。