2月美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告可能提供利多的大豆供需數(shù)據(jù)，油脂市場可能再次吸引多頭資金拉升價(jià)格。棕櫚油1209合約有望反彈至8400—8500元/噸一帶。

自2012年1月至今，國內(nèi)大宗商品期貨市場迎來一輪超跌反彈，相對于其他品種（橡膠、豆粕、白糖、玉米等）而言，大商所棕油期貨漲幅相對較小。這與其基本面缺乏利多炒作題材而無法吸引資金存在較大關(guān)系。但2月美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告可能提供利多的大豆供需數(shù)據(jù)，油脂市場可能再次吸引多頭資金拉升價(jià)格。在筆者看來，本輪棕油期貨主力1209合約有望反彈至8400—8500元/噸一帶，投資者可在反彈目標(biāo)位附近逐步止盈離場。

棕櫚油市場

單從主產(chǎn)國馬來西亞的情況看，當(dāng)前處于低產(chǎn)量與低庫存月份，這對棕櫚油價(jià)格強(qiáng)勢運(yùn)行產(chǎn)生較強(qiáng)的支撐作用。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS與SGS公布的馬來西亞1月出口預(yù)估分別是132萬和129萬噸，環(huán)比下降幅度分別是11%和13%，這與印尼下調(diào)棕櫚油的出口關(guān)稅，海外買家轉(zhuǎn)向印尼采購有關(guān)。但馬來西亞政府將2012年毛棕櫚油免稅出口配額定為360萬噸，預(yù)計(jì)該國出口有望進(jìn)一步增加。據(jù)《油世界》稱，中國未來幾個(gè)月料將增加棕櫚油進(jìn)口量，來滿足食用油需求增長，這或?qū)⑦M(jìn)一步提升馬盤市場做多人氣。近期建議投資者密切關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部即將公布的月度供需報(bào)告及MPOB公布的棕櫚油月度供需數(shù)據(jù)對期價(jià)的指引。

從外盤油脂油料近十年月度漲跌統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，歷年2月份是油脂油料表現(xiàn)偏強(qiáng)的月份，并且是上半年高點(diǎn)出現(xiàn)的月份，因此，如果宏觀面不出現(xiàn)較大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的話，筆者建議多單在本月逢價(jià)格拉升逐步止盈離場。

另外，截至2012年1月31日，CBOT豆油期貨投機(jī)基金凈多單占比處于歷史低位區(qū)域，后期繼續(xù)回落的幅度有限。而一旦油料油脂基本面得到改善，則不排除投機(jī)基金再次大幅度增持多單而減持空單的可能。后期基金豆油凈多單占比振蕩回升的可能性較大，而相應(yīng)地，CBOT豆油期貨價(jià)格將維持強(qiáng)勢運(yùn)行格局。