在南美大豆減產情況下，美國大豆出口有望改善，而基金繼續(xù)在期貨市場布局多單，玉米等農產品價格維持高位，也將繼續(xù)支持大豆市場。因此，預計大豆市場仍將維持強勢格局。

當前，影響全球經濟的歐債危機依舊懸而未決，而伊朗地區(qū)局勢緊張前景不明，投資者謹慎心態(tài)加劇，大宗商品紛紛出現(xiàn)回調。不過，由于南美天氣干旱，大豆市場維持了強勢狀態(tài)。就目前來看，在南美大豆減產情況下，美國大豆出口有望改善，基金繼續(xù)在期貨市場布局多單，玉米等農產品價格維持高位，將繼續(xù)支持大豆市場。

南美大豆減產幾成定局

最近一段時間，南美出現(xiàn)一定降水，使阿根廷和巴西部分輕微干旱地區(qū)的大豆生長壓力得到緩解，但在干旱嚴重的地區(qū)，單產下降已成定局。各大機構紛紛下調南美大豆產量預期，也證實了這一點。

其中，《油世界》、高盛、Informa、Celeres等機構調降2011/2012年度阿根廷大豆產量預估至4500萬—4650萬噸，下調巴西大豆產量預估至7000萬—7204萬噸，之前預計數(shù)據(jù)分別在4850萬—5100萬噸和7200萬—7440萬噸區(qū)域。由于多數(shù)機構下調了大豆產量預期，交易商做空心態(tài)變得謹慎，而部分投機基金開始布局多單。截至2月8日，基金在CBOT大豆市場的凈多持倉已經接近6萬手。

美國報告預期影響不大

2月9日美國農業(yè)部將公布月度供需報告，預計對美國大豆產量調整不會很大，而調降南美產量預估將成為焦點。市場平均預期顯示，2011/2012年度美國大豆結轉庫存為2.73億蒲，與1月預估的2.75億蒲較為接近；預期2011/2012年度全球大豆年末庫存為6138萬噸，低于1月預估的6343萬噸。若報告出現(xiàn)超出預期的大幅調整，則可能導致國際大豆及油粕的進口方向轉向美國，并使美國大豆結轉庫存維持略微緊張的局面。
　　實際上，相對于1月的供需報告和3月末的種植意向報告，交易商對2月和3月的供需報告關注較少。而且報告公布之后，2月23—24日美國將舉行農業(yè)展望論壇，此時市場焦點將轉向美國大豆種植，大豆與玉米等的比價，以及種植效益。另外，市場基本面信息繼續(xù)支持玉米等農產品維持高位，偏強的周邊農產品對大豆市場的影響將大于、長于2月供需報告的影響。

市場已消化歐債到期壓力

最近兩個月歐元區(qū)國家將有大規(guī)模的債券到期，其解決方案及相關會議將再度吸引全球眼球。根據(jù)高盛統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)國家2月份將有1203億歐元的國債到期，而3月份將有1488億歐元到期，為2012年的最高水平。其中，意大利2、3月融資需求高達973億歐元，全年融資需求將達到3371億歐元。法國2、3月融資需求為754億歐元，全年融資需求為2899億歐元。而歐債危機最為嚴重的希臘，也將在3月份面臨175億歐元的融資需求。
　　2011年12月歐盟峰會未能達成提高5000億歐元的EFSF協(xié)議，并將其推遲到3月峰會討論，但由于3月是歐洲債務集中到期時期，市場擔心為EFSF提供擔保的歐元區(qū)各國評級有被下調可能，從而不利救市效果。不過，經過最近幾個月的發(fā)展，美國、中國等國家經濟數(shù)據(jù)逐步向好，而歐洲各國應對危機態(tài)度積極，債務到期時間表早早被提及，因此債務危機所帶來的壓力或將低于預期。

綜合來看，國內外大豆市場將繼續(xù)受到南美產量、天氣干旱等基本面信息的支持，而未來的市場炒作題材也將逐漸轉向美國種植方面。