上周，LLDPE主力1205合約在前期10365高點(diǎn)略有徘徊，不過(guò)本周一期價(jià)跳空高開(kāi)，并創(chuàng)10455元/噸新高，技術(shù)形態(tài)維持強(qiáng)勢(shì)。從影響期價(jià)的短期因素看，近期LLDPE仍有上沖動(dòng)能，短線目標(biāo)位到11000元/噸。

NYMEX原油調(diào)整空間有限

近日，NYMEX原油因美國(guó)原油庫(kù)存充裕，需求減少，特別是美國(guó)大部分地區(qū)氣候溫暖，天然氣價(jià)格接近10年來(lái)最低水平，削弱了西得克薩斯輕質(zhì)原油對(duì)市場(chǎng)的吸引力，使NYMEX原油陷入高位調(diào)整格局。不過(guò)，IPE原油卻強(qiáng)勢(shì)創(chuàng)新高，主要原因是最近歐洲氣候寒冷，取暖用的天然氣貨源短缺，布倫特原油期貨連續(xù)5天上漲，累計(jì)漲幅達(dá)4.2%。同時(shí)，北海布倫特原油供應(yīng)量削減，也支撐了歐洲原油期貨價(jià)格?；谝陨喜煌尘?，兩地原油價(jià)差進(jìn)一步拉大16美元，放大的價(jià)差可能吸引套利資金介入，限制NYMEX原油向下調(diào)整空間。

此外，隨著伊朗局勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展，美國(guó)和歐盟對(duì)伊朗采取的制裁措施已基本明確。近日，伊朗方面表示，有可能將對(duì)所有制裁伊朗的國(guó)家實(shí)施石油禁運(yùn)，在短期內(nèi)給國(guó)際油價(jià)帶來(lái)支撐，進(jìn)而為塑料帶來(lái)一定的利多因素。

倉(cāng)單庫(kù)存繼續(xù)下降

近期，大商所LLDPE倉(cāng)單庫(kù)存持續(xù)下降，注冊(cè)倉(cāng)單量從年初的23620張降至7111張，倉(cāng)單凈流出16509張，合計(jì)為82545噸。按大商所交易規(guī)則規(guī)定，LLDPE標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單在每年3月份最后一個(gè)工作日之前必須注銷，隨著倉(cāng)單庫(kù)存的下降，3月底倉(cāng)單集中注銷，給近月合約和現(xiàn)貨市場(chǎng)帶來(lái)的沖擊將會(huì)越小。

另外，中國(guó)塑料庫(kù)存報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)PE主要市場(chǎng)總庫(kù)存繼續(xù)減少，較上月月底降低5.52%，跌幅略有擴(kuò)大，比上年同期減少13.96%。庫(kù)存的下降從另一個(gè)角度表明，LLDPE下游薄膜需求的季節(jié)性因素已在發(fā)揮積極作用。

主力持倉(cāng)顯示多頭增倉(cāng)積極

節(jié)前LLDPE總持倉(cāng)量降到了22萬(wàn)手，節(jié)后隨著市場(chǎng)交易逐漸恢復(fù)活躍，總持倉(cāng)量已經(jīng)回升到32萬(wàn)手的較高水平。主力持倉(cāng)表現(xiàn)為，節(jié)后的前7個(gè)交易日主力多頭增倉(cāng)積極，前20名主力多頭累計(jì)增倉(cāng)75586手，空頭增倉(cāng)58242手，前20名主力持倉(cāng)的多空凈頭寸，從節(jié)前的凈空1萬(wàn)余手變?yōu)閮艨詹蛔?000手。從主力持倉(cāng)的變動(dòng)情況可以看到，隨著多頭主動(dòng)進(jìn)攻，主力空頭的動(dòng)能明顯減弱。

期現(xiàn)價(jià)差平穩(wěn)運(yùn)行

近期，LLDPE現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)當(dāng)月期價(jià)的升水幅度有所收窄，節(jié)前現(xiàn)貨升水幅度在100—200元/噸，節(jié)后現(xiàn)貨升水幅度回落到了100元/噸之內(nèi)，甚至持平。不過(guò)，現(xiàn)貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，華北LLDPE報(bào)價(jià)在9800—9850元/噸，華東LLDPE報(bào)價(jià)在9750—9900元/噸，華南LLDPE報(bào)價(jià)在9700—9800元/噸，給LLDPE期價(jià)帶來(lái)了有利支撐。需要注意的是，目前LLDPE主力1205合約期價(jià)已經(jīng)漲至10500一線的較高水平，如果后市現(xiàn)貨價(jià)格仍在10000元/噸下方徘徊，隨著現(xiàn)貨價(jià)格與主力合約價(jià)差放大，可能出現(xiàn)期現(xiàn)套利或賣出保值的機(jī)會(huì)，將給期貨盤面帶來(lái)壓力。短期內(nèi)1205合約仍有上沖動(dòng)能，但是如果現(xiàn)貨價(jià)格不跟漲，后市應(yīng)警惕期現(xiàn)套利或賣出套保壓力。