2011年12月中旬以來，連塑穩(wěn)步上行，節(jié)前已突破萬元關(guān)口。從技術(shù)面分析，連塑的此輪跨年度上攻行情似乎還未結(jié)束，并有望繼續(xù)上攻10500壓力位。但考慮到歐債危機在2月底至3月份可能再度惡化，以及聚乙烯上游成本的支撐力度減弱和下游需求不振等因素影響，塑料漲勢可能已進入尾聲。

高油價助推作用將減弱

去年12月中旬以來，國內(nèi)化工品均出現(xiàn)不同程度的上漲，正是“拜原油所賜”。高油價在直接性和間接性方面發(fā)揮著重要作用。就直接性而言，與原油關(guān)聯(lián)較緊密的燃料油、塑料、PTA等期貨品種漲幅尤其明顯；就間接性而言，隨著高油價時代來臨，甲醇汽油、甲醇制烯烴等下游行業(yè)需求量將大幅增加，甲醇的“新能源”概念使得與原油關(guān)聯(lián)不緊密的甲醇期價穩(wěn)步上行。國際油價的高位運行是引導包括塑料在內(nèi)的化工品種價格不斷攀升的重要推手。

伊朗問題是支撐國際油價高企的主要因素。目前伊朗問題依舊僵持，雙方均保持著理性和克制，但即使問題惡化，戰(zhàn)爭爆發(fā)，原油供應也不會受太大影響。一是國際能源署已做好準備，如果霍爾木茲海峽被關(guān)閉，國際能源署將釋放原油儲備，以彌補供應量的減少。二是利比亞國內(nèi)最大的煉油廠將于3月份重新啟動，這家煉油廠具有每日生產(chǎn)22萬桶原油的能力。

目前市場更應關(guān)注原油需求變化所引發(fā)的影響。國際能源署、IMF等國際性機構(gòu)紛紛下調(diào)2012年世界經(jīng)濟增速預測，預計原油需求將出現(xiàn)萎縮，國際油價將受到抑制。后期原油對化工品種的助推作用將可能減弱，連塑的上游成本支撐因素也將弱化。短期看，市場對地緣政治仍有憂慮，原油的成本支撐依舊發(fā)揮作用。按照國際油價100美元/桶計算，LLDPE的合理價位在10500附近，預期連塑還有小幅的上行空間。

供應仍較充裕

春節(jié)前后，國內(nèi)塑料生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)停工較為普遍，貿(mào)易商參與熱情不高，國內(nèi)港口進口乙烯貨源充足。2月份又有不少船貨資源陸續(xù)到港，預計港口庫存量將不斷攀升，從產(chǎn)品類型來看，線性和高壓庫存較為充裕。當前國內(nèi)石化多數(shù)裝置雖維持生產(chǎn)，但生產(chǎn)負荷率處于較低水平，考慮到國內(nèi)塑料生產(chǎn)企業(yè)集中開工將在元宵節(jié)后，今年春節(jié)較早，工人返工時間有所提前，往年的用工荒難題今年或?qū)⒂兴纳啤ｋS著節(jié)后開工率的提升，塑料的需求量將有所上升，但同時供應量也將上升。

下游需求清淡

對于影響塑料價格的基本面因素來說，市場最關(guān)注的是下游的整體需求狀況。節(jié)后市場以生產(chǎn)地膜為主，預計地膜狀況相對較好。但從短期看，LLDPE下游消費在3月份之前仍難有大的改善。華北地區(qū)農(nóng)膜需求清淡，目前市場對線性需求減弱，受春節(jié)因素影響，下游工廠及貿(mào)易商返市不多，對PE市場需求不足。春節(jié)后，國內(nèi)日光溫室膜開機率保持較低水平，訂單清淡。

目前看，雖然節(jié)后下游需求有所回升，但華北農(nóng)膜和日光溫室膜需求依舊不樂觀，需求因素對塑料的支撐力度將減弱。

總之，短期內(nèi)高油價的助推作用依然存在，連塑有望攻擊10500的壓力位。但考慮到歐債危機在2月底至3月份可能再度惡化，以及聚乙烯上游原油成本支撐的減弱和下游需求的不振等因素影響，塑料漲勢可能已進入尾聲。