外盤走勢：春節(jié)期間，倫銅振蕩上揚(yáng)，延續(xù)反彈走勢，最終收于8570美元/噸，較節(jié)前滬銅收市時(shí)的8365美元/噸上漲2.45%。在此期間，倫銅持倉總體減少855，以逢高獲利了結(jié)為主。今日亞洲市，受滬銅無力跟漲打壓，倫銅低開低走，目前回到8400美元/噸下方，回吐了春節(jié)期間錄得的漲幅。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為60050-60300元/噸，較20日上漲150元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水300-200元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，春節(jié)后首個(gè)交易日，現(xiàn)貨交易尚未完全恢復(fù)，國產(chǎn)銅供應(yīng)有限，下游大多仍在節(jié)假期間，市場成交多以中間商為主，貼水較早市擴(kuò)大，整體成交有限。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1204合約僅小幅高開80元/噸至60800元/噸，日內(nèi)呈沖高回落，尾盤收跌0.66%至60320元/噸，較高位回落1.97%。今日滬銅指數(shù)持倉量大幅增加19434至418190，而成交量大幅增加45338至541798，銅價(jià)增倉放量下跌，表明銅價(jià)上漲后空頭拋空積極性較強(qiáng)，追著價(jià)格賣。

市場因素分析：周日希臘債務(wù)互換協(xié)議未能有效達(dá)成，這在一定程度打擊了之前市場的樂觀預(yù)期，此前兩周這一樂觀預(yù)期推動(dòng)銅價(jià)強(qiáng)勁反彈。本周剩余時(shí)間，市場將繼續(xù)關(guān)注這一協(xié)議能否達(dá)成，另外今日市場還關(guān)注歐盟2012年的首次峰會(huì)和美國個(gè)人消費(fèi)支出和收入數(shù)據(jù)。銅市行業(yè)方面，截至2012年1月24日，銅CFTC基金總持倉連續(xù)第八周增加10294至142751，回到去年8月2日當(dāng)周以來的高點(diǎn)。投機(jī)多倉增加1984，而投機(jī)空倉減少228，投機(jī)凈多4523，較上周增加2212，表明投機(jī)基金的做多積極性有所提高。

行情研判：新年首個(gè)交易日滬銅跟漲無力，拖累倫銅回吐春節(jié)期間錄得的漲幅。從近期推動(dòng)倫銅的上漲因素來看，美元回調(diào)和倫銅庫存大幅減少是重要因素。但目前美元指數(shù)觸及60日均線，短期在此走勢較反復(fù)，而且考慮到國內(nèi)庫存高企，工廠還未完全開工等因素，短期銅價(jià)面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。操作上，建議投資者暫以60000元/噸為漲跌分界線，保持振蕩操作思路。