周三國(guó)際金融市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，歐美股市以及商品市場(chǎng)均有不同幅度上漲，美元指數(shù)小幅下挫，CBOT大宗農(nóng)產(chǎn)品在反彈過(guò)后，再度出現(xiàn)小幅調(diào)整。工業(yè)品整體表現(xiàn)依舊偏強(qiáng)，美元指數(shù)走弱給其帶來(lái)不小支持。ICE原糖小幅收漲，但消息面依然疲軟。

鄭糖今日延續(xù)偏強(qiáng)格局，再度小幅震蕩上行收陽(yáng)，維持高位盤整。春節(jié)長(zhǎng)假臨近，資金盤中爭(zhēng)奪積極性明顯下降，盤中震蕩區(qū)間收窄。至收盤，1209合約收于6474元/噸，漲18點(diǎn)。

今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)企穩(wěn)不變，部分地區(qū)有20-50元上調(diào)。

目前國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的大環(huán)境并未有明顯好轉(zhuǎn)，隨著2012年1季度的到來(lái)，歐洲債務(wù)壓力將再度上升，市場(chǎng)也將為之受到?jīng)_擊。標(biāo)普下調(diào)歐洲部分國(guó)家評(píng)級(jí)早在市場(chǎng)意料之中，但還是給市場(chǎng)帶來(lái)一定沖擊，市場(chǎng)的反應(yīng)敏感度有所下降。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)那個(gè)面臨春節(jié)長(zhǎng)假，央行連續(xù)兩次釋放流動(dòng)性，共計(jì)3520億元。

國(guó)際糖市目前仍受22美分關(guān)口支撐，但并未打破弱勢(shì)格局，市場(chǎng)消息面也延續(xù)偏空。昨日歐盟公布發(fā)放65萬(wàn)噸出口許可，給市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。目前東南亞新糖陸續(xù)上市，全球糖市現(xiàn)貨市場(chǎng)的壓力也在逐步增加，使得原糖期價(jià)難以擺脫弱勢(shì)格局。關(guān)注原糖走勢(shì)上能否打破當(dāng)前的弱勢(shì)整理格局。

市場(chǎng)傳聞國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)可能在6400或者6500啟動(dòng)，并配合著地方收儲(chǔ)，且目前傳聞?shì)^多的是托市收儲(chǔ)，這樣將直接限定國(guó)內(nèi)糖價(jià)的下沿。正如我們前期分析，政策的出臺(tái)將會(huì)給11/12榨季國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)量帶來(lái)影響，首先進(jìn)口糖可流入到市場(chǎng)的量將會(huì)有明顯的減少，其次走私糖的數(shù)量或?qū)⑹艿揭种?，最后如果進(jìn)行收儲(chǔ)，還將導(dǎo)致市場(chǎng)減少部分可流通量。綜合考慮政策對(duì)市場(chǎng)的影響，我們認(rèn)為將使得國(guó)內(nèi)糖市步入一個(gè)相對(duì)狹隘的區(qū)間格局，上下沿均將受到政策的影響。目前政策仍為最終確認(rèn)，市場(chǎng)也缺乏走出單邊趨勢(shì)的動(dòng)力，而在收儲(chǔ)預(yù)期之下，下探的空間同樣有限，盤面延續(xù)僵持局面。

從國(guó)內(nèi)盤面表現(xiàn)來(lái)看，節(jié)前市場(chǎng)依然偏多，隨著春節(jié)長(zhǎng)假臨近，可能會(huì)有部分資金選擇離場(chǎng)避險(xiǎn)，所以節(jié)前走出一個(gè)小高潮的可能性也較大。考慮到原糖市場(chǎng)形勢(shì)依然疲軟，建議投資者節(jié)前注意減持。