從技術(shù)上看，原油價(jià)格或?qū)⒚媾R一波獲利回吐行情，但WTI原油指數(shù)在93美元一線的支撐力度較強(qiáng)，不建議繼續(xù)大幅殺跌。

近期伊 朗問題再次成為原油市場(chǎng)的焦點(diǎn)話題。美國(guó)對(duì)伊 朗開始實(shí)施新一輪的制裁，并且希望歐盟、日本等傳統(tǒng)盟國(guó)對(duì)伊 朗原油實(shí)施禁運(yùn)。不過，上周外媒消息稱歐盟對(duì)伊 朗的原油禁運(yùn)將會(huì)推遲6個(gè)月進(jìn)行，加上上周五評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普宣布調(diào)低歐洲9國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，法國(guó)、奧地利失去AAA級(jí)，意大利、西班牙、葡萄牙遭連降兩級(jí)，同時(shí)希臘與民間債券人的進(jìn)一步“自愿減債”談判瀕于破裂，多重利空因素令原油市場(chǎng)承壓。展望后市，我們認(rèn)為短期內(nèi)油價(jià)或?qū)⒚媾R一波向下修正的行情。

短期或?qū)⒚媾R向下修正行情

事實(shí)上，近期油價(jià)一直在100美元/桶以上運(yùn)行，已經(jīng)包含了因伊 朗問題造成的市場(chǎng)短期內(nèi)供應(yīng)不足的憂慮。目前歐盟的原油進(jìn)口量為60萬桶/天。美國(guó)對(duì)伊 朗的態(tài)度比較堅(jiān)決，根據(jù)美國(guó)法令，對(duì)于與伊 朗中央銀行有石油及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)往來的金融機(jī)構(gòu)（包括外國(guó)私人和國(guó)有銀行），將凍結(jié)其在美國(guó)的資產(chǎn)。迫于來自美國(guó)的壓力，中國(guó)、日本、印度、韓國(guó)和土耳其可能會(huì)大幅縮減伊 朗原油的進(jìn)口量。1月份中國(guó)從伊 朗進(jìn)口的原油數(shù)量減少28.5萬桶/天，供應(yīng)上的缺口中國(guó)需要從其他進(jìn)口來源國(guó)彌補(bǔ)，毫無疑問這將推高原油市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格，中石化從俄羅斯2月份進(jìn)口原油的溢價(jià)就已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高。而一旦歐盟推遲對(duì)伊 朗原油實(shí)施禁運(yùn)，那么日本和中國(guó)也將相應(yīng)地對(duì)伊 朗恢復(fù)原來態(tài)度，短期原油供應(yīng)緊張的憂慮或?qū)p輕。因此油價(jià)短期內(nèi)或?qū)⒚媾R一波向下的修正行情。

流動(dòng)性充足中期內(nèi)仍將支撐油價(jià)

從去年12月開始，各大央行開始一起向市場(chǎng)注入流動(dòng)性。中國(guó)央行宣布從12月5日起下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)之后，美聯(lián)儲(chǔ)公告稱，已經(jīng)和英國(guó)、歐洲、加拿大、日本和瑞士6個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)央行聯(lián)手同意在12月5日將現(xiàn)有的美元互換定價(jià)下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。12月21日，歐洲央行宣布，通過長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)，提供給銀行業(yè)4890億歐元。上周五最新公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)銀行業(yè)周四在歐洲央行的隔夜存款總量再次錄得新高4899.06億歐元。目前歐元與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的正相關(guān)性已經(jīng)大大減弱，美元上漲對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的抑制作用也將明顯減弱。而歐洲9國(guó)的評(píng)級(jí)被下調(diào)，我們認(rèn)為短期內(nèi)對(duì)原油市場(chǎng)的影響偏負(fù)面，但是美元和歐元巨量的流動(dòng)性或?qū)⒕彌_這種負(fù)面影響，原油價(jià)格中期依然看漲。

此外，近期各國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也較為搶眼，這也是支撐油價(jià)高位運(yùn)行的重要因素。中國(guó)去年12月份PMI指數(shù)繼續(xù)回升至榮枯線以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出原來的的49.1的預(yù)期。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則繼續(xù)表現(xiàn)亮麗，12月份ISM指數(shù)上漲至53.9。美聯(lián)儲(chǔ)上周一發(fā)布報(bào)告稱，去年11月份經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的美國(guó)消費(fèi)者信貸大幅增加204億美元，創(chuàng)下自2001年11月份以來的最高增幅。報(bào)告顯示，去年11月份的消費(fèi)者信貸年率增長(zhǎng)10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出華爾街經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前的預(yù)期。

從技術(shù)上看，原油價(jià)格或?qū)⒚媾R一波獲利回吐行情，但WTI原油指數(shù)在93美元一線的支撐力度較強(qiáng)，不建議繼續(xù)大幅殺跌。