北半球消費(fèi)淡季過(guò)后，國(guó)際PVC市場(chǎng)有望在需求恢復(fù)的帶動(dòng)下迎來(lái)一輪反彈。國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)春節(jié)之后將有所好轉(zhuǎn)，期貨主力合約后市挑戰(zhàn)7000元／噸整數(shù)關(guān)口的概率較大。

雖然近階段仍處消費(fèi)淡季，但國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，期貨市場(chǎng)近月合約價(jià)格圍繞6530元／噸窄幅波動(dòng)，遠(yuǎn)月合約價(jià)格重心緩慢上移，V1205合約價(jià)格自6800元／噸一線上漲至6950元／噸附近，V1209合約價(jià)格自7000元／噸一線上漲至7150元／噸附近。近月合約價(jià)格保持穩(wěn)定是因?yàn)?，冬季消費(fèi)淡季中，北方需求幾乎處于停滯狀態(tài)，而遠(yuǎn)月合約價(jià)格重心緩慢上移是對(duì)消費(fèi)淡季過(guò)后市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的反映。

國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)以電石法PVC為主。在產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、有效需求嚴(yán)重下滑的情況下，電石價(jià)格是電石法PVC價(jià)格的主要決定因素。電價(jià)上調(diào)對(duì)電石價(jià)格的影響已經(jīng)得到了充分的體現(xiàn)，主產(chǎn)區(qū)電石價(jià)格自2011年12月中旬以來(lái)一直保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)電石法PVC在堅(jiān)實(shí)的成本支撐作用下價(jià)格逐漸趨于穩(wěn)定。

目前西南地區(qū)電石均價(jià)約為3975元／噸，西北地區(qū)均價(jià)約為3525元／噸，華北地區(qū)均價(jià)約為3875元／噸，華東地區(qū)均價(jià)約為3975元／噸。若全國(guó)市場(chǎng)按照3850元／噸的均價(jià)來(lái)計(jì)算，則電石法PVC的生產(chǎn)成本在6700元／噸附近，略高于當(dāng)前近月合約價(jià)格。從成本的角度看，一旦需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，近月合約價(jià)格有一定的上升空間。

一般而言，當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格高于每桶100美元時(shí)，國(guó)內(nèi)電石法PVC相對(duì)國(guó)際乙烯法PVC具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。但是，2010年以來(lái)，國(guó)際原油與天然氣價(jià)格走勢(shì)發(fā)生了嚴(yán)重的背離，天然氣制烯烴的成本持續(xù)下降，再加上乙烯產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，國(guó)際乙烯價(jià)格極度疲軟使得國(guó)際市場(chǎng)上的乙烯法PVC價(jià)格相比國(guó)內(nèi)電石法PVC而言更具競(jìng)爭(zhēng)力，從而拖累國(guó)內(nèi)價(jià)格下行。近期國(guó)際PVC市場(chǎng)形勢(shì)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，這將有助于國(guó)內(nèi)PVC止跌回升。

目前，全球主要國(guó)家PMI數(shù)據(jù)均有所改善，經(jīng)濟(jì)下滑速度明顯放緩，市場(chǎng)心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，PVC市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)小幅回升。美國(guó)市場(chǎng)正處于傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定在41—43.5美分／磅，對(duì)外出口報(bào)價(jià)小幅上升10美元，至825—835美元／噸，休斯頓FAS價(jià)格在840—860美元／噸，市場(chǎng)普遍看好傳統(tǒng)出口淡季過(guò)后的行情。美國(guó)失業(yè)率快速下降，房地產(chǎn)行業(yè)也有望逐漸走出蕭條，我們沒(méi)有理由認(rèn)為美國(guó)PVC市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步惡化，相反，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)或?qū)?dòng)國(guó)際PVC市場(chǎng)走出當(dāng)前的困境。元旦過(guò)后，西北歐PVC現(xiàn)貨價(jià)格上漲20歐元，至720—731歐元／噸，生產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)工率維持在低位，市場(chǎng)相對(duì)疲軟。亞洲PVC市場(chǎng)保持穩(wěn)定，CFR東南亞價(jià)格上漲8美元，至960—964美元／噸，CFR印度價(jià)格報(bào)960—964美元／噸，下游采購(gòu)積極。

北半球消費(fèi)淡季過(guò)后，PVC市場(chǎng)有望在需求恢復(fù)的帶動(dòng)下迎來(lái)一輪反彈，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)春節(jié)之后將有所好轉(zhuǎn)，期貨主力合約價(jià)格仍有200—400元／噸的上升空間，未來(lái)挑戰(zhàn)7000元／噸整數(shù)關(guān)口的概率較大。