“雖然投資咨詢業(yè)務的推出改寫了中國期貨史上單一經紀業(yè)務局面，不過2011年期貨公司還是出現(xiàn)了意想不到的困難。”北京中期期貨總經理許丹良日前接受《證券日報》記者采訪時表示，2011年期貨市場成交量大幅下滑，整個行業(yè)陷入惡性競爭局面，投資咨詢業(yè)務并未能使期貨公司走出以經紀業(yè)務為核心的微利經營模式。

中國期貨業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，2011年全國期貨市場累計成交量為10.54億手，累計成交額為137.51萬億元，同比分別下降32.72%和11.03%。其中，商品期貨市場累計成交10億多手，成交額達93.74萬億元，同比分別大幅下滑34.01%和17.39%。股指期貨成為唯一亮點，全年累計成交0.5億多手，成交額達43.76萬億元，同比分別增長10%和6.5%左右。

“今年手續(xù)費率下降最嚴重，惡性競爭也最為嚴厲?！痹S丹良表示，“我們也想過以研發(fā)來帶動期貨公司整體經營能力的提升，并進行多方面的創(chuàng)新和嘗試，但迫于產品過于單一，許多創(chuàng)新仍停滯于嘗試階段。如果沒有交易所的手續(xù)費減免，今年行業(yè)將不可避免地陷入整體虧損?！?/P>

據(jù)介紹，“大合約”的推出、保證金的提高、雙邊手續(xù)費的收取等等，致使一些活躍度較高的中散戶投機資金被擠出，異常交易的規(guī)定，又使得一些大資金和私募基金的參與受到限制，整個市場流動性下降，使得一些企業(yè)進行套期保值時操作起來相對困難。期貨公司手續(xù)費收入減少，而2011年前三個季度交易所傭金返還政策的取消，也讓絕大多數(shù)的中小期貨公司掙扎在盈虧的邊緣。

業(yè)內人士估算，成交量的回調和返還取消，使2011年上半年約四成期貨公司重回虧損境地。據(jù)相關媒體在2011年10月份對華東、華南等地區(qū)的23家樣本期貨公司的調查顯示，2011年1—9月，21家公司均實現(xiàn)了盈利，但與去年同期相比，近八成公司凈利潤出現(xiàn)下滑。1-9月份全行業(yè)的整體利潤，還達不到整個行業(yè)凈資本帶來的銀行利息收入水平。

從過去十年期貨市場的發(fā)展軌跡看，成交規(guī)模穩(wěn)步增長，成交額從2002年的3.95萬億元增加到2010年的308萬億元，增長了7700%。但是，日益激烈的競爭使得期貨公司并未享受到市場同步增長的紅利。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，整個行業(yè)的平均手續(xù)費率從2002年的萬分之一點六五下降到2010年的萬分之零點三四。

許丹良呼吁，在交易所、期貨公司和客戶三者之間的利益格局應該進行調整，尤其是交易所和期貨公司之間?！捌谪浌境袚娜蝿兆钪?，獲取的收益卻最薄。沒有交易所的手續(xù)費返還，就陷入全行業(yè)虧損局面，這是一種不正常的狀況。”“如果期貨公司沒有利潤，就很難進行研發(fā)、服務、人員培養(yǎng)和IT等方面的投入，也很難將期貨公司服務實體經濟提升到高水平的層次上來?！彼硎荆?011年的手續(xù)費競爭之慘烈前所未有，許多公司一度出現(xiàn)了生存難題?！盀楸Ｗ∩妫筒幌б磺写鷥r進行惡性競爭。所以這一切的背后，就是期貨公司的整體利益未能得到保障?！彼榻B說。

對于2012年，許丹良表示，期貨市場前景依然比較樂觀?！氨O(jiān)管政策正在進行調整，行業(yè)利益分配不合理的狀況也已經受到各方面的關注，”許丹良呼吁期貨行業(yè)利益格局的調整，應該盡快以制度的形式固定下來。 “如果經營前景不確定，期貨公司年初制定年度規(guī)劃就會收縮，如IT、人員和研發(fā)等，整個行業(yè)也會收縮。”他表示，“2010年下半年我們進行了大量投入，但由于收入的下滑，令經營頓時陷入被動，盡管第四季度公司收入得到了很多的改善，公司經營狀況好一點，但對前景依然無法確定。”

展望2012年，許丹良認為，行業(yè)依然會有許多亮點，比如國債期貨最有可能上市，白銀等商品期貨品種還會陸續(xù)掛牌，境外期貨代理的試點，會給行業(yè)帶來新的活力。國務院對電子批發(fā)市場的治理整頓，會給期貨行業(yè)帶來新的資金和資源。而期權業(yè)務作為一種新的交易組合形式，一旦推出，將給行業(yè)帶來更大發(fā)展空間。