2011年8月份，美債危機(jī)爆發(fā)，美國信用評(píng)級(jí)下調(diào)，國際大宗商品出現(xiàn)暴跌行情，PVC價(jià)格也在8月中旬大幅下跌，10月底跌至全年最低點(diǎn)6343。當(dāng)時(shí)的主力合約1201跌至6280，破PVC上市基準(zhǔn)價(jià)6300。之后隨著歐洲一系列救助行動(dòng)開始，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略有好轉(zhuǎn)，以及中國緊縮政策出現(xiàn)微調(diào)預(yù)期，PVC展開了反彈行情，但力度有限，截至目前，仍未突破7000一線。

產(chǎn)能過剩加劇，供應(yīng)壓力凸顯

近年國內(nèi)PVC產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，至2011年年底總產(chǎn)能達(dá)到2193萬噸。同時(shí)，國內(nèi)表觀需求量及實(shí)際產(chǎn)量增幅卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于產(chǎn)能的增幅，導(dǎo)致國內(nèi)PVC行業(yè)產(chǎn)能過剩，供過于求，利潤降低甚至出現(xiàn)虧損，開工率處于較低水平。去年P(guān)VC行業(yè)全年開工率再創(chuàng)新低，為49.3%，跌至50%以下。

盡管如此，國內(nèi)新建、籌建的PVC項(xiàng)目仍然如雨后春筍，遍地開花，據(jù)安迅思資訊公司統(tǒng)計(jì)，2012年計(jì)劃投產(chǎn)的PVC產(chǎn)能高達(dá)800萬噸，屆時(shí)國內(nèi)PVC總產(chǎn)能將達(dá)到3000萬噸左右。這將使得2012年國內(nèi)PVC市場承受極大的供應(yīng)壓力。

原料價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐仍存

2011年節(jié)能減排執(zhí)行力度不減，且近年電石新建項(xiàng)目審批嚴(yán)格，新建產(chǎn)能非常有限，供不應(yīng)求。整個(gè)2011年，在高成本以及需求良好的支撐下，電石價(jià)格整體維持高位運(yùn)行，西北地區(qū)電石價(jià)格在3200—4000元/噸，華東地區(qū)電石價(jià)格在3700—4500元/噸。預(yù)計(jì)2012年節(jié)能減排政策仍將繼續(xù)執(zhí)行，國內(nèi)電石產(chǎn)能不能完全釋放，而2012年P(guān)VC新增產(chǎn)能高達(dá)800萬噸以上，電石需求缺口激增，供不應(yīng)求矛盾加劇。且由于電石生產(chǎn)過程中需要消耗大量的電能，生產(chǎn)一噸電石平均需要消耗電3400千瓦時(shí)以上，而在國內(nèi)目前煤價(jià)高企、發(fā)電成本較高的前提下，電石成本價(jià)格易漲難跌。預(yù)計(jì)2012年電石市場將繼續(xù)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，價(jià)格高位堅(jiān)挺，成交重心將再度上移。

國內(nèi)房地產(chǎn)市場正經(jīng)歷寒冬

2011年，“限購、限價(jià)”等嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策出臺(tái)，房價(jià)上漲態(tài)勢(shì)基本得到遏制。截至11月，中國國房景氣指數(shù)跌至100榮枯線一下，表明國內(nèi)房地產(chǎn)市場自2008年金融危機(jī)以來首次進(jìn)入不景氣區(qū)域。同時(shí)2011年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速不斷下滑，這主要源于房地產(chǎn)市場的各方參與者對(duì)于未來的預(yù)期比較悲觀。預(yù)計(jì)2012年房地產(chǎn)行業(yè)整體仍將處于寒冬狀態(tài)，PVC需求仍將低迷。

2012年宏觀形勢(shì)不容樂觀

歐債危機(jī)日趨復(fù)雜，并已經(jīng)蔓延至意大利、西班牙等歐元區(qū)核心國家。而2012年一季度末是歐洲大量的債務(wù)償還到期日，市場擔(dān)憂不斷升級(jí)。歐元區(qū)各國政府尚未就救助方案達(dá)成實(shí)質(zhì)成果，歐債危機(jī)難覓一劑良方根治。2012年歐債危機(jī)仍將作為最大的利空因素對(duì)國際大宗商品產(chǎn)生影響。

總之，考慮到國內(nèi)龐大的PVC擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模，加上不容樂觀的宏觀經(jīng)濟(jì)以及房地產(chǎn)市場的不利影響，2012年國內(nèi)PVC市場供大于求嚴(yán)重，整體價(jià)格較2011年仍將下行。