12月中下旬，國(guó)內(nèi)豆類品種走勢(shì)弱于外盤，尤其以連豆走勢(shì)最弱，在CBOT大豆連續(xù)五個(gè)交易日飄紅的情況下，連豆卻連續(xù)七個(gè)交易日收陰，疲軟走勢(shì)可見一斑。

本月USDA供需報(bào)告偏向利空

本月USDA月度供需報(bào)告對(duì)于美豆產(chǎn)量的預(yù)估給豆價(jià)帶來支撐。2011/2012年度美國(guó)大豆產(chǎn)量相對(duì)于去年歷史第二高產(chǎn)量下降約8.5%，較2009年度創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量下降約9.3%。中國(guó)今年大豆產(chǎn)量預(yù)估為1350萬噸—1400萬噸，較去年同期降幅約11%。作為全球第一和第四大豆產(chǎn)國(guó)，其大豆產(chǎn)量的下降對(duì)于豆類供需基本面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性利好，一旦中國(guó)需求因素恢復(fù)，則大豆供需依然趨緊，而這也是支撐豆價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)的基礎(chǔ)。

近期南美天氣支撐豆價(jià)反彈

進(jìn)入12月份以來，南美大豆生長(zhǎng)情況逐漸上升至主要位置，此時(shí)南美天氣時(shí)好時(shí)壞則影響了豆價(jià)走勢(shì)。巴西自10月開始種植大豆，當(dāng)時(shí)豐沛的雨水使得土壤含水量充足，但是11月份多數(shù)大豆作物帶降雨不及平均值，12月以來干燥天氣延續(xù)，或損及對(duì)于大豆產(chǎn)量的預(yù)估值。后市1月中旬以后的降雨將至關(guān)重要，市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注。

11月中國(guó)大豆進(jìn)口量有所恢復(fù)

據(jù)中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國(guó)11月進(jìn)口大豆570萬噸，較上月的381萬噸上升49.6%。11月大豆進(jìn)口量是今年的最高月度進(jìn)口水平，也是近5年以來的各月月度進(jìn)口量第二水平（2010年6月進(jìn)口619.9萬噸為最高水平）。對(duì)于12月大豆進(jìn)口量，CNGOIC預(yù)估為540萬噸，商務(wù)部最新預(yù)估為612萬噸，若中國(guó)12月大豆進(jìn)口量能達(dá)到商務(wù)部預(yù)估的水平，那么將是近18個(gè)月來最大的月度進(jìn)口。近期中國(guó)大豆進(jìn)口量的恢復(fù)有助于提振豆價(jià)。

季節(jié)性支撐豆粕

受畜牧產(chǎn)品市場(chǎng)消費(fèi)和養(yǎng)殖動(dòng)物生長(zhǎng)季節(jié)性特點(diǎn)的影響，我國(guó)飼料消費(fèi)市場(chǎng)存在季節(jié)性。畜產(chǎn)品消費(fèi)市場(chǎng)季節(jié)性主要表現(xiàn)為：重大節(jié)日前消費(fèi)旺盛，節(jié)日后通常會(huì)出現(xiàn)消費(fèi)疲軟。其中以春節(jié)前后飼料消費(fèi)季節(jié)性最為明顯，每年春節(jié)前，肥豬與家禽會(huì)在這段時(shí)間大量出欄，在出欄前的一段時(shí)期，大量育肥形成飼料消費(fèi)的旺季。作為飼料原料的豆粕，受到飼料消費(fèi)旺季的影響，獲得一定支撐。

綜上所述，近期CBOT大豆在南美干旱天氣憂慮的支持下，迎來反彈。預(yù)計(jì)短期內(nèi)南美天氣依然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，豆類市場(chǎng)在振蕩反彈中等待更多基本面的指引。