在12月1日創(chuàng)出月內(nèi)最高價(jià)9995元/噸之后，連塑主力1205合約展開逐步下行的走勢，一度下探至9020元/噸的月內(nèi)最低點(diǎn)。不過，連塑期價(jià)在9000關(guān)口獲得支撐后開始回升，近期基本上圍繞9200—9500元/噸的區(qū)間窄幅波動(dòng)，同時(shí)，由于元旦及春節(jié)假期臨近，市場交投趨于平淡。筆者認(rèn)為，盡管歐債危機(jī)負(fù)面影響及國內(nèi)PE成交的清淡將繼續(xù)壓制連塑的上行空間，但原油的強(qiáng)勢格局也為其提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐，因此，短期內(nèi)連塑將繼續(xù)振蕩。

歐債危機(jī)負(fù)面影響持續(xù)

近期，圍繞歐債危機(jī)的負(fù)面消息隨著西方圣誕假期的到來而淡出投資者的視線，但不可忽視的是，此前歐洲央行承諾向市場提供為期三年的低利率長期再融資操作計(jì)劃（LTRO）所取得的預(yù)期并不盡如人意，大部分的歐洲銀行所取得的貸款有近一半回流到歐洲央行，剩余的資金則用來償還債務(wù)，而不是市場期望的用來購買歐洲主權(quán)國家債券。另外，圣誕節(jié)過后，意大利十年期國債收益率繼續(xù)在7%的警戒線附近徘徊，本周三及周四將拍賣200億歐元的債券，其收益率能否遠(yuǎn)離上述警戒線值得懷疑。因此，短期來看，歐債危機(jī)暫無緩解的跡象，其對(duì)大宗商品的負(fù)面影響依然存在。

PE現(xiàn)貨市場交投清淡

就國內(nèi)PE基本面來看，今年以來供過于求的現(xiàn)狀一直在延續(xù)。臨近元旦和春節(jié)假期，國內(nèi)PE現(xiàn)貨市場交投愈發(fā)清淡。根據(jù)筆者了解，一些大型貿(mào)易商基本上完成了一年的貿(mào)易量，繼續(xù)采購和銷售的意愿有所減弱。一些小型貿(mào)易商則更為靈活，在下游需求不濟(jì)的情況下，市場僅零星小單成交，這也促使這部分貿(mào)易商提前放假，干脆關(guān)門歇業(yè)。正是因?yàn)槿狈Τ山涣?，現(xiàn)貨價(jià)格始終難以延續(xù)上漲走勢。因此，在缺乏現(xiàn)貨支撐的背景下，連塑難以走出大幅單邊行情。

原油強(qiáng)勢提供成本支撐

美國原油2月合約在12月中旬下探至60日均線附近后展開了大幅反彈，目前已經(jīng)再次站上100美元/桶的關(guān)口，整體上延續(xù)強(qiáng)勢局面。伊 朗與西方國家關(guān)系緊張是支撐高油價(jià)的關(guān)鍵所在。由于伊 朗的霍爾木茲海峽控制著全球近40%的原油和大部分天然氣運(yùn)輸能力，一旦伊 朗切斷該運(yùn)輸要塞，那么，短期內(nèi)全球原油供應(yīng)將受到極大沖擊，油價(jià)上沖至150美元/桶將成為可能。而國際原油價(jià)格的上漲無疑會(huì)增加其生產(chǎn)成本，特別是嚴(yán)重依賴進(jìn)口的中石化，其一體化的生產(chǎn)將會(huì)使成本從原油傳導(dǎo)至最終的塑料產(chǎn)品。因此，在原油維持強(qiáng)勢的情況下，成本支撐將使得連塑的下行空間受到抑制。

綜合以上分析，筆者認(rèn)為，歐債危機(jī)的延續(xù)以及國內(nèi)PE現(xiàn)貨慘淡的成交在很大程度上會(huì)限制連塑的上行空間，但油價(jià)強(qiáng)勢所帶來的成本支撐也使得期價(jià)的下行空間收窄。因此，在成交走低的情況下，短期內(nèi)連塑振蕩局面將延續(xù)。操作上，建議投資者在9200—9500元/噸的區(qū)間內(nèi)高拋低吸。