亞洲燃料油市場(chǎng)經(jīng)過(guò)2月份的大漲后，3—6月基本呈現(xiàn)寬幅振蕩格局。新加坡180CST現(xiàn)貨價(jià)格在630—690美元/噸的區(qū)間內(nèi)跟隨原油波動(dòng)。2月份國(guó)際原油再度沖高，加之中國(guó)持續(xù)大量進(jìn)口燃料油的舉動(dòng)支撐燃料油裂解價(jià)差和現(xiàn)貨升水價(jià)，新加坡燃料油價(jià)格快速攀高，由550美元/噸左右迅速攀升至650美元附近。此后原油在5—6月大幅回落，但亞洲市場(chǎng)面持續(xù)堅(jiān)挺，價(jià)格維持在630美元/噸上方振蕩，因預(yù)期日本震后需求增加以及地區(qū)供應(yīng)吃緊。

三季度亞洲燃料油市場(chǎng)基本跟隨國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，經(jīng)歷7月份的價(jià)格大幅飆升，8月份的“W”走勢(shì)及9月份大漲大跌的反復(fù)，三季度新加坡燃料油市場(chǎng)供需面較堅(jiān)挺，因缺少中東供給的支撐，且西方套利船貨流入量連續(xù)三個(gè)月低于平均水平。

10月中旬開(kāi)始，原油成本高企和新加坡市場(chǎng)符合規(guī)格的船用級(jí)燃料油供應(yīng)依然吃緊的支撐，燃料油市場(chǎng)重新呈現(xiàn)出大幅上漲局面，新加坡180價(jià)格曾創(chuàng)出年內(nèi)高點(diǎn)。其后原油走跌，供應(yīng)緊張狀況緩解，且中國(guó)和巴基斯坦燃料油進(jìn)口需求顯現(xiàn)出疲軟跡象，亞洲燃料油市場(chǎng)開(kāi)始振蕩下挫。預(yù)期12月份亞洲燃料油市場(chǎng)將走軟，市場(chǎng)基本面下滑。

第一階段：1—4月，強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。由于煉廠開(kāi)工率不高致使重油資源偏緊，燃料油外盤(pán)價(jià)格高掛，進(jìn)口成本不斷上升，沿海運(yùn)輸市場(chǎng)逐漸向好，商家看好后市，燃料油價(jià)格一路上漲。但真正的需求尚未啟動(dòng)，基本維持在相對(duì)平穩(wěn)的局面。

第二階段：5月份、6月份，弱勢(shì)下滑。國(guó)內(nèi)燃料油需求不佳，市場(chǎng)持續(xù)處于觀望態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)燃料油因此開(kāi)始弱勢(shì)下滑，價(jià)格跟隨原油出現(xiàn)回落。

第三階段：7月份、8月份，窄幅振蕩。國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)基本忽略外盤(pán)走勢(shì)，整體行情波動(dòng)不大。因原油的振蕩格局對(duì)燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)難有指引作用，市場(chǎng)終端需求仍無(wú)較大起色，在缺乏外盤(pán)指引、需求不振的雙重利空下，市場(chǎng)觀望情緒較重，商家報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主。

第四階段：9月中下旬至今，重新上升。受柴油推漲熱潮、調(diào)油原料成本不斷上漲及燃料油現(xiàn)貨資源持續(xù)偏緊等多重利好因素支撐，燃料油市場(chǎng)推漲氛圍濃郁，價(jià)格進(jìn)入新一輪上漲時(shí)期。生意社監(jiān)測(cè)顯示，12月6日華南地區(qū)和華東地區(qū)燃料油180cst市場(chǎng)均價(jià)在5130元/噸，與此前5月16日的價(jià)格最高點(diǎn)重合。

展望

從政策面來(lái)看，十二五期間，堅(jiān)持把建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會(huì)作為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要著力點(diǎn)。限電、淘汰落后產(chǎn)能等舉措將會(huì)繼續(xù)上演。節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能將對(duì)燃料油的市場(chǎng)供應(yīng)及需求帶來(lái)雙重打壓。

《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》表示，中國(guó)將限制建設(shè)產(chǎn)能1000萬(wàn)噸/年以下常減壓、150萬(wàn)噸/年以下催化裂化、100萬(wàn)噸/年以下連續(xù)重整（含芳烴抽提）、150萬(wàn)噸/年以下加氫裂化生產(chǎn)裝置以及產(chǎn)能低于80萬(wàn)噸/年的乙烯裝置，并將淘汰200萬(wàn)噸/年及以下常減壓裝置。

地方煉廠燃料油需求持續(xù)增長(zhǎng)

2012年地方煉廠為避免被淘汰的厄運(yùn)，均未雨綢繆，新建或擴(kuò)建的常減壓裝置均大于200萬(wàn)噸/年以上。未來(lái)三年內(nèi)地方煉廠的煉油能力仍將保持穩(wěn)步攀升。其中，二次深加工裝置的投入力度也較大。大量的催化裂化和延遲焦化裝置上馬以及加氫能力增幅更快，地?zé)挼臒捰蜕疃鹊玫教嵘?，產(chǎn)品質(zhì)量也得到升級(jí)。

2011年以來(lái)，山東地?zé)挳a(chǎn)能擴(kuò)張迅猛，上半年，山東地?zé)捒傆?jì)加工原料油1412萬(wàn)噸，其中，進(jìn)口燃料油766萬(wàn)噸，占54%。

青島海關(guān)進(jìn)口量逐年上升，今年進(jìn)口量已經(jīng)占據(jù)總進(jìn)口量的半壁江山。

未來(lái)燃料油需求將趨于穩(wěn)定

對(duì)國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展，燃料油總體需求將趨穩(wěn)。未來(lái)燃料油需求增長(zhǎng)重心仍集中在保稅船供油與煉化用燃料油兩方面。一方面，2012年隨著國(guó)際油價(jià)的不斷攀升加之高額的消費(fèi)稅，終端燃燒用戶在高成本壓力下如鍋爐、電力需求將進(jìn)一步淡出市場(chǎng)。今后10年里天然氣市場(chǎng)的大規(guī)模擴(kuò)張，意味著陸上燃料油需求將繼續(xù)萎縮。另一方面，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)帶來(lái)航運(yùn)業(yè)高速發(fā)展，船用油市場(chǎng)尤其是保稅船供油因不受消費(fèi)稅影響且與國(guó)際油價(jià)聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)，船用油市場(chǎng)料將高速增長(zhǎng)，需求量將保持繼續(xù)攀升。另外，隨著地方煉廠新增煉油產(chǎn)能的集中投產(chǎn)，煉化用燃料油需求也將保持穩(wěn)步上升。

市場(chǎng)變化不大，價(jià)格走勢(shì)追隨原油

預(yù)計(jì)2012年燃料油市場(chǎng)格局變化不大，國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口資源的需求仍將主要集中在山東地區(qū)，船用油需求集中在華東地區(qū)，貿(mào)易方式以保稅船用油為主。

全球需求增長(zhǎng)呈下降趨勢(shì)，近期國(guó)際多家能源機(jī)構(gòu)下調(diào)WTI和布倫特原油價(jià)格預(yù)估，但對(duì)于2012年國(guó)際原油走向多家機(jī)構(gòu)仍多看漲。2012年國(guó)際油價(jià)有望繼續(xù)沖高，但漲幅相對(duì)放緩。國(guó)內(nèi)燃料油市場(chǎng)將尾隨油價(jià)呈現(xiàn)整體振蕩上漲趨勢(shì)。