昨日滬深兩市延續(xù)上周末的縮量陰跌，早盤銀行、保險、兩桶油曾拉動大盤反彈，然而后續(xù)量能不足，導致股指沖高回落。深成指跌破本輪反彈以來低點，創(chuàng)業(yè)板跌幅達到4.42%。截至收盤，主力合約IF1112收于2536點，下跌1.14%；滬深300(2514.024,-7.36,-0.29%)收于2557.31點，下跌1.02%。

消息面上，中國銀監(jiān)會主席助理閻慶民表示，明年銀行新增信貸規(guī)模將比今年略有增加，但明年仍需要嚴控銀行業(yè)房地產(chǎn)相關貸款風險，銀行信貸政策料難放松。人民幣對美元連續(xù)四日觸及跌停。光大銀行(2.82,-0.01,-0.35%)首席宏觀分析師盛宏清表示，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因是，一方面，海外NBF市場做空氣氛比較濃，帶動境內(nèi)資金市場貶值；另一方面，在境內(nèi)市場美元便宜，而在境外套期市場美元顯得比較貴，資金流向海外市場套利而出現(xiàn)套期行為。A股融資融券的范圍昨起擴大，七只ETF基金將正式成為融資融券的標的，市場價值發(fā)現(xiàn)功能將進一步加強，未來大盤股會受到市場主力資金越來越多關注，保險資金在市場上話語權(quán)也將加重，市場做空力量進一步加大。 《巴塞爾協(xié)議III》要求國內(nèi)重要銀行資本充足率不得低于11.5%，給目前資本結(jié)構(gòu)單一的國有商業(yè)銀行帶來較大難度。惠譽稱，由于流動性緊張導致中資銀行現(xiàn)金充足性減弱，中資銀行面臨的壓力與日俱增。在外匯出逃的背景下，明年銀行系統(tǒng)滿足資本充足率將是重要課題。

整體來看，昨日多頭資金雖屢次拉動銀行、保險板塊帶領大盤上漲，但年尾流動性壓力、明年政策預期不放松以及市場弱勢依舊不支撐大盤反彈。股指逐級下行，日均線下壓之下盤中反抽無力。滬市成交不足500億，資金匱乏表露無遺，加上創(chuàng)業(yè)板與B股加速下滑，人心潰散難以形成合力扭轉(zhuǎn)下跌趨勢。雖然上證指數(shù)已經(jīng)接近2300點前期支撐，但2530點被擊破后不排除資金加速外撤可能。對應的期指將可能挑戰(zhàn)前期2500點支撐。在明確企穩(wěn)信號出現(xiàn)前，投資者應保持足夠謹慎，順勢而為。操作上，空單繼續(xù)持有，空頭第一目標位2500點。