本周以來(lái)，外盤大豆市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)回升，來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求讓美國(guó)大豆期末結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存不斷下調(diào)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部在4月美豆供需報(bào)告中公布，美國(guó)大豆年末庫(kù)存為1.65億蒲式耳，為2003/04年度以來(lái)最低值。今年CBOT大豆持續(xù)出現(xiàn)出口需求旺盛一反往年的出口淡季的疲態(tài)。盡管在豬流感疫情的影響下，肉類乃至飼料消費(fèi)需求或?qū)⑹艿揭种?，但在前期市?chǎng)快速打壓之后，目前市場(chǎng)的交易重心已經(jīng)重新回到上升的軌道上來(lái)。相對(duì)于外盤大豆市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)波動(dòng)，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)則持續(xù)疲軟，由于國(guó)產(chǎn)轉(zhuǎn)基因大豆和進(jìn)口大豆區(qū)域和價(jià)格上的差異，盡管在東北主產(chǎn)區(qū)國(guó)家收儲(chǔ)時(shí)間延長(zhǎng)至6月末，但是由于擔(dān)心國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的繼續(xù)下跌，并且春播臨近多數(shù)農(nóng)民仍需兌現(xiàn)購(gòu)買農(nóng)資農(nóng)機(jī)，因此其在低價(jià)位拋售的意愿依然較強(qiáng)，這也是大連大豆期價(jià)走勢(shì)始終未能有效展開的主要原因；不過(guò)隨著進(jìn)口大豆價(jià)格的不斷上揚(yáng)，國(guó)產(chǎn)大豆的比價(jià)優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)出來(lái)，產(chǎn)區(qū)當(dāng)?shù)赜蛷S的收購(gòu)熱情也隨之得到提升。這類博弈的出現(xiàn)讓大連大豆期價(jià)的后期變化變得更為曲折。綜合來(lái)看，之前國(guó)家收儲(chǔ)和進(jìn)口大豆肆虐讓國(guó)產(chǎn)大豆的根基受到了較大沖擊，期貨市場(chǎng)參與人群嚴(yán)重失血也說(shuō)明了這種情況，總體后期大豆的走勢(shì)預(yù)計(jì)仍然跟隨外盤變化，投資者仍需密切關(guān)注美豆走勢(shì)，此前市場(chǎng)傳言中國(guó)進(jìn)口商取消數(shù)船大豆訂單，以及美國(guó)大豆播種面積有可能會(huì)增加，這兩個(gè)消息若被證實(shí)，或?qū)笃诿辣P豆價(jià)續(xù)升動(dòng)能產(chǎn)生不利因素。另外連豆的資金流入情況也是我們決定是否參與大豆的行情的關(guān)鍵所在，有效擴(kuò)倉(cāng)是行情啟動(dòng)的必備條件。

　　進(jìn)入五月以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨期貨價(jià)格一度跟盤持續(xù)上漲，但在價(jià)格快速上漲之后，目前盤口的調(diào)整壓力逐步加大，現(xiàn)貨方面也趨同，目前各地成交又明顯放緩，來(lái)自供需基本面的壓力仍在制約著豆粕價(jià)格大幅上行的空間；在全球疫情蔓延的背景下，終端市場(chǎng)反映相對(duì)平靜，油廠間對(duì)于豆粕現(xiàn)貨后期走勢(shì)存在較大分歧；短期豆油(資訊,行情)價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)也客觀上給豆粕行情帶來(lái)些許壓制，在多數(shù)大豆油廠的理論壓榨利潤(rùn)值又有所回升的背景下，預(yù)計(jì)豆粕期價(jià)后期仍將維持強(qiáng)勢(shì)，但整體上行空間料將有限。

　　本周大連豆油市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，外盤的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)游資的輪番轟炸讓豆油價(jià)格始終保持堅(jiān)挺。兩陽(yáng)夾陰的技術(shù)形態(tài)十分完美，后期豆油期價(jià)仍然看高。隨著周內(nèi)國(guó)內(nèi)豆油期、現(xiàn)貨價(jià)格的直線攀升，部分油廠甚至采取限量購(gòu)買的代理商供貨策略，議價(jià)合同預(yù)售也成為不少油廠的主要銷售方式。不過(guò)，出于對(duì)夏季豆油消費(fèi)周期性轉(zhuǎn)淡，以及國(guó)儲(chǔ)植物油輪換政策仍不明朗的潛在擔(dān)憂，實(shí)際上中間商近期的追漲意愿顯得較為謹(jǐn)慎。即便如此，油廠挺價(jià)豆油現(xiàn)貨的意愿仍趨堅(jiān)定，在國(guó)際大豆、植物油和原油價(jià)格持續(xù)明顯攀升的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)一段國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)仍將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行于年內(nèi)頂部箱體。

　　本周國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，整體表現(xiàn)波瀾不驚。60天均線失守之后，玉米交易人氣大大受挫，雖然沽空壓力不大，但整體買盤不足令期價(jià)始終維持空頭格局。目前基本面上，東北產(chǎn)區(qū)整體趨穩(wěn)，政策收儲(chǔ)結(jié)束后，當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格上沖動(dòng)能不足；華北地區(qū)受余糧數(shù)量減少、農(nóng)民惜售情緒增強(qiáng)等因素的影響，當(dāng)?shù)赜衩變r(jià)格維持小幅補(bǔ)漲勢(shì)頭；而再往南受關(guān)內(nèi)低價(jià)玉米的持續(xù)牽制，南方銷區(qū)市場(chǎng)價(jià)格維持穩(wěn)定，甚至出現(xiàn)局部略有上漲，但整體影響有限。鑒于當(dāng)前臨儲(chǔ)玉米銷售政策尚未明朗，玉米市場(chǎng)最需要關(guān)注的還是資金的流入和國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)及深加工企業(yè)的利潤(rùn)情況。

　　本周塑料追隨原油走高，美國(guó)能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示原油庫(kù)存降低幅度不及預(yù)期，歐美原油期貨受到強(qiáng)勁支撐；隨后市場(chǎng)獲悉銀行壓力測(cè)試結(jié)果顯示多數(shù)銀行比預(yù)想得要穩(wěn)健，投資者對(duì)夏季汽油需求走強(qiáng)的預(yù)期對(duì)油價(jià)構(gòu)成支撐，原油期貨漲到去年11月中旬以來(lái)最高價(jià)位。現(xiàn)貨方面，塑料現(xiàn)貨由于油價(jià)出現(xiàn)向上突破跡象，近期的下行壓力有所緩解。整體維持盤整態(tài)勢(shì)。但下游需求不暢，詢盤數(shù)減少，貿(mào)易商謹(jǐn)慎操作為主，市場(chǎng)表現(xiàn)較為僵持。目前華北LLDPE報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，齊魯化工城PE市場(chǎng)早間詢盤略有好轉(zhuǎn)，臨沂PE市場(chǎng)貨源不多，受原油期貨走高影響，市場(chǎng)報(bào)價(jià)略有走強(qiáng)。廣州PE市場(chǎng)今日市場(chǎng)詢盤較好，報(bào)價(jià)穩(wěn)中有漲，多數(shù)商家趁原油上漲積極走貨為主?？傮w來(lái)說(shuō)，隔夜原油上漲對(duì)LLDPE形成上游成本支撐，同時(shí)提振了商家信心，下游成交略有好轉(zhuǎn)；技術(shù)上周末期價(jià)放量上漲，箱體向上突破，關(guān)注可能會(huì)有的補(bǔ)漲行情出現(xiàn)，同時(shí)投資者應(yīng)注意關(guān)注資金流向和石化動(dòng)態(tài)。