一、一周行情數(shù)據(jù)及回顧

合約 開盤價 最高價 最低價 收盤價 漲跌

大豆1209 4326 4365 4201 4209 -123

豆粕1205 2859 2871 2738 2757 -106

豆油1205 9098 9124 8580 8606 -534

此前剛剛有所企穩(wěn)的宏觀環(huán)境在上周再度轉差。在歐洲，債務危機進一步惡化，意大利、西班牙、比利時、法國等國公債收益率大幅上漲，甚至連經(jīng)濟情況最好的德國公債收益率也有上升跡象，評級機構惠譽警告稱法國的AAA評級將受到下調威脅。面對如此惡化的情況，歐元區(qū)內部仍在存在分歧，德國反對發(fā)行歐元區(qū)共同債券，也不愿提高歐洲央行應對危機的能力，令市場對于歐債危機的憂慮進一步上升。在美國，美國第三季度GDP年率增長2%，低于增長2.5%的初步數(shù)據(jù)以及預期的增長2.3%，美國第三季度GDP被下調的主要原因為庫存投資被大幅向下修正，且商業(yè)支出和消費支出均作小幅調整。在中國，11月中國匯豐PMI指數(shù)初值為48，遠低于上月終值的51，并創(chuàng)下32個月以來新低。

在國內宏觀環(huán)境普遍轉差，且基本面并沒有明顯起色的情況下，國內外豆類普遍大跌，美豆逼近1100美分，創(chuàng)下13個月以來新低，國內豆粕和豆油也紛紛破位下跌，大豆由于有國儲收購的政策預期利好存在，表現(xiàn)相對抗跌。

二、基本面綜述

1、沿海地區(qū)油粕價格再創(chuàng)新低

上周，國內豆油現(xiàn)貨價格大幅下挫，創(chuàng)下1年多來的最低水平，部分沿海地區(qū)成交價已跌破8800元/噸。截至周四，沿海地區(qū)一級豆油出廠價8700~9150元/噸，普遍較前一周下跌250~400元/噸，其中，京津地區(qū)成交價8950~9000元/噸，日照地區(qū)成交價8850~8900元/噸，張家港地區(qū)成交價8900元/噸，廣州地區(qū)成交價8700元/噸，大量地區(qū)出廠價9100~9150元/噸。由于國內外油脂期貨價格持續(xù)回落，市場觀望氛圍濃厚，各地市場成交清淡，僅偏低價位吸引少量成交。

上周，國內豆粕現(xiàn)貨價持續(xù)走低，沿海地區(qū)豆粕成交價普遍跌至2800元/噸，創(chuàng)下自去年6月份以來新低。截至周四，沿海地區(qū)43%蛋白豆粕出廠價2780~2960元/噸，普遍較前一周下跌80~120元/噸，其中，京津地區(qū)出廠價2840元/噸，日照地區(qū)成交價2800元/噸，張家港地區(qū)報價2800~2820元/噸，寧波地區(qū)成交價2820元/噸，湛江、防城港地區(qū)出廠價2780~2820元/噸，大連地區(qū)成交價2960元/噸。近期豬肉價格加速下跌，養(yǎng)殖利潤持續(xù)縮水，養(yǎng)殖戶出欄意愿增強，加上外圍市場形勢不容樂觀，市場看空氛圍升溫，飼料企業(yè)及貿易商入市采購意愿較弱。進入11月份以后，國內豆粕市場維持購銷清淡局面。

2、棕油價格再度走低，庫存略有回升

上周，國內棕油價格再度震蕩走低。天津港(6.72,0.01,0.15%)24度棕油分銷價7500~7600元/噸，日照港分銷價7600~7650元/噸，張家港分銷價7600~7650元/噸，廣州港分銷價7500~7550元/噸，普遍較上前一周大幅下跌150~250元/噸。受歐債危機繼續(xù)擴散、商品市場普遍下跌以及11月中上旬馬來西亞棕油出口需求低于預期等因素影響，國際市場毛棕櫚油期貨價格持續(xù)下跌，國內買家采購信心明顯受挫，大多退場觀望，各地成交維持清淡局面。

上周，部分港口棕油到港數(shù)量較多，而需求欠佳，導致國內庫存再度回升至50萬噸以上。目前國內主要港口棕櫚油庫存總量約50.5萬噸，較前一周上升1.5萬噸，結束此前連降四周的局面。其中，廣州港庫存約17.5萬噸，天津港約11.5萬噸左右，華東地區(qū)接近16萬噸。今年下半年國內棕油庫存基本維持在50萬噸左右，目前處偏高水平，高于去年同期的29.6萬噸以及前年同期的35.8萬噸。