后市天氣將對(duì)馬盤棕櫚油產(chǎn)生一定的支撐，另外，需關(guān)注馬盤棕櫚油與CBOT豆油的比價(jià)，22日馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價(jià)達(dá)到歷史眾數(shù)值后，馬盤棕櫚油價(jià)格隨即出現(xiàn)回落，比價(jià)關(guān)系修復(fù)預(yù)計(jì)將暫告一段落。未來(lái)數(shù)月間，馬盤棕櫚油的上漲將因?yàn)镃BOT豆油的弱勢(shì)，呈現(xiàn)反彈恢復(fù)態(tài)勢(shì)，而非一波明顯牛市。

天氣給力 對(duì)棕櫚油利好

一般而言，拉尼娜氣候?qū)⒁饢|南亞地區(qū)降雨量超過(guò)平均水平，尤其是馬來(lái)半島。根據(jù)馬來(lái)西亞氣象部門的消息，今年馬來(lái)西亞和印度尼西亞兩大棕櫚油產(chǎn)區(qū)面臨雨季和拉尼娜現(xiàn)象，對(duì)兩國(guó)棕櫚油收割構(gòu)成威脅，拉尼娜現(xiàn)象將導(dǎo)致馬來(lái)西亞在11月中旬至明年3月間經(jīng)歷嚴(yán)重的季風(fēng)季，季風(fēng)降雨與拉尼娜氣候共振，棕櫚油的收獲和運(yùn)輸工作都可能被迫中斷，這必將對(duì)棕櫚油價(jià)格形成利好。

CBOT市場(chǎng)作為全球農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)的龍頭，其價(jià)格無(wú)論對(duì)于國(guó)內(nèi)連盤棕櫚油還是馬盤棕櫚油都有引導(dǎo)作用，2001年至今馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價(jià)的均值為61.7524，眾數(shù)為63.3094。從這個(gè)角度考慮，當(dāng)馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價(jià)低于63.3094時(shí)，馬盤棕櫚油價(jià)格容易出現(xiàn)上漲。

反彈恢復(fù)，牛市暫不言起

今年上半年馬盤棕櫚油與CBOT豆油比價(jià)一直處在眾數(shù)值63.3094下方，自9月份開(kāi)始，比價(jià)關(guān)系開(kāi)始恢復(fù)，馬盤棕櫚油價(jià)格上漲。11月22日馬盤棕櫚油價(jià)格與CBOT豆油價(jià)格比價(jià)為62.9291，接近63.3094眾數(shù)值，23日馬盤棕油價(jià)格掉頭向下，回吐部分漲幅。根據(jù)我們的監(jiān)測(cè)，23日比價(jià)為61.6374，碰觸眾數(shù)值后小幅回落。

馬來(lái)西亞和印尼兩大棕櫚油產(chǎn)區(qū)今年可能面臨的拉尼娜現(xiàn)象和雨季對(duì)東南亞棕櫚油今年的產(chǎn)量構(gòu)成了威脅，馬盤棕櫚油與CBOT豆油的比價(jià)年初以來(lái)長(zhǎng)期低于眾數(shù)值也使得盤面具備向上恢復(fù)的動(dòng)力。

根據(jù)馬來(lái)西亞氣象部門的判斷，11月至明年3月間，馬來(lái)西亞和印尼棕櫚油產(chǎn)區(qū)將受到季風(fēng)季的影響，從而影響棕櫚油產(chǎn)量和價(jià)格，對(duì)此我們認(rèn)為氣候?qū)?duì)價(jià)格形成支撐，但上漲需要得到CBOT豆油的配合，而對(duì)于明年3月前豆油的走勢(shì)，我們目前判斷為反彈恢復(fù)行情，也即前高范圍內(nèi)的恢復(fù)性反彈，牛市暫不言起。

綜合分析，馬盤棕櫚油價(jià)格在11月至明年3月間將因?yàn)槔崮葰夂虻挠绊懚霈F(xiàn)一定上漲，但上漲幅度受到限制。