“由于原糖進(jìn)口數(shù)量猛增，國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)廣西等地糖廠集中開榨，國內(nèi)糖市供應(yīng)壓力驟然加大，前期表現(xiàn)堅(jiān)挺的產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)松動(dòng)?！贝笥衅谪洶滋欠治鰩焺幉ǜ嬖V記者，廣西柳州中間商報(bào)價(jià)昨日僅為6950—6960元/噸，較前日下調(diào)了60—70元/噸，主產(chǎn)區(qū)廣西11月上旬剛剛公布的2011/2012榨季普通糖料蔗首付價(jià)500元/噸所聯(lián)動(dòng)的一級(jí)白砂糖平均含稅銷售價(jià)7000元/噸(下稱“聯(lián)動(dòng)價(jià)”)被跌破。與此同時(shí)，鄭糖主力1205合約期價(jià)昨日再創(chuàng)今年7月下旬觸頂滑落以來的新低，相比7月下旬7455元/噸的高點(diǎn)，累計(jì)跌幅已在1100元/噸。

新榨季糖市供應(yīng)緊張預(yù)期破滅

11月8日，廣西決定2011/2012年榨季繼續(xù)執(zhí)行全區(qū)統(tǒng)一普通糖料蔗收購首付價(jià)政策，首付價(jià)為500元/噸，高于上榨季的410元/噸，對應(yīng)的“聯(lián)動(dòng)價(jià)”為7000元/噸。一般情況下，“聯(lián)動(dòng)價(jià)”被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是糖廠的保本價(jià)，糖價(jià)在榨季內(nèi)大部分時(shí)間會(huì)在其上方運(yùn)行。

新榨季開榨，國內(nèi)糖價(jià)即迅速下破“聯(lián)動(dòng)價(jià)”，這不能不令市場關(guān)注，國內(nèi)外糖市已持續(xù)數(shù)個(gè)榨季的供應(yīng)偏緊格局是否正在發(fā)生改變？短期內(nèi)跌勢是否難止？

“廣西現(xiàn)貨糖價(jià)回到7000元/噸以下運(yùn)行是必然趨勢?！比f達(dá)期貨白糖研究員崔仕嵬認(rèn)為，當(dāng)前北方地區(qū)新產(chǎn)甜菜糖售價(jià)偏低，加之市場上流通的進(jìn)口糖數(shù)量龐大，導(dǎo)致下游需求終端把采購重點(diǎn)移出了廣西等蔗糖產(chǎn)區(qū)，而春節(jié)備貨接近尾聲，糖市沒有如期出現(xiàn)旺銷局面，前期大部分投資者所持有的新榨季糖市供應(yīng)依然緊張的預(yù)期破滅，市場看漲信心遭受較大打擊。值得注意的還有國際糖價(jià)持續(xù)下行壓低了進(jìn)口成本，這也使得國內(nèi)糖價(jià)雪上加霜。

全球糖價(jià)仍存進(jìn)一步下跌空間

11月15日，印度貿(mào)易部長稱，政府已批準(zhǔn)出口100萬噸白糖，這一數(shù)字是市場預(yù)期的兩倍。受此拖累，當(dāng)日國際糖價(jià)重挫。業(yè)內(nèi)人士表示，印度白糖獲一般許可證銷售源于全球糖市供應(yīng)預(yù)期過剩，當(dāng)前大部分機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)明年全球糖市過剩量將達(dá)800萬噸。知名咨詢公司Kingsman sA總經(jīng)理表示，未來12個(gè)月內(nèi)ICE原糖期價(jià)存在走低傾向，將跌至每磅18—19美分。由于預(yù)期全球糖市供應(yīng)過剩，全球糖價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的空間。

國海良時(shí)分析師赫然認(rèn)為，ICE原糖期價(jià)已經(jīng)跌破24美分/磅強(qiáng)支撐位，按照11月23日3月合約收購價(jià)23.41美分/磅來推算，我國進(jìn)口白糖完稅價(jià)已經(jīng)跌穿了6000元/噸，進(jìn)口原糖加工完稅后的利潤空間在900—1000元/噸。而原糖期價(jià)跌破24美分/磅以后，下行空間已被打開。根據(jù)鄭糖指數(shù)和原糖指數(shù)的對比，原糖期價(jià)下跌，對國內(nèi)期現(xiàn)貨糖價(jià)均有下拉作用。此外，雖然部分已開榨的甜菜糖廠、蔗糖糖廠均表示2011/2012榨季的生產(chǎn)保本成本在6500—6800元/噸，但也有機(jī)構(gòu)推算500元/噸的甘蔗收購價(jià)格對應(yīng)的白糖生產(chǎn)成本為5300—5500元/噸。不過，投資者應(yīng)注意到，當(dāng)國內(nèi)現(xiàn)貨糖價(jià)下破7000元/噸關(guān)口后，糖價(jià)已進(jìn)入國家調(diào)控可容忍區(qū)間之內(nèi)，年底前國儲(chǔ)糖或不再進(jìn)行競價(jià)銷售，轉(zhuǎn)而存在重新積累儲(chǔ)備庫存的可能，糖市經(jīng)歷大幅下跌后的變數(shù)也在增強(qiáng)。