昨日，受外盤暴跌影響，國內(nèi)商品期貨市場大幅跳水，其中，7品種跌停，另外7品種跌幅超過2%，前期強(qiáng)勁的品種帶頭領(lǐng)跌。分析人士表示，趨勢上看本輪反彈行情已經(jīng)結(jié)束，但向下創(chuàng)出新低的可能性也不大，因此建議投資者最好離場觀望。

　　周一，美國股市暴跌3%，結(jié)束了連續(xù)6周的反彈行情，同時(shí)，國際商品市場掉頭向下，其中WTI原油期貨周一大跌7.55%，回到50美元下方，CBOT大豆跌2.88%，LME銅兩日大跌7%。

　　受此影響，昨日國內(nèi)期市大幅低開，滬銅、鋅、燃料油、橡膠等主要品種幾乎未作任何抵抗，便很快封死跌停位置。最終，國內(nèi)21只期貨品種中19只下跌，當(dāng)中有7只跌停，另外7個(gè)品種的跌幅超過了2%。技術(shù)圖形上，大多品種跌破10日均線，上漲通道已被破壞。不過，黃金卻在避險(xiǎn)資金的推升下大為受益，滬金期貨昨日漲2.85%。

　　此前市場早已顯現(xiàn)調(diào)整征兆。近期，隨著成交、持倉的放大，以銅為代表的商品期貨反彈行情迭出新高，但自上周開始，市場量能出現(xiàn)了萎縮的跡象，尤其本周一，國內(nèi)股市強(qiáng)勁攀升了2.14%，但今年以來一向與股市聯(lián)動(dòng)的商品市場上，除當(dāng)日掛牌的早秈稻期貨有搶眼表現(xiàn)外，其余品種均萎靡不振。

　　對(duì)此，格林期貨彭耀認(rèn)為，本輪反彈行情的產(chǎn)生、發(fā)展，其背景是各國不顧一切救市和極其寬松貨幣政策，所以實(shí)體經(jīng)濟(jì)盡管疲弱，但股市和期市交易量卻不降反增，屬于典型資金推動(dòng)的行情。然而，目前股市已上漲近60%，不少商品價(jià)格漲了70%，市場轉(zhuǎn)而關(guān)注實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如果缺乏基本面的進(jìn)一步支撐，市場可能將會(huì)面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

　　看空預(yù)期正不斷增強(qiáng)，不過行業(yè)專家也普遍認(rèn)為市場再創(chuàng)新低的可能性不大。

　　鑫國聯(lián)期貨董事長洪江源認(rèn)為，油價(jià)從147美元跌到30多美元，但隨后反彈幅度卻大大超出了傳統(tǒng)技術(shù)分析理論所定義的范圍，這說明前輪下跌本身就已反應(yīng)過度。因此，一旦市場企穩(wěn)反彈，再創(chuàng)新低的可能性就比較小了。

　　洪江源認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)回暖前，商品市場上的清庫和產(chǎn)能收縮過程仍將持續(xù)，期間或間隔出現(xiàn)的商品反彈行情，必然激活閑置產(chǎn)能，從而導(dǎo)致市場反復(fù)震蕩，并處于一個(gè)微妙的平衡之中。

　　中大期貨石長江博士也預(yù)計(jì)，今年行情寬幅震蕩，多空將反復(fù)拉鋸。他說，民間投資和消費(fèi)的增加、產(chǎn)能過剩的舒緩、金融杠桿的再次使用，是衰退結(jié)束的必要條件。表現(xiàn)在市場上，“繁榮-蕭條”或“暴漲-暴跌”的過程是不對(duì)稱的，通常是先有一段持續(xù)時(shí)間較長，逐漸加速的漲勢，之后有一次深幅下跌，但持續(xù)時(shí)間相對(duì)比較短。比如，回顧1933年股指、CRB指數(shù)見底，然后才逐步上漲，但不是以目前這種在政府投資主導(dǎo)下的二級(jí)市場暴漲形勢展開。

　　南華期貨總經(jīng)理羅旭峰表示，從短期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在4萬億和寬松信貸的拉動(dòng)下，的確呈現(xiàn)V型反彈；然而中期，如果國際環(huán)境依然疲弱，壓制國內(nèi)商品出口，同時(shí)民間投資也未能跟進(jìn)，那么經(jīng)濟(jì)將面臨W型的風(fēng)險(xiǎn)；再長一些時(shí)間，則是全球產(chǎn)業(yè)分工和貿(mào)易格局的重構(gòu)過程，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)被時(shí)間墊平后呈現(xiàn)L型的走勢又未嘗不可能；最終，一輪調(diào)整周期結(jié)束，又會(huì)恢復(fù)成U型的結(jié)構(gòu)。