本周以來，上海期貨交易所期銅合約成交快速放大，連續(xù)四個(gè)交易日成交突破100萬手，期銅價(jià)格也在40000元/噸附近做寬幅震蕩；同時(shí)，倫敦金屬交易所(LME)期銅價(jià)格也展開了波幅超過300美元/噸的震蕩。成交放大，震蕩加劇表明目前期銅市場(chǎng)多空的分歧非常巨大。

　　但是，在接受CBN采訪的多數(shù)分析人士看來，目前期銅市場(chǎng)的多空分歧僅僅是銅價(jià)上漲過程中的一個(gè)小插曲，在預(yù)期銅庫(kù)存將進(jìn)一步下降的情況下，銅價(jià)漲勢(shì)并未結(jié)束。

　　周三，LME期銅庫(kù)存下降1.16萬噸，創(chuàng)出去年10月以來的最大單日降幅，昨日該交易所銅庫(kù)存進(jìn)一步下降5200噸，使得庫(kù)存總量降至47.52萬噸，創(chuàng)出今年1月以來的最低水平。

　　“對(duì)于LME銅庫(kù)存而言，近期的下降僅僅是一個(gè)開始，預(yù)計(jì)未來一到兩個(gè)月內(nèi)，還可能有6萬~10萬噸的降幅?！鄙虾Ｒ凰侥蓟鹭?fù)責(zé)人陸先生對(duì)CBN記者表示，“現(xiàn)在LME銅庫(kù)存注銷倉(cāng)單超過6萬噸，而且還有增長(zhǎng)的可能。庫(kù)存的下降對(duì)銅價(jià)將形成較大支撐?！?/p>

　　昨日，在庫(kù)存減少5200噸的情況下，LME銅庫(kù)存注銷倉(cāng)單卻增加了8000多噸，至6.6萬噸，創(chuàng)出2004年下半年來的新高。從注銷倉(cāng)單占總庫(kù)存的比例來看，昨日為13.95%，創(chuàng)出2008年7月以來的新高。注銷倉(cāng)單是一個(gè)衡量LME銅庫(kù)存增減的重要指標(biāo)，該指標(biāo)上升也表示有更多的銅將從倉(cāng)庫(kù)中流出。

　　“LME銅庫(kù)存變化是全球銅市場(chǎng)供求關(guān)系的一個(gè)直觀反映，近期銅庫(kù)存下降、注銷倉(cāng)單增加，表明全球銅需求有了較大的改善，而這些需求主要來自中國(guó)?！睎|航期貨研究員殷靜波指出，“就銅價(jià)而言，庫(kù)存的減少意味著壓力的釋放，因此銅價(jià)仍然將維持強(qiáng)勢(shì)。”

　　2009年，中國(guó)銅進(jìn)口量的大幅增長(zhǎng)，是LME銅庫(kù)存下降的主要原因。中國(guó)海關(guān)初步數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)未鍛造銅及銅材總進(jìn)口達(dá)374957噸，市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月精煉銅進(jìn)口量為30萬~32萬噸。而今年1、2月份中國(guó)精煉銅進(jìn)口量分別為18萬噸和27萬噸。麥格理銀行近期的報(bào)告指出，來自現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息顯示，4月中國(guó)銅進(jìn)口量將更高，5月也可能保持強(qiáng)勁，如果廢銅進(jìn)口持續(xù)攀升并且補(bǔ)庫(kù)沒有結(jié)束，進(jìn)口將創(chuàng)最高位。

　　由于“中國(guó)需求”的存在，因此市場(chǎng)對(duì)于LME銅庫(kù)存繼續(xù)下降持樂觀的預(yù)期。

　　2月下旬以來，受中國(guó)需求和LME銅庫(kù)存下降的推動(dòng)，LME期銅價(jià)格由3200美元飆升至目前的4800美元附近，漲幅接近50%。