在過(guò)去的半年多，歐洲無(wú)疑是全球金融舞臺(tái)的主角。歐盟各國(guó)的債務(wù)危機(jī)牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)，直接主導(dǎo)全球市場(chǎng)的起起落落，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、公司基本面的影響，還不及一條條來(lái)自歐洲捕風(fēng)捉影的消息。國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)報(bào)道也長(zhǎng)篇累牘地保持著對(duì)歐債危機(jī)的實(shí)時(shí)跟蹤，相信以前大部分國(guó)內(nèi)投資者還不知道EFSF為何物、帕潘德里歐是何方神圣，如今都已是茶余飯后的談資。而曾經(jīng)的絕對(duì)主角——美國(guó)，風(fēng)頭完全被歐洲搶走，除了美聯(lián)儲(chǔ)偶爾出來(lái)喊一嗓子QE3，大家似乎都不記得這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體最近發(fā)生了什么。

我們通過(guò)一系列數(shù)字來(lái)看看美國(guó)現(xiàn)在究竟怎么樣。股市方面，美國(guó)主要股指今年以來(lái)大多為正收益，截至上周五(11月11日)道瓊斯指數(shù)上漲5.05%，納斯達(dá)克100指數(shù)上漲5.84%，而歐洲、香港、中國(guó)內(nèi)地股市普遍下跌10%~20%；融資能力方面，與意大利直奔7%的收益率相比，美國(guó)10年國(guó)債收益率仍在2%左右徘徊，市場(chǎng)需求旺盛；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹方面，美國(guó)第三季度GDP增速2.5%，通脹3.9%，核心通脹2.0%。雖談不上“風(fēng)景這邊獨(dú)好”，但和歐洲的焦頭爛額還是有天壤之別。

那未來(lái)美國(guó)市場(chǎng)是否具備投資機(jī)會(huì)呢？在過(guò)去半年中，歐債危機(jī)主導(dǎo)了全球市場(chǎng)的起落，而大量的反反復(fù)復(fù)和鬧劇也逐步消磨了投資者的耐心，現(xiàn)在市場(chǎng)漸漸意識(shí)到，歐債問(wèn)題的反復(fù)將會(huì)成為常態(tài)，一兩年內(nèi)都難以期望有徹底的解決，市場(chǎng)的注意力也將重回到經(jīng)濟(jì)周期、公司盈利、貨幣政策等基本面上來(lái)，而從各個(gè)角度看，美國(guó)市場(chǎng)確實(shí)相對(duì)而言有一定的優(yōu)勢(shì)。

首先，在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，與歐洲進(jìn)入衰退幾成定局相比，美國(guó)目前仍處在緩慢復(fù)蘇的軌道上，近來(lái)一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)包括消費(fèi)數(shù)據(jù)、制造業(yè)指數(shù)超出預(yù)期，最近的公司三季度財(cái)報(bào)也整體良好，都顯示美國(guó)仍在復(fù)蘇中，進(jìn)入二次衰退的可能性并不大；其次，貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)也是全球央行中狀況最從容的，國(guó)內(nèi)通脹溫和、美元強(qiáng)勢(shì)、國(guó)債需求旺盛等各方面原因，讓美聯(lián)儲(chǔ)有足夠的空間可以打第三次量化寬松(QE3)這張牌，繼續(xù)通過(guò)印錢來(lái)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保駕；最后，美國(guó)公司盈利能力仍然較強(qiáng)，賬面現(xiàn)金充足，即使發(fā)生全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也有足夠彈藥度過(guò)寒冬。當(dāng)希臘為了幾百億歐元的援助苦苦掙扎時(shí)，僅蘋果公司就手持700億美元現(xiàn)金，堪稱富可敵國(guó)。

誠(chéng)然，懸而未決的歐債問(wèn)題仍是投資者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。如果真的出現(xiàn)歐元解體、歐元區(qū)全面崩潰的災(zāi)難性后果，勢(shì)必將全球經(jīng)濟(jì)拖入衰退的冬天，誰(shuí)都無(wú)法幸免。但即使最壞的情況真的發(fā)生，美國(guó)經(jīng)濟(jì)相對(duì)而言有更強(qiáng)的抵御能力，美聯(lián)儲(chǔ)可隨時(shí)啟動(dòng)印鈔機(jī)，避險(xiǎn)情緒將推高美國(guó)國(guó)債需求，公司手中創(chuàng)紀(jì)錄的高比例現(xiàn)金也可避免發(fā)生2008年式的信用危機(jī)。而且從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，從歐元解體中獲利最大的正是美國(guó)，美元全球貨幣的地位將更加無(wú)法動(dòng)搖，同時(shí)美國(guó)企業(yè)在能源、軍工、科技創(chuàng)新等各方面的優(yōu)勢(shì)也將得到進(jìn)一步鞏固。

整體來(lái)看，在當(dāng)前充滿不確定性的市場(chǎng)環(huán)境下，美國(guó)市場(chǎng)和其他市場(chǎng)相比，具備一定的上行空間，即使出現(xiàn)歐債危機(jī)惡化的情況，也有足夠的應(yīng)對(duì)能力，下行風(fēng)險(xiǎn)較為有限。出于分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，國(guó)內(nèi)投資者可以將一部分資產(chǎn)配置于美國(guó)市場(chǎng)。