目前主產(chǎn)區(qū)大規(guī)模開榨尚未展開，加上原糖加工能力不足的問題，春節(jié)前現(xiàn)貨糖仍將較為緊俏，從這個(gè)角度看，鄭糖近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面仍將維持。

當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)歐元區(qū)略強(qiáng)，美元依然維持強(qiáng)勢(shì)，作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的美股處于攀升勢(shì)頭。雖然10月份中國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)平淡，但是從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的物價(jià)指數(shù)和此前公布的季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大降低。中美兩大經(jīng)濟(jì)引擎正常運(yùn)行，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大隱患當(dāng)前看來(lái)就是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)。歐元區(qū)債務(wù)問題屬于慢性病，短期之內(nèi)難以根除，可以說(shuō)，接下來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，歐元區(qū)債務(wù)問題依然將牽動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)，也是大宗商品系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的最大來(lái)源。

原糖走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立，25美分一線反復(fù)受到考驗(yàn)。從周線來(lái)看，原糖已處于下行通道，短期內(nèi)將考驗(yàn)24美分一線支撐，中期來(lái)看將考驗(yàn)20美分一線。從供求狀況來(lái)看，即便巴西南部提前結(jié)束甘蔗壓榨，但因印度與俄羅斯等國(guó)蔗糖或甜菜糖增產(chǎn)，分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)2011/2012榨季供應(yīng)將過剩400萬(wàn)噸以上。從北半球一些產(chǎn)糖國(guó)情況來(lái)看，除印度和俄羅斯等國(guó)外，德國(guó)、法國(guó)、烏克蘭等歐洲國(guó)家甜菜糖產(chǎn)量仍有很大的拓展空間，泰國(guó)、印尼等東南亞國(guó)家也仍有較大的發(fā)展空間，后續(xù)供應(yīng)問題不大，原糖能否保持高位運(yùn)行主要取決于需求情況。

按照當(dāng)前原糖價(jià)格，國(guó)內(nèi)進(jìn)口完稅后利潤(rùn)較為可觀，在此刺激下，大量原糖將繼續(xù)源源不斷運(yùn)抵國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)2011年進(jìn)口量將達(dá)300萬(wàn)噸。從國(guó)內(nèi)白糖2011/2012榨季情況來(lái)看，目前主產(chǎn)區(qū)大規(guī)模開榨尚未展開，預(yù)計(jì)要到11月底，加上原糖加工能力不足的問題，春節(jié)前現(xiàn)貨糖仍將較為緊俏，從這個(gè)角度看，鄭糖近強(qiáng)遠(yuǎn)弱局面將依然維持。另外，廣西糖業(yè)新榨季工作會(huì)公布新榨季甘蔗收購(gòu)價(jià)為500元/噸的蔗價(jià)對(duì)應(yīng)7000元/噸的白糖，收購(gòu)價(jià)格的高企將對(duì)白糖產(chǎn)生強(qiáng)有力的成本支撐，新榨季白糖價(jià)格或?qū)⑻幱谏嫌泄?yīng)掣肘，下有成本支撐的上下兩難的局面，波動(dòng)區(qū)間或許將較上榨季明顯收窄。

目前鄭糖日K線、周K線均跌破均線系統(tǒng)支撐，KDJ、RSI等指標(biāo)運(yùn)行在弱勢(shì)區(qū)域，有反彈需求。從量能來(lái)看，鄭糖成交繼續(xù)大幅萎縮，持倉(cāng)尚無(wú)明顯變化，具有現(xiàn)貨背景的主力多頭持倉(cāng)出現(xiàn)同增同減的局面，這或許意味著多頭主力對(duì)后市的看法趨于一致，春節(jié)前的翹尾行情仍然值得期待，但鄭糖反彈還需成交量的配合。