今天橡膠于午盤(pán)后封至漲停，盡管反彈強(qiáng)勁，但卻沒(méi)有量能的配合，同時(shí)主動(dòng)性買(mǎi)盤(pán)并不踴躍。顯示多頭信心不足。而盤(pán)中主要是空頭回補(bǔ)買(mǎi)盤(pán)將價(jià)格推高。所以近期我們?nèi)员３种?jǐn)慎的偏空觀點(diǎn)，逢反彈仍可背靠8日均線輕倉(cāng)沽空。

基本面：11月11日，央行公布信貸數(shù)據(jù)顯示，10月份人民幣貸款增加5868億元，同比多增175億元，遠(yuǎn)高于9月份的4700億元。截至前10月，信貸投放總量已達(dá)6.3萬(wàn)億元，距全年新增貸款預(yù)計(jì)目標(biāo)7.5萬(wàn)億元還有1.2萬(wàn)億元的空間。信貸增加的同時(shí)，銀行存款卻在減少。10月份人民幣存款凈下降2010億元，同比少增3618億元。而9月份人民幣存款增加7303億元，同比少增7259億元。10月存款出現(xiàn)較大變化。

ANPRC 報(bào)告顯示，截止8 月，泰國(guó)天膠產(chǎn)量338 萬(wàn)噸，印尼296 萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞102 萬(wàn)噸。印度10 月天膠進(jìn)口銳減65%至6862 噸，而產(chǎn)量增加8.4 至89300。印度10 月消費(fèi)量76000 噸，去年同期為81180 噸。國(guó)內(nèi)前 10 月天膠進(jìn)口量（包括乳膠）同比增加10.8%，至166 萬(wàn)噸，其中10月進(jìn)口量22 萬(wàn)噸。增大庫(kù)存壓力。越南前10 月橡膠出口同比增長(zhǎng)2.7%。

上周上海交易所庫(kù)存上升 2510 噸，至27769 噸。保稅區(qū)庫(kù)存據(jù)了解天膠，合成膠以及復(fù)合膠總計(jì)約20 萬(wàn)噸，對(duì)現(xiàn)貨壓力很大。截止10 月30 日，日本天然橡膠庫(kù)存為13008 噸，較10 日前減少4.2%。

泰國(guó)政府正號(hào)召本周與印尼和馬來(lái)西亞召開(kāi)會(huì)議，商討支撐橡膠價(jià)格的方法?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，國(guó)產(chǎn)標(biāo)一華東報(bào)價(jià)26200 元/噸左右，現(xiàn)貨實(shí)單商談為主。下游需求不佳，庫(kù)存居高不下，價(jià)格難漲易跌。印尼 20FOB 進(jìn)口成本折算價(jià)23850 元/噸，SICOM TSR20 進(jìn)口折算成本24300元/噸。進(jìn)口轉(zhuǎn)虧為盈，外盤(pán)弱于國(guó)內(nèi)，后市可能增加外盤(pán)的買(mǎi)盤(pán)。青島保稅區(qū)庫(kù)存居高不下，泰國(guó)煙片膠報(bào)價(jià)3080 美元/噸，20 號(hào)復(fù)合膠報(bào)價(jià)3080 美元/噸?，F(xiàn)貨壓力增大，期貨大跌，保稅區(qū)大幅下調(diào)報(bào)價(jià)。國(guó)內(nèi)乳膠市場(chǎng)方面，黃春發(fā)報(bào)價(jià)18000 元/噸左右。下游需求低迷，價(jià)格逐步承壓下降。丁苯華東報(bào)價(jià) 19000 元/噸，順丁華東報(bào)價(jià)21900 元/噸。合成膠仍處于下降過(guò)程，比價(jià)修復(fù)中，但仍處于偏低位置。

技術(shù)面：今天橡膠的漲停板剛好觸及8日均線的壓力線。后市若能站上去，那么中級(jí)反彈將成立，反之只是弱勢(shì)反彈，逢高沽空為宜。