目前棉花市場依舊冷清，其中現(xiàn)貨市場采購清淡，加工企業(yè)主攻交儲；期貨市場縮量減倉，鄭棉主力合約1205期價在20300元/噸上下窄幅波動。從整個產(chǎn)業(yè)鏈看，棉花上游籽棉采摘快、交售慢，收購價低是收購成交的主要羈絆；下游紡織接單仍不理想，長單少、訂單轉(zhuǎn)移成為目前紡織品服裝出口的普遍問題。整體看，棉花上下游都不給力，短期弱勢格局難改。

新棉成交陷僵局

受益于較好的天氣因素，今年棉花吐絮早，因此全國棉花整體采摘進度較快。據(jù)統(tǒng)計，截至10月31日，全國籽棉采收進度為83.9%，較上一年度快6.6個百分點。但是籽棉交售卻是另一番景象，棉農(nóng)普遍糾結于收購價格低，惜售情緒較重，使得本該繁忙的10、11月份變得異常冷清，籽棉收購、加工陷入僵局。至上月底，全國籽棉交售進度僅為37.8%，同比慢8.2個百分點。

相比現(xiàn)貨市場的冷清，收儲市場也僅是溫熱狀態(tài)。目前隨著籽棉的大量上市，收儲成交率緩慢上升。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7日，累計成交量為28.417萬噸，但總成交比例僅為23%。再從單日的成交比例看，近期總的日成交比例出現(xiàn)小幅下滑狀態(tài)。造成這樣局面的主要原因是新疆庫點成交比例的大幅下降，由前期的高點98%一路降至目前的54%。據(jù)了解，這是因為近期新疆的降溫、降雨天氣，使得皮棉的回潮率高于軋花廠自測的1%-2%，這樣算下來交儲的利潤空間明顯變窄，企業(yè)難以接受。就目前的情形看，棉花銷售成交短期難有大的起色。不過后期隨著現(xiàn)貨價格的緩慢下跌，預計收儲成交比例仍會上揚。

紡織消費無起色

近日紗線市場弱勢延續(xù)，出貨緩慢，隨著庫存逐漸增加，廠家限產(chǎn)、停產(chǎn)現(xiàn)象逐漸增多。紡紗廠基于對未來行情不樂觀，急于出貨的心態(tài)占據(jù)上風，實際成交中讓利的主動性較強，當然其中不乏一些含少量粘膠或者滌短的低檔次紗，但是實際成交仍比較清淡。再延伸至紡織出口，從廣交會的情況看，雖然出口額較上一年度增長，但是除去通貨膨脹的因素后，實際的紡織出口數(shù)量并未增加，而是縮減的狀態(tài)。

整體來看，目前歐美等主要家紡出口市場經(jīng)濟環(huán)境惡化，消費者需求整體下降明顯。此外，與越南、印度及中東、東南亞國家相比，我國紡織品服裝仍缺乏價格競爭力，廉價的產(chǎn)品對國外終端市場采購商來說更具吸引力。因此，就目前看，我國下游紡織消費情況還未見曙光。

總的來看，目前棉花上下游都不給力，折射到盤面上，可見主力1205合約在20200—20400元/噸區(qū)間窄幅運行，成交、持倉量逐漸萎縮，資金吸引力明顯不強，出逃跡象顯現(xiàn)，短期看市場難有大的行情。但對于3、4月份的行情，筆者較為看好，主要緣于兩點：一是按經(jīng)濟周期推算，合理的復蘇時間可能在明年一季度以后，而那時也恰是歐美季節(jié)性采購點，下游消費可能會有所好轉(zhuǎn)；二是屆時國家收儲結束，按照無限量收儲的規(guī)定，我國棉花供過于求的格局或改變，尤其是隨著高等級棉的減少，會給市場帶來一定的提振效果。