經(jīng)過(guò)近一個(gè)半月的下跌，滬鋼從4800元/噸高位跌至3800元/噸附近，每噸狂瀉1000元，跌幅高達(dá)20%，當(dāng)前總算“起死回生”，重新反彈至4000元/噸關(guān)口以上，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，究竟是抄底還是逢高沽空呢？從基本面來(lái)看，鋼價(jià)前景仍不容樂(lè)觀。
　　
　　庫(kù)存積壓，鐵礦石暴跌
　　
　　由于前期國(guó)內(nèi)鐵礦石庫(kù)存高達(dá)一億多噸，創(chuàng)下歷史新高，而國(guó)內(nèi)不僅面臨房地產(chǎn)調(diào)控的深入和資金面的收緊，同時(shí)歐債美債危機(jī)的影響暫未消除，庫(kù)存積壓的風(fēng)險(xiǎn)終歸爆發(fā)。不僅淡水河谷主動(dòng)下調(diào)四季度鐵礦石價(jià)格約8%，而且10月末63.5%印度粉礦報(bào)價(jià)為133美元/噸，逐步逼近去年最低價(jià)123美元/噸，比9月末下跌47美元/噸，跌幅達(dá)30%，創(chuàng)近15個(gè)月以來(lái)新低。由于高庫(kù)存的壓力和買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的市場(chǎng)習(xí)慣，鐵礦石價(jià)格短期或難有改觀，成本支撐線將進(jìn)一步回落。
　　
　　下游需求持續(xù)萎靡
　　
　　此前寄希望于保障房建設(shè)拉動(dòng)鋼材需求的厚望或?qū)⒅鸩匠蔀榕萦?，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部10日發(fā)布消息稱，截至9月底，全國(guó)城鎮(zhèn)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房已開(kāi)工986萬(wàn)套，開(kāi)工率達(dá)98%，離年內(nèi)1000萬(wàn)套的目標(biāo)近在咫尺。這意味著保障房建設(shè)開(kāi)工將滯緩，并且最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)行業(yè)均出現(xiàn)不同程度的下滑，汽車(chē)、家電等行業(yè)也一改去年的風(fēng)光，下游需求不振的局面有望持續(xù)。加上鋼市即將進(jìn)入傳統(tǒng)的“寒冬”，部分北方資源將南下，將進(jìn)一步壓制鋼價(jià)。更為重要的是推動(dòng)價(jià)格上漲的直接動(dòng)力——資金，依然面臨著“貨幣適度收緊”政策的緊箍咒。
　　
　　鋼廠減產(chǎn)保價(jià)提供支撐
　　
　　鋼價(jià)的持續(xù)下跌，已促使鋼廠停產(chǎn)檢修以穩(wěn)定跌勢(shì)。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，10月中鋼協(xié)會(huì)員粗鋼日產(chǎn)量為158.82萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少3.32%；預(yù)估10月中旬全國(guó)粗鋼日產(chǎn)量為179.98萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少2.94%?；仡櫧衲?月11日工信部公布的淘汰落后產(chǎn)能名單，今年需要淘汰煉鐵3122萬(wàn)噸，煉鋼2794萬(wàn)噸，而從前十個(gè)月的產(chǎn)量來(lái)看，不減反增的現(xiàn)狀將給四季度帶來(lái)不小的減產(chǎn)壓力，這對(duì)后市鋼價(jià)將形成一定支撐。
　　由上可見(jiàn)，雖然鋼市利空因素仍占據(jù)主導(dǎo)，但投資者不宜盲目殺跌，根據(jù)技術(shù)分析，1201合約上方4200元/噸壓力較大，38.2%黃金分割線4260元/噸也是強(qiáng)壓位，投資者宜待鋼價(jià)反彈無(wú)力時(shí)再高位沽空，同時(shí)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)的力度對(duì)鋼價(jià)的影響，下方4000元/噸、3800元/噸均有較強(qiáng)支撐。